谈发展：稀土钢研发取得较大突破

周一：前面也提到，稀土钢是公司的一大特色。请问，利用稀土改善钢材某方面性能的新钢种研发进度如何？

李晓：今年，公司稀土钢的研发取得了比较大的突破，关于稀土的加入法已经形成突破。稀土很好，但如何加到钢里面，在过去是一个难题。公司和中科院沈阳所、包钢的稀土研究院，以及国内的一些科研院所合作，这个问题基本上解决了。

现在需要把更大批量的稀土钢产品推出来。公司现在做的稀土耐磨钢板，完全可以替代进口，之前都是从瑞典的一家企业进口，现在推广工作也在大力进行。稀土耐磨钢轨只是一个典型的稀土使用案例，其他比如在钢管中加入稀土，稀土都可以发挥很大的作用。

周一：您说稀土钢研发取得较大突破，到大规模应用还需要多久？稀土钢的生产成本、销售价格会不会比普通的钢要高？

李晓：相关技术已经突破，并且已经达到了十炉连浇，工业化已经完全通过，接下来根据品种需求组织生产就可以了，这个环节已经没有瓶颈。稀土成本就是公司的优势，几乎没有增加成本。一是我们钢中本来就有稀土，二是少量添加的成本也很低。国内主要的轻稀土就在包钢，钢铁里面使用的主要是轻稀土。

至于销售价格，当然比普通材料要贵。但是，这是特定的性能需求带来的收益，客户使用我们的产品也能降低成本。例如桥梁钢、海洋工程，对耐腐蚀性有要求，用上包钢的材料后整个防腐处理可以简化，同时减薄、减重，给客户创造更大的价值。

周一：稀土是公司在资本市场里重要的看点，公司也提出了“稀土+”战略，具体有哪些内涵？

李晓：对钢铁板块而言，“稀土+”是指钢和稀土的结合。通过在钢中添加稀土，改善产品性能，更有针对性的满足客户需求。

钢铁做到现在这个份儿上，总量增长空间十分有限了，下一个增长点在哪儿？就是资源的综合利用，这也符合国家的大战略。白云鄂博矿，并不是只有那点铁。其他除了已经成熟的稀土，还有很多东西，如萤石、铌、钪。整个生产线正在逐步打通。

谈募投：坚定不移搞下去

周一：2014年公司定增募资了近300亿元，收购包钢集团尾矿库资产并要开发利用。今年4月份，因为募投项目进展披露的问题，时任董事长及董秘被交易所通报批评。现在，募投项目的进展怎么样了？

李晓：在这个事情上，我们没公告是一个疏漏，上交所也做出了通报。我认为，包钢股份把白云鄂博资源综合利用搞好是义不容辞的责任。围绕定增，目前铌和稀土这两个环节的利润已经初步达到了目标。对包钢股份来说，资源的综合利用远不止此，国家对我们的期望也远不止此，但是需要人和时间来优化这个独创的工作。

这件事情，包钢股份会坚定不移地搞下去。公司对此是有信心的，但是不是今天、立刻就见到很大的效果？今年能见到的稀土和萤石是肯定的，稀土是非常稳定的，萤石也已经达到了工业化生产的能力，就是数量还没有那么大，工艺上还要完善一下。下一步，就是铌、钪、硫等，投资者对包钢股份要有信心。

比如铌，用处非常大，公司自己就大量使用，冶金工业需求旺盛。现在，我们国家的铌铁主要是巴西来的，全部进口。

谈短板：积极弥补物流成本劣势

周一：前面说了那么多优势和特色，公司的劣势在哪里？如何弥补？

李晓：由于所处地理位置的原因，公司产品销售半径比较大，物流成本较高，这是我们的一个劣势。到天津，我们的物流成本大约160元/吨，到华东350元/吨，如果到广东就得达到500元/吨，这个成本相对于竞争对手来说就太高了。现在，随着市场西移，公司物流成本劣势在减弱。我认为，未来中国的制造业会往西部走，东部的钢铁用量会减少，公司的物流短板会弥补掉。

将国际化作为战略也能弥补这一劣势，包钢去年海外销售160万吨左右，也是跟随国家战略，主要在“一带一路”方向开拓市场。包钢是内陆企业，产品到天津港上船走海运，相对于沿海钢企也就多了包头到天津这段距离，其他没有更大的劣势了。

周一：钢铁行业近年的出口量有所下滑，公司的情况怎么样？出口了哪些产品？好不好赚钱？

李晓：行业整体下滑，公司出口量是增长的，出口板材、管材和钢轨，都是我们的核心产品。“一带一路”国家对产品的消纳能力也比较强，像中等档次镀锌产品，因为公司标准接近国外，认知度反而比国内高。所以，出口能给公司带来一个很大市场空间和利润空间，前景非常不错。

谈估值：投资者应该看远一点

周一：在钢铁行业上市公司中，包钢股份市值接近700亿元，仅次于宝钢股份。您对这个估值满意吗？

李晓：公司现在1.5元/股，我是不满意的，估值还是偏低，应该有很大的空间。越是经济压力大的时候，钢铁行业越可能表现出它特定的价值。京包铁路1923年就修通了，包兰铁路1958年建成通车，但现在都还未通高铁，所以我觉得国家的基础设施建设空间非常大。有这种空间，钢铁企业就一定有空间。包钢股份的产品结构对国家现在的基础设施建设有更好的匹配性，所以我对公司非常有信心。

包钢从1954年到现在六十多年了，股份公司上市也近20年了。这么多年来，对待像包钢这样的企业，投资者应该看远一点。

周一：包钢股份有近55万股东，有没有什么话想对他们说？

李晓：包钢股份的企业精神是坚韧不拔、超越自我，在不断超越自我的过程中给全体股东以信心，为全体股东带来持续的利益，包钢人有信心，我恳请全体股东对包钢股份也有这样的信心，谢谢！