“当前市场正处在一个重要转折点，政策的支持和经济的内在动力正在推动市场向前发展。我们需要保持耐心和信心，关注长期趋势。”嘉实基金研究部副总监、大制造研究总监刘杰表示。

展望2025年的投资机遇，刘杰指出，科技创新驱动的高端制造领域的细分投资机会，是未来符合经济社会高质量发展趋势、具有显著长期增长潜力的优选方向之一。随着政策组合拳发力，经济预期的改善也有利于顺周期的先进制造类资产。

在刘杰看来，制造业龙头资产经过近三年的调整，股价已反映太多未来的悲观预期。站在目前的位置看，长期产业趋势下的制造业龙头公司，从基本面和估值来看兼具胜率和赔率。从全世界来看，中国制造业堪称优秀，变化的是市场短周期的波折节奏，不变的是这些优秀企业的竞争力，且目前估值在历史低位区间，性价比非常突出，尤其是具备竞争力的细分行业。伴随着经济预期改善，龙头标的有望迎来业绩和估值的双升。

放眼中长期，刘杰指出，汽车行业的电动化、智能化趋势不可阻挡，国产化和国际化更是为行业带来新的增长点。能源行业，“源网荷储”随着部分环节的出清和需求场景打开，也孕育丰富机会。此外，军工和半导体行业在国产化和安全主题下有着明确的成长确定性。这些赛道代表了中国经济的未来方向，具有长期的增长潜力。

在高质量发展时代，也需要积极拥抱红利资产。刘杰分析， 一方面，红利投资时代已经到来，这是高质量发展赋予的时代红利。随着重磅会议定调货币政策适度宽松，权益类红利资产配置性价比进一步凸显。未来伴随中国经济高质量发展不断深化、中国资本市场高质量发展持续推进，上市公司常态化分红机制逐渐完善，A股市场的分红规模和比例有望持续提升，红利配置或许正在演变成为中长期的投资逻辑，值得持续关注。

另一方面，低利率周期下红利资产是居民和机构资产配置的新方向。在宏观利率下行、居民财富增值需求日益增长等背景下，红利资产凭借相对较高的股息率已成为A+H股的核心资产之一，保险公司等机构投资者持续加仓迹象明显。

（赵梦桥）