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活动专题
大模型的牌桌正在收敛，投资人的钱还在往哪儿涌？
当客户只为结果买单，资本开始追问退出路径，大模型公司的新一轮考验开始了。7月，月之暗面发布2.8万亿参数Kimi K3。随后，阿里千问官宣2.4万亿参数Qwen3.8上线预览版，DeepSeek V4正式版开始灰度推送——三款万亿参数大模型密集落地，将这场持续了三年多的参数竞赛推向了新的高潮。但WAIC展馆里几乎没有参数对比的展板，取而代之的是可自主执行任务的AI智能体、在产线上拧螺丝的机械臂、贴着“已量产”标签的落地方案——行业已经给出比参数更务实的信号。这种反差也弥漫在一级市场。锦秋资本董事总经理周琪对第一财经记者表示：当下不是缺少优质赛道，而是优质稀缺项目的估值被提前拉高，头部项目普遍透...
大模型
AI
第一财经
吕倩▪刘佳
07-24 17:34
中国S市场年交易额首破千亿，国资与险资加速入场
7月23日，由执中联合深圳私募基金业协会S基金专委会·深圳S基金联盟等联合举办的“2026年私募股权二级市场交流研讨会”活动圆满落幕。在此次会议上，执中在现场发布了《中国私募股权二级市场白皮书2026》。白皮书显示，2025年中国S市场以1114笔、1179亿元的双优成绩创历史新高。但2026年上半年市场回调，交易416笔、规模316亿元，平均单笔金额由2.73亿元降至0.76亿元，市场由“规模驱动”转向“频次驱动”。参与方呈“双核心”格局：2025年金融机构（卖方）与引导基金/国资（买方）分居主导；2026年上半年资金端由“国资独大”向“国资+险资”跃迁，险资占比升至41%，为S市场注入了新...
S市场
私募股权
中国基金报
莫琳
07-24 10:55
上海出台直接融资“20条” 打造全国科创投融资标杆
证券时报记者 张淑贤7月23日，《上海市充分发挥直接融资功能 进一步加强科技金融服务的若干措施》（以下简称《若干措施》）出台，从提升早期投资领投定价能力、构建完善股权投资接续机制、发挥资本市场关键枢纽作用、丰富多元长期资本供给和优化配套制度环境等方面推出20条措施。上海市委金融办副主任曹艳文在当天召开的新闻通气会上表示，上海将打造全国科创投融资标杆。根据《若干措施》，上海将依托股权投资集聚区及张江科学城、大零号湾等高能级科创集聚区，规划建设直接融资试验区。推动科创板持续深化改革，出台科创板低空经济等企业适用第五套标准上市审核指引，推动可控核聚变、具身智能、大模型、量子计算、脑机接口等新兴产业和...
直接融资
科创板
证券时报 2026-07-24 A001版
张淑贤
07-24 06:47
上海直接融资“20条”出炉！推动科创板持续深化改革，加快设立社保科创基金、研究设立S母基金
上海直接融资“20条”出炉！7月23日，上海市委金融办等九部门联合发布《上海市充分发挥直接融资功能 进一步加强科技金融服务的若干措施》（以下简称《若干措施》或直接融资“20条”）。根据《若干措施》，上海将率先探索形成“合格天使投资人”认定标准，建立天使投资流通机制；加快设立上海社保科创基金，打造领投定价“风向标”；探索将份额转让平台转让服务范围扩大至全国；研究设立S母基金，探索推动将S基金纳入嵌套层级豁免范围。《若干措施》还透露，上海将规划建设直接融资试验区，推动科创板持续深化改革，推动可控核聚变、具身智能、大模型、量子计算、脑机接口等新兴产业和未来产业领域企业在科创板上市等。在当天召开的新闻...
直接融资
科创板
创业资本汇
张淑贤
07-23 17:27
交易数量和金额均创新高！S市场基金估值定价方式开始变了
国内S基金（私募股权二级市场基金）在近两年呈现较好的发展势头：国资、险资纷纷布局，S基金的交易也逐渐趋于常态化。7月23日，执中发布的一份关于中国私募股权二级市场发展的报告指出，过去一年，中国S市场交易数量和金额均创出历史新高；从资金属性来看，国资和险资成为重要的市场参与主体。展望未来，机构化与专业化将成为S市场发展的长期主线。交易趋向小额化、常态化上述报告显示，2025年至2026年上半年，国内共新增备案S基金26支，备案规模约130亿元。从交易规模看，2025年中国S市场完成交易1114笔，交易金额1179亿元，均创历史新高。背后除了基金退出压力、LP流动性需求释放影响之外，市场对S交易的...
S基金
私募股权
创业资本汇
卓泳
07-23 17:24
梁文锋4小时投资会讲话流出：DeepSeek为什么不做“更赚钱”的公司？
近期，DeepSeek完成了公司首次外部股权融资，天眼查信息显示，此次募资总额约510亿元。根据近期三家A股上市公司披露的间接投资DeepSeek公告，推测DeepSeek的估值接近3250亿元至3509亿元的区间。在融资期间，DeepSeek创始人梁文锋和投资人进行了一场近4小时的交流会，第一财经记者获得了一份超过3.4万字的交流会实录。在此次交流会中，梁文锋较为完整地向投资人解释了这家公司到底想成为一家什么样的企业，包括愿景、开源与商业化的矛盾、未来AGI的技术路线、算力瓶颈等等。从这场交流来看，相比一家追求收入增长的AI公司，他更希望DeepSeek成为一家围绕AGI长期投入的技术组织，...
DeepSeek
梁文锋
第一财经
刘晓洁
07-23 14:36
三个月两轮数亿元融资，雷军追投的机器人公司只做一件事：造脸
7月21日，超仿生类人机器人公司首形科技宣布完成数亿元A2轮融资。本轮融资由中信金石与吉利资本联合领投，中信证券国际资本、国泰君安创新投、君礼资本、京铭资本、交源资本跟投，老股东中国互联网投资基金（中网投）与顺为资本超额追投。距离上一轮数亿元A1轮融资，仅仅过去了三个月。A1轮融资由华控基金及某互联网大厂联合领投，嘉御资本、鹏瑞基金、亦庄国投、上海半导体产投、南山战新投，以及老股东招商局创投、顺为资本、弘晖基金、厚雪资本、东方富海跟投。（图为首形科技上海WAIC展台）与多数押注双足行走、搬箱干活的人形机器人公司不同，成立于2024年的首形科技几乎只做一件事：造脸。首形科技创始人胡宇航1997年...
首形科技
中信金石
21世纪经济报道
07-23 10:06
一位90后医药投资人的成长“心法”丨对话创业投资新势力（02）
走在创投一线的90后投资人。“我特意留了点小胡子，希望减少年龄的距离感，可以更好地跟医学界的科学家们同频。”倚锋资本CEO朱湃笑着说。作为倚锋资本的新生代投资人，玩笑背后，朱湃心里很清楚，一个非医学科班出身的90后，在一条又深又专的赛道里，要跟一群医学博士、科学家坐下来谈投资，中间那道Gap是真实存在的。因此，他并不愿意被“90后投资人”这个标签简单定义——他正用加倍的努力，把这道Gap一点点填上。倚锋资本CEO朱湃7月21日，全球首创破伤风抗体的创新药企珠海泰诺麦博制药股份有限公司正式登陆科创板，倚锋资本再添一家IPO企业。这本是一份属于机构的成绩单，但对朱湃来说，它更像一个提醒：作为公司亲...
倚锋资本
珠海泰诺麦博制药
创业资本汇
卓泳
07-22 15:01
商飞、中物流、横琴深合近期备案，创投圈再迎“国资底仓”
近日，中国基金业协会公布最新私募基金管理人备案信息，包含中国商用飞机有限责任公司实际控制的商飞私募基金管理（上海）有限责任公司、中国物流集团有限公司实际控制的中物私募基金管理（北京）有限公司，以及横琴深合投资有限公司实际控制的横琴深合私募股权投资基金管理有限公司。国资央企作为一级市场压舱石与定向领航者，今年以来持续在募资端发力。2026年上半年，全市场私募股权募资规模同比大涨79.8%，国资出资占比高达74%，行业多年的募资寒冬得到有效缓解。多路资本正在围绕“产业基金+场景赋能”的新模式深度参与新质生产力发展。国资创投私募扩容：商飞、中物流、横琴深合近期备案近日，研制出国产C919大飞机的中国...
商飞
中物流
每日经济新闻
07-22 14:19
量化巨头出手，投向量子计算！
量化巨头盯上了量子计算。7月20日，一家成立仅三个月的量子计算操作系统及算法平台公司——北京中科量枢科技有限公司（以下简称中科量枢）正式官宣，已完成天使及天使+轮融资。据透露，两轮融资金额均约数千万元。融资将主要用于产品研发和团队组建，其中，天使轮融资由普华资本、知壹投资联合领投，九坤创投跟投；天使+轮由北工量子基金独家投资。值得注意的是，这不是九坤创投第一次投向量子计算赛道。据媒体报道，九坤创投此前还曾跟投北京量子计算企业玻色量子科技股份有限公司（以下简称玻色量子）的Pre-A轮融资。玻色量子已于7月6日在北京证监局办理上市辅导备案登记，正式启动A股IPO进程。聚焦量子计算软件与主攻光量子计...
九坤创投
中科量枢
中国基金报
莫琳
07-21 13:55
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