踏入2026年，人工智能（AI）热潮并没有太多降温。多家明星企业预计将在今年进行IPO。其中，备受瞩目的AI初创公司Anthropic，即将完成新一轮募资，并有望今年登陆资本市场。

新一轮融资有望超过200亿美元

据多位知情人士透露，Anthropic的新一轮融资继续受到机构追捧，多家机构承诺投入的资金已经超过了公司原本希望募集的100亿美元。本轮融资领投方Coatue Management和GIC预计各自投资约15亿美元。Iconiq Capital也有望成为主要投资者，计划投资10亿美元或更多。Iconiq曾于去年9月领投Anthropic的上一轮融资，当时的估值约为其潜在新估值的一半。此外，光速资本（Lightspeed Venture Partners）、Menlo Ventures和红杉资本（Sequoia Capital）也有望参与此轮融资。

如果将此前承诺至多投入150亿美元的英伟达和微软也算在其中，本轮融资的总规模很可能超过200亿美元（约合人民币1393.76亿元），公司估值有望超过3500亿美元（约合人民币2.44万亿元）。2025年11月，英伟达、微软和Anthropic就曾宣布，三家公司已达成一项价值数百亿美元的合作协议。根据该协议，英伟达将向Anthropic投入至多100亿美元，微软则投入至多50亿美元。今年1月，有报道称，英伟达和微软确认将参与Anthropic的新一轮融资。

作为历史上增长最快的科技公司之一，Anthropic已经获得了大量风投机构的青睐，其融资节奏与估值增长均表现亮眼。2024年3月，该公司以615亿美元估值完成35亿美元融资；同年9月，又顺利完成130亿美元的F轮融资，估值跃升至1830亿美元。

Anthropic的融资高歌猛进，最大底气来自其业绩。公司年化经常性收入自去年夏天以来已翻了一番多，并在2025年底超过90亿美元。随着业务规模的快速扩张，Anthropic已开始为公开上市做准备，并有望在今年进行IPO。公司已聘请律所Wilson Sonsini启动筹备工作，并与投资银行就公开上市进行了初步磋商。

Anthropic为何受追捧？

Anthropic由OpenAI前高管达里奥·阿莫迪和丹妮拉·阿莫迪兄妹创立，成立于2021年。该公司将自身定位为“安全优先”的AI公司。

1月21日，Anthropic正式发布了修订版AI模型规范《克劳德宪章（Claude Constitution）》，强调公司的核心价值观在于打造“安全有益”的AI。Anthropic还在文章结尾处抛出了一个哲学问题，暗示公司正在探索机器意识的边界：“Claude的道德地位存在高度不确定性。”我们认为，AI模型是否拥有道德地位，是一个值得严肃对待的问题。

在产品方面，Anthropic的拳头产品Claude Code智能编程工具在程序员圈子极为流行。2025年9月，Anthropic发布旗下最新大模型Claude Sonnet 4.5，称其可以连续自主编码长达30小时，还可以更好地运行用户的电脑来执行操作。

值得注意的是，开发和支持AI工具的成本正在迅速攀升。根据国际权威评级机构穆迪的最新预测，未来五年，将会有超过3万亿美元资金流入数据中心领域，这部分资金将主要来自大型科技公司。

英伟达CEO黄仁勋在瑞士达沃斯世界经济论坛年会上发言时就指出，2025年是全球风险投资额最高的一年，全球投入资金超过1000亿美元，其中大部分投入于AI原生初创企业；之所以需要进行大规模投资，是因为“我们必须建设能够支撑上面所有AI层级的基础设施”。

Anthropic目前不仅是英伟达和微软的大客户，也是亚马逊的长期重要合作伙伴，还与谷歌拥有合作关系。但微软和英伟达对Anthropic的战略投资，将进一步加剧人工智能开发商与云计算或芯片供应商之间日益增多的合作关系。这些合作关系引起了一些潜在投资者的不满。行业观察人士和评级机构都在密切关注所谓的“人工智能交易循环”的兴起，在这种交易中，供应商同时也是公司的投资者，很可能加剧人工智能本已经出现的泡沫化。

校对：王朝全