11月19日，A股市场整体呈分化走势，三大指数小幅上涨或平收，但超4000只个股下跌。沪深两市成交额缩量至1.73万亿元。

近期市场高位调整，股票ETF整体仍实现资金净流入。昨日全市场股票ETF（含跨境ETF）“吸金”超40亿元，已是连续第四个交易日实现资金净流入。恒生科技、中证500、半导体、中证1000等指数ETF资金净流入靠前。

黄金股ETF领涨

Wind数据显示，截至11月19日，全市场1260只股票ETF总规模达4.58万亿元。11月19日股票ETF成交额合计1784.87亿元，与前一交易日1926亿元相比有所缩量，其中，易方达基金旗下香港证券ETF当日成交75.81亿元，位居首位。

此外，广发旗下港股创新药ETF、华夏旗下A500ETF基金成交额也在50亿元以上；还有7只ETF成交额突破40亿元，分别为恒生科技ETF、A500ETF华泰柏瑞、中证A500ETF、A500ETF易方达、创业板ETF、恒生科技指数ETF、沪深300ETF。

从股票ETF二级市场表现看，黄金股ETF（永赢）大涨4.79%，黄金股票ETF（国泰）涨4.55%，黄金股票ETF（华安）涨4.27%，黄金股票ETF基金（平安）、黄金股ETF（华夏）涨幅也均超4%。

矿业有色板块相关ETF二级市场涨幅也比较大，矿业ETF（招商）、有色60ETF、有色金属ETF基金、矿业ETF（国泰）、有色金属ETF等基金单日涨幅均超2.8%。

传媒、影视板块表现不佳，当日股票ETF跌幅居前的为传媒ETF、影视ETF、在线消费ETF、文娱传媒ETF等产品，跌幅均超2%。

港股市场ETF资金净流入居前

市场高位震荡，股票ETF再度获得资金净申购。Wind数据显示，11月19日，股票ETF市场总份额增加45.63亿份，按照成交均价测算，当日净流入资金约为41.41亿元。

从全市场ETF来看，11月19日全市场资金净流入53.5亿元，港股市场ETF与债券ETF净流入居前，分别达24.55亿元与21.44亿元。

据易方达基金统计，当日资金净流入前5板块为恒生科技（净流入15.2亿元）、黄金（净流入11.7亿元）、中证500（净流入11.4亿元）、半导体（净流入8.1亿元）、中证1000（净流入7.9亿元）。

从5日角度观测，近期资金流入恒生科技指数ETF超65亿元，流入SGE黄金9999指数ETF超63亿元。

从股票指数维度看，当日17只股票ETF净流出超过1亿元，宽基指数ETF净流出较多。沪深300相关ETF单日净流出居前，达18.18亿元；上证50相关ETF净流出超12亿元；证券、国防军工、银行等行业主题ETF也是资金净流出较多的产品。

头部公募旗下ETF产品“吸金”

数据显示，头部基金公司旗下部分ETF持续获资金净流入。

易方达基金ETF最新规模为8137.6亿元，2025年以来规模增加2131.1亿元。其中，资金净流入543.0亿元，净值增加1588.1亿元。

当日恒生科技ETF易方达净流入2.5亿元，已连续4个交易日获净流入。此外，科创板50ETF净流入1.0亿元，创业板ETF净流入0.3亿元，A500ETF易方达净流入0.9亿元，黄金ETF净流入0.70亿元，人工智能ETF净流入0.5亿元。

华夏基金ETF方面，科创50ETF和机器人ETF昨日资金净流入居前，分别达4.91亿元和4.23亿元；最新规模分别达719.72亿元和234.51亿元，对应跟踪指数近1个月日均成交额分别为42.47亿元和11.07亿元。恒生科技指数ETF资金净流入4.07亿元，中证1000ETF净流入2.25亿元。

值得一提的是，稀有金属板块再度上行。广发基金姚曦表示，碳酸锂期货大涨是驱动板块上涨的重要因素。从基本面来看，基于2026年至2028年锂行业供给增速确定性下滑趋势，以及本轮储能景气预期大幅上修，锂供需基本面加速改善，行业在2026年至2027年迎来供需拐点的确定性较强。

长期来看，供给约束、需求扩张以及全球主要经济体对稀有金属重视程度增加带来的估值扩张预计或驱动稀有金属行业持续走强。供给方面，以稀土为代表的关键金属供给变得高度刚性。需求方面，新能源车需求维持增长，人形机器人等新兴产业的爆发带来了新的需求增长点。此外，在大国博弈和全球“去美元化”的背景下，稀有金属的战略资产属性预计或将获得市场重估。

对于后市走势，嘉实基金认为，当前中国股市整体性价比仍然相对较高，行情主线和基本面的方向与结构并没有背离。短期市场或存在一定的整固需求。不过，在新一轮扩内需、“反内卷”政策落地和取得成效，以及增量资金仍有潜力的假设前提下，对未来市场方向依旧乐观。未来宏观经济更明显改善、企业盈利回升可能是助推中期上行行情的主要动力。

中期可持续聚焦本轮行情三大结构主线：一是宏观中期趋势下的资源和出海链，二是强产业趋势下的科技“AI+”，三是政策驱动的反内卷及自主可控。同时，阶段性关注相对低位、存在困境反转预期的食品饮料、化工和地产链上的优质公司。