陈波：嘉泽新能的成立源于我个人的经历。我1996年辞职下海，刚开始起步做民航服务，随着个人年龄的增长，及个人对市场、经商的理解更加完善，最终决定还是回到实业去。正好2010年风电市场比较成熟，我们就成立了嘉泽新能源公司。

在成立之初，嘉泽新能遇到的最大危机，是资金的危机。因为风电行业是一个重资产行业，作为民营企业，发展过程中光靠自有资金是远远不够的，必须要加杠杆，得到银行的支持，而这就要求企业尽量满足银行的条件。

为此，公司当时跟新能源制造业龙头企业金风科技进行合作，一步步设计出了嘉泽新能源独有的风电建设运营模式，即“全生命周期+担保发电量”的运营模式，来满足银行的要求。这个模式，从风电场的建设，到全生命周期的运维，一直到担保发电量，从风控的角度上看，风险是锁定的。这个模式的设立，让嘉泽新能打开了银行的大门。

从效果上看，这个模式也让嘉泽新能获得了更高的回报。现在全国每年风机利用率基本保持在96%-97%的水平，但嘉泽新能风机利用率连续七年保持在99.6%-99.7%的水平线上，高出平均水平两个多点。这是我们“全生命周期+担保发电量”运营模式最淋漓尽致的体现。

而在发展过程当中，嘉泽新能最大的危机就是新能源补贴的问题。目前新能源电价由两个电价组成的，一个是基准电价，一个是补贴电价，现在国家结算较慢的是补贴电价，基准电价结算的速度很快。嘉泽新能选的每一个风场都是发电量比较高的，只要发电量足够大，成本控制得足够低，基准电价结算就能够完全覆盖公司的经营成本。嘉泽新能通过这样来保证公司的正常运营。

高峰：党的十九大报告指出，我国经济已从高速增长阶段向高质量发展阶段转变。推动经济高质量发展，是今后一个时期的根本要求，你们怎么理解高质量发展？公司在高质量发展方面做了哪些工作？

陈波：从新能源的角度看，前几年受高速增长政策引导，地方政府考核最重要的指标就是GDP的完成情况，其中一个重要指标就是固定资产投资。所以前些年，在加大固定资产投资基础上，企业加大开工建设的力度，势必导致企业不停地加杠杆。这种高速发展带来的最大的弊端，就是导致弃风限电。

从2016年开始，国家也在调整这一领域的发展方向，从高速增长转变为高质量增长。

从嘉泽新能自身来讲，在高质量发展方面，首先公司要加大自身项目的发电能力，提高自身的发电量，我们也在运用一些先进的技术来改进公司的项目机组；其次，公司也在大力抓自身的技术提升，因为技术提升也使嘉泽新能的成本变相在下降。嘉泽新能今年公布的未来三年发展规划，就是围绕着如何高质量地提升公司发展水平来做的。

三年目标：增规模、去杠杆、降负债

高峰：嘉泽新能属能源行业公司，能源受政策、自然资源等因素变化的影响较大，您怎样评价嘉泽新能自身的抗风险能力？公司在这方面具体是怎么做的？

陈波：实际上从新能源整体行业来看，在未来二十年当中，这个行业的可持续发展性还是很强的。

新能源行业目前有三大利好。首先是造价，包括工程造价、项目造价、基础造价，机组造价等近五年来大幅下降；其次，新能源行业的技术在大幅提升，原先不能发电的地方现在都能发了；第三个就是国家政策方面，国家从2013年开始连续下文，要保证新能源优先调度、优先消纳、优先并网，再加上目前从高速发展转变为高质量发展，原先没有考虑到用电端这边，光考虑发电端，到现在变成理性地去建设，目前弃风限电率也大幅下降。

至于这个行业最大的风险，即国家补贴不到位，直接影响公司现金流的问题，嘉泽新能有一个优势，就是我们在2017年成功登陆了资本市场。

嘉泽新能现在要解决的最大问题是现金流的问题，不是利润问题。公司上市后，我们快速推出了解决现金流问题的方案，并制订了一个三年发展规划，用九个字来概括，就是“增规模、去杠杆、降负债”。

高速发展的时候一定要加杠杆，而高质量发展时一定要去杠杆。杠杆一去，负债率肯定是下来的，因为对于嘉泽新能来讲，现在运行最大的成本，固定资产折旧约占一半，财务成本约占三分之一，这个数字是很大的，如果把杠杆去掉，这就转化成利润了。

公司计划到2020年，实现装机容量超过200万千瓦，总资产接近200亿，负债不增加的目标。这样的话，公司负债率将降到50%以下，去掉这块杠杆后，这部分净资产产生的庞大利润和现金流，将覆盖整个公司的现金需求。从这个角度看，除现在补贴迟缓到位的风险，公司面临的其他风险都没有了。

高峰：能否介绍一下进入资本市场后的嘉泽新能未来的景象？

陈波：刚才谈到嘉泽新能未来三年的发展规划，就是“增规模、去杠杆、降负债”。如果嘉泽新能2017年没有成功上市的话，公司目标不可能这么定，而且定了也不可能去实现。

嘉泽新能要加大内部资产结构的调整，从原先的高杠杆比例发展，变成低杠杆比例发展，这个调整是一定要借助资本市场力量的。此外，我们争取在2020年前进行更多项目储备，通过定增等方式，从二级市场募集资金建电场，让公司净资产增大，公司当期利润就很高，因为嘉泽新能最大的成本就是财务成本。

嘉泽新能还做了第二手准备。公司去年12月份发起成立了第一个产业投资并购基金。我们通过基金来为公司培养项目，确保嘉泽新能在2020年能够有超过200万千瓦的装机容量，同时负债率降下来。到2020年，我个人有信心把公司调整到各项指标都极其优秀的一个公司。