2023年上半年，随着影视制作环境逐步回归正常，供给回暖且消费逐步复苏，多数影视类上市公司业绩基本面显著回暖。不过，行业内仍有个别市值较小的公司未能恢复业绩，上半年陷入亏损。

截至7月21日，申万二级影视院线行业20家公司中，有12家已披露上半年业绩预告。其中，中国电影(600977)净利润大幅预增，同比增幅上限近18倍；万达电影(002739)、上海电影(601595)、横店影视(603103)等6家公司扭亏为盈，行业整体情况好转。

业内指出，内容质量与档期是影响票房走势的重要因素，后续随着影片数量和质量明显改善，优质待映影片众多，暑期档暖意仍有望持续；同时市场也在降低对热门档期的依赖，需求端看，观众有望养成常态化观影习惯。

多家影视上市公司上半年业绩扭亏

今年上半年，中国内地电影票房复苏趋势明显，带动相关上市公司业绩修复，其中中国电影业绩“断层式”领涨行业。公司业绩预告显示，预计上半年归母净利润为2.8亿—3.8亿元，去年同期归母净利润仅为2018.57万元，同比增长1287.12%—1782.52%。

具体到业务板块，中国电影上半年创作、发行、放映、科技、服务等业务均有不俗表现。报告期内，公司主导或参与出品并投放市场的影片共20部，

累计实现票房146.71亿元，占同期国产影片票房总额的73.56%；公司主导或参与发行国产影片共234部，累计票房163.07亿元。两项数据表现均比去年同期亮眼。

上半年票房破10亿的5部影片中，有4部为中国电影出品。其中，《流浪地球2》《满江红》《熊出没·伴我“熊芯”》取得春节档票房前三，《人生路不熟》获五一档票房冠军。

万达电影表现紧随其后。公司业绩预告显示，上半年预计实现归母净利润3.8亿元—4.2亿元，同比扭亏为盈；预计实现扣非净利润4亿元—4.5亿元，同比扭亏为盈；同时营业收入为67亿元—69亿元，较上年同期增长35.6%—39.7%。

公司将业绩扭亏归因于上半年电影行业全面回暖，表示上半年影视行业的内容供给和定档宣发常态化，上映影片整体质量较高，助力春节档、五一档、端午档创下佳绩，极大地提振了市场信心。

从公司层面来看，在放映板块，万达电影积极通过异业合作、会员营销、私域运营等多种举措加大市场营销宣传，重塑观影习惯，拉动票房和人次增长。影院累计市场份额同比提高0.5个百分点，投资出品的影视作品均顺利上映播放。

横店影视、上海电影等院线股上半年亦扭亏为盈。横店影视预计上半年归属于上市公司股东的净利润为1.05亿元—1.2亿元；上海电影预计上半年实现归母净利润5757万元—6908万元，同比上年增134.23%—141.07%。此外，还有中视传媒(600088)预计实现归属于母公司所有者的净利润为3.04亿元，不过公司有2.8亿元来自参股公司海看股份IPO后所产生的非经常性损益，公司扣非后归母净利润为1853.27万元。

仍有部分公司陷亏损

在行业复苏欣欣向荣的同时，仍有部分影视文化公司业绩表现不佳，甚至由盈转亏，博纳影业(001330)、欢瑞世纪(000892)、中广天择(603721)上半年预计同比陷入亏损。

博纳影业上半年预计亏损1.56亿元—3.12亿元，公司解释亏损原因是主投电影票房收入未达预期。博纳上半年上映的主投电影为《无名》、《别叫我“赌神”》，共计实现9.72亿票房，公司称上述电影是对多类型题材影片的探索，由于影视作品的特殊性，相较于去年同期上映影片票房成绩，公司上半年票房收入未及预期。

曾出品过多款热门剧目的欢瑞世纪上半年由盈转亏。公司上半年预计亏损4500万元，而上年同期盈利2966.07万元；营业收入也从去年同期的3.59亿元同比大幅下滑至今年的9500万元。对于业绩亏损原因，欢瑞世纪称主要受项目周期影响，影视剧项目收入同比下降，使得公司整体营业收入同比下降，导致亏损。艺人经纪及影视剧多轮发行是公司的主要收入来源。 

暑期档有望延续暖意 下半年电影市场供需向好 

今年上半程票房已创影史新高，春节档、端午档总票房均位居影史第二，观影人次与上座率也均稳步恢复，电影行业恢复态势如虹。业内指出，内容质量与档期是影响票房走势的重要因素，后续随着影片数量和质量明显改善，优质待映影片众多，暑期档暖意仍有望持续；同时市场也在降低对热门档期的依赖，需求端看，观众有望养成常态化观影习惯。

猫眼专业版数据显示，截至今年7月14日，暑期档票房达78.80亿元，同比增长140%，为影史暑期档同期最高票房，暑期档票房排名前三的影片分别为《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》。

观影人次与上座率均稳步恢复，从各影视公司院线表现中也得以窥见。万达电影上半年实现国内影院票房36.5亿元（不含服务费，下同），同比增长 49.7%，恢复至2019年同期93.5%; 观影人次0.88亿，同比增长54.4%，恢复至2019年同期的96.4%。上海电影旗下联和院线累计实现票房19.8亿元，同比增长 80%，恢复至2021年同期的106%。金逸直营影院实现票房5.48亿元，观影人次1353.81万，同比增速双双超40%。

下半年暑期档有望延续上半程优秀表现，目前7月定档电影包括《封神第一部》、《超能一家人》、《热烈》定档7月，8月定档电影有《巨齿鲨2：深渊》《孤注一掷》《暗杀风暴》等，优质内容供给充足。猫眼专业版数据显示，截至7月18日，上述电影想看人数分别为37.6、100.8、50.6、53.6、40.2、32.0万，关注度高。

不过，暑期档定档影片数量仍有提高空间。东吴证券统计数据显示，2023年暑期档共有117部影片定档，相比2018—2019年及2021—2022年暑期档的124、123、127、91部，依然有提升空间。

东吴证券分析师张良卫表示，伴随着电影行业优质内容供给持续向善，观影需求逐步回暖，行业有望延续强修复趋势，优质内容出品方、发行方及院线全产业链将直接受益。

二级市场表现上，今年以来影视板块迎来一波不俗表现。Wind数据显示，今年初截至7月20日收盘，申万二级影视院线行业整体涨17.78%，其中上海电影、奥飞娱乐(002292)涨幅高达143.3%、138.2%，唐德影视(300426)涨82.5%，北京文化(000802)、幸福蓝海(300528)涨超50%，中视传媒(600088)、百纳千成(300291)涨逾40%。

此外，上半年业绩亏损的博纳影业、欢瑞世纪今年股价分别下跌24.2%、7.1%，*ST美盛(002699)今年以来跌幅达到53.3%，光线传媒跌4.8%。