中关村国际创新中心优化升级运作模式 不断放大市场化优势多地开年“竞速”政府投资基金赛道

◎记者 何漪

步入2025年，《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（下称《指导意见》）的发布，为政府投资基金的未来发展描绘了蓝图。在这一国家级政府投资基金文件的指引下，各地政府加速对政府投资基金运作模式进行全面优化与升级。

政府投资基金加速布局

作为耐心资本、长期资本的主力军，各地政府投资基金正在加速布局。

2月14日，北京海淀区政府投资基金再度扩容，中关村科学城科技成长三期基金正式发布，规模达100亿元。

“地方政府高度重视发展政府投资基金，纷纷出台相关政策，设立各类基金，以引导社会资本投向战略性新兴产业和关键领域。政府投资基金通过市场化运作，不仅为地方经济发展注入了强大动力，还为产业升级提供了有力支持。”同创佳业总经理余英栋表示。

此前，江苏省战略性新兴产业母基金举办的2025年新年“第一会”中，第二批产业专项基金正式签约，基金数量共计22只，基金总规模达到408亿元。广州金控集团也谋划设立目标规模100亿元的广州未来产业基金。

总体看，2025年的政府文件中频频出现“政府投资基金”相关词汇。比如，广东提到，加强全省产业基金统筹布局，优化基金运作和监管机制，用好用足现有省市各类产业引导基金，研究新设立政府投资基金；浙江省在2025年的重点工作之一，就是促进政府投资基金创新发展，引领撬动市场化基金，壮大耐心资本，鼓励创投基金投早、投小、投长期、投硬科技。

侧重完善基金“募投管退”全流程

相较于过去动辄设立千亿元基金集群，今年的多项措施侧重于完善政府投资基金“募投管退”全流程，注重市场化与专业化的结合。

基金退出方面，深圳正在推动私募股权和创业投资份额转让试点工作，争取业务落地。

基金管理方面，广东在1月底印发的《关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施》提出，建立健全政府引导基金差异化和风险容忍的绩效考核、监督检查和尽职免责制度。

在基金募资方面，江苏省提出，2025年将深入推进国有大型商业银行金融资产投资公司股权投资试点，推动区域性股权市场创新发展。

推动有效市场和有为政府更好结合

目前，政府投资基金管理规模已达到4.52万亿元，按照各地制定出来的约13万亿元累计规模总目标来看，政府投资基金在市场上的分量将会越来越重。市场参与方积极落实《指导意见》，促进政府投资基金形成良性发展生态。

余英栋表示，展望全年，政府投资基金尽职免责与容错机制将得到进一步完善，或将向运作基金的创投机构提供更多风险补贴；同时，还将有更多的政府投资基金与专业化机构合作，让政府投资更高效、更大胆。

深天使总经理李新建说，《指导意见》旨在发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，推动有效市场和有为政府更好结合，形成全国统一大市场。预计经济发达地区的政府投资基金会快速执行相关要求，调整基金管理办法，不断放大市场化优势。