随着港股上市公司中期业绩密集披露，市场波动显著加剧。

8月6日，百济神州、国泰航空、统一企业中国等港股上市公司发布了中期业绩情况，同时，迈富时、乐普生物、新鸿基地产等多家公司发布了中期业绩预告。

国泰航空等绩后大跌

8月6日，国泰航空发布了2025年中期业绩报告。今年上半年，集团实现收益543.09亿港元，同比增长9.5%；股东应占溢利36.51亿港元，同比增长1.1%。

在发布业绩之际，国泰航空还宣布，其全资附属公司行使2013年的飞机购买协议项下的购买权，斥资81亿美元购买14架波音777-9型飞机，集团对该机型的总订购数量将增至35架。除此之外，国泰航空还取得向波音公司购买额外最多7架波音777-9型飞机的权利。

在中期业绩发布后，国泰航空股价接连大跌。8月6日，国泰航空大跌9.66%，8月7日开盘后，国泰航空股价继续下跌，截至发稿时的跌幅为2.58%。

国泰集团管理层在8月6日的财报业绩会上表示，集团上半年的财务表现稳健，虽然客运收益率回落，但客运运力及载客量都有所增长。上半年商务舱的客座率有所提高，带动利润恢复至正常水平。加上货运业务保持稳定以及燃油成本下降13%，都对上半年的业绩带来正面影响。

百济神州、乐普生物等医药生物领域公司在中期业绩揭晓后，也出现明显下跌。

8月6日，百济神州公布半年度主要财务数据公告。2025年上半年，百济神州实现营业总收入175.18亿元，同比增长46.0%；归母净利润为4.5亿元，首次实现半年度扭亏为盈。百济神州更新收入指引，预计2025年全年营收将从人民币352亿元至381亿元之间，调整为人民币358亿元至381亿元之间。

在中期业绩发布后，百济神州股价小幅高开后窄幅震荡，盘中一度跌超3%。

百济神州联合创始人、董事长兼首席执行官欧雷强（John V. Oyler）表示，第二季度强劲的表现，进一步巩固了公司在全球肿瘤治疗领域的领先地位，并充分证明了公司实现可持续、长期增长的能力。

乐普生物同样在中期业绩预告出炉后，股价一度大跌超8%。8月6日晚间公告，乐普生物预计截至2025年6月30日止六个月实现净利润不少于2400万元，而去年同期则为净亏损约1.97亿元，首次实现盈利。

迈富时8月6日晚间公告，公司预计截至2025年6月30日止六个月实现扭亏为盈，公司拥有人应占净利润介于约3180万元至4100万元，而上年同期则为净亏损约8.202亿元。

业绩预告发布后，迈富时股价盘初一度拉升上涨超5%，但随后转跌。

警惕中期业绩扰动

8月中下旬进入港股财报披露高峰期，业绩不及预期的个股仍面临抛售压力，业绩爆雷等情形同样值得警惕。

按当前已有盈利预期的公司测算，中信证券预计，恒生指数整体营收同比增速较去年同期显著抬升，惟盈利增速或温和放缓。部分细分行业呈现信心增强趋势，如新消费、科技与医药板块，业绩高增或大幅好转预期下，财报披露前的盈利预期仍在上修，建议布局业绩预期向好且有良好确定性的板块。

恒生科技指数方面，中信证券表示，近期盈利预期虽有小幅下调，但主要缘于外卖补贴扰动的几家互联网平台，且相关利空已被市场充分定价；其余子行业盈利预期普遍呈上修态势，尤以新能源汽车、半导体及消费电子最为突出。其中，新能源车与半导体的业绩预期分歧较大，隐含更高的弹性空间；消费电子业绩预期虽分化较小，但景气确定性强。

中国银河证券表示，2025年下半年港股有望震荡上行。盈利增速方面，有效需求不足和通胀水平较低依然是下半年面临的现实问题，但在一揽子存量和增量政策的支持下，港股盈利有望继续保持增长。估值方面，在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平、估值分位数处于历史中上水平，中长期配置价值仍然较高。流动性方面，国内货币政策“适度宽松”，南向资金有望继续流入港股市场；海外方面，预计2025年美联储将降息两次共50个基点，有利于提升港股估值，吸引外资流入港股市场。

校对：苏焕文