4月2日，德勤中国在香港发布《中国内地及香港IPO市场2025年第一季度回顾与前景展望》，2025年一季度香港新股市场维持2024年的强劲势头，在市场成交量和估值得到进一步改善后，继续表现理想，使得新股融资额较去年一季度大幅攀升。来自德勤的数据显示，2025年一季度，香港录得15只新股上市集资182亿港元，相对2024年首季的12只新股上市集资47亿港元，新股数量上升25%，融资额飙涨287%。

以新股融资额计划，今年一季度港交所融资额排名为全球第四，前三名分别为纳斯达克、纽约交易所及东京证券交易所。其中纳斯达克以49只新股、融资395亿港元称冠；紧随其后的是纽约交易所，11只新股筹得295亿港元；东京证券交易所位居第三，以15只新股融资254亿港元。德勤表示，尽管面对以色列和哈马斯及俄罗斯与乌克兰的持续冲突，新任美国总统的对等关税政策等挑战，全球新股市市场在2025年一季度仍然十分活跃，全球十大新股的集资总额较去年同期增加近20%。

从港股IPO市场来看，今年一季度前五大新股以1只大型和4只中型新股主导，由去年同期的36亿港元大幅增加264%至131港元。其中，知名茶饮企业蜜雪冰城以融资40亿港元居首；黄金矿业公司赤峰黄金、铝制造商南山铝业居于第二、三位，分别融资28亿港元、24亿港元；另一家茶饮企业古茗控股融资20亿港元，玩具制造商布鲁可的融资额为19亿港元。

德勤认为，一季度香港市场的流动性、成交及估值均有所改善，主要是得到来自内地公司的中大型新股项目支持而继续反弹，这些公司希望能够寻求国际资金，助力推进品牌及全球化战略。

德勤中国资本市场服务部上市业务华南区 (香港) 主管合伙人吕志宏表示：“在得到市值与流动性提升的支持后，我们很高兴见证香港新股市市场2025年第一季度的复苏，以及有海外公司来港上市。此表现也是与我们去年对2025年香港新股市市场所制定的预测一致，并有助香港在竞争激烈的全球新股集资额排行中稳守第四位。”

在2025年余下的三个季度，德勤预计，高质量、高新科技企业上市将会是内地监管机构的重点工作，较长远来说，将打造一个更高质量、稳健的资本市场，并与国家的2025年政府工作报告相符。而由于优化对A股公司申请来港上市的程序、内地监管机构支持内地龙头企业在香港上市，以及地缘政治局势加剧紧张，预计将会有更多的A股上市公司、内地龙头企业、来自中东和东盟国家的公司，将以AI科技企业及医疗、医药企业为主，而原本计划到美国上市的大型内企，今年有较多机会回流香港。德勤维持对香港新股市市场在2025年的预测，即大约80只新股上市融资约1300亿至1500亿港元。

据德勤统计，截至3月底，港交所正在处理中申请上市个案有104宗，同比上升42%。德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示，今年港股IPO排名有望进入全球三甲，其预计二季度将有超大型新股上市，而超约80亿港元融资额的公司预计涉及4家至5家。

欧振兴认为，随着香港监管机构持续与不同司法权区，特别是东盟和中东地区的证券交易所合作，不断优化市场互联互通机制并推进资本市场改革，其中涵盖计划优化上市审批流程，以及降低双重主要上市和第二上市的门槛，“我们深信，来自更多不同司法权区、不同行业的公司，将会愈发觉得香港是极具吸引力的上市集资地点”。

“此外，香港特区政府一直致力于引进更多内地和海外的重点企业，积极吸引家族企业和私募股权基金在香港设立总部、开展营运业务并设立研发中心。这项举措将催生另一批有上市意向的公司，特别是来自科技及创新行业的企业。上述监管机构和政府所开展的工作，将进一步巩固香港作为国际金融中心、超级联络人与超级增值人的重要且独特的地位。”欧振兴说。