3月20日，ST京蓝(000711)停牌核查后将于3月20日复牌，过去29个交易日ST京蓝股价累计大涨176%。

ST京蓝直言公司股票价格严重脱离公司业绩情况，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，并提示如进一步异常上涨，公司可能再次申请停牌核查。

多个不确定性

“近期公司股票价格受市场情绪、概念炒作等因素影响出现大幅波动，部分市场观点对公司的新业务发展、资产注入、更名及估值重构后的市值增长等方面存在过度解读与过高预期，与公司目前的实际业绩存在较大偏差。”ST京蓝强调称。

“新业务发展”主要指ST京蓝的靶材业务。经核查，ST京蓝称该业务目前仍处于所收购产线的检修复产阶段，尚未正式启动生产，亦未产生相关营业收入及利润。同时，目前ITO靶材行业竞争格局已趋于成熟，即使公司生产出ITO靶材产品，也需要经过市场较长时间验证，市场开拓、订单获取存在较大不确定性。

“资产注入”主要指产业投资人承诺2025年12月31日前启动的鑫联科技资产注入程序，然而ST京蓝已逾期未完成重组预案制定。同时，因前期相关行政处罚，ST京蓝预计3年内无法通过发行股票实施资产注入，仅能采用现金方式；但公司资金有限，拟分批现金收购，存在2027年12月31日前无法完成全部资产注入的风险，同时还面临不确定性。

ST京蓝明确，“本次资产注入存在多个不确定性，市场关于公司将形成全球铟资源垄断等传闻存在显著夸大成分。”据了解，鑫联科技个旧总部基地2021-2025年铟产量分别为96吨、114吨、99吨、47吨、5吨，个旧总部基地2024年和2025年对核心生产系统进行涉及基础工艺架构的大型升级而停产技改，所以铟产量较少；其他基地产铟很少或处于建设期。

此外，关于ST京蓝实控人马黎阳收购港股主板上市公司毛记葵涌（01716.HK）一事，ST京蓝也澄清称本次收购为实际控制人独立资本运作，不涉及本公司任何资金及资产。ST京蓝还透露马黎阳本次收购未使用任何自有资金，其中绝大部分资金由香港券商提供，所融资金专项用于本次港股收购，并以收购的毛记葵涌股份作为质押担保。

两个确定性

在多个不确定性之下，可以确定的是ST京蓝业绩已连续多年处于亏损状态，根据公司《2025年度业绩预告》，2025年度预计扣除非经常性损益后的净利润为亏损1.5亿元至2.2亿元，较2024年度亏损幅度进一步扩大。

另一则可确定的是，深交所官网发布的监管动态显示，ST京蓝股票已于近期被深交所重点监控，部分投资者在交易公司股票过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，深交所依规对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施。

ST京蓝表示，公司股价已严重脱离当前业绩，最新市净率显著高于行业平均水平，与公司持续亏损、主营业务尚未形成稳定盈利的现状严重背离。“未来公司股价存在大幅波动、快速下跌及估值回归的风险，敬请广大投资者摒弃投机炒作心态，理性看待公司发展现状与估值水平，审慎决策、注意投资风险。”ST京蓝方面呼吁道。