中小企业是支撑经济社会发展的基石，是推动产业结构转型升级的主力军，促进中小企业发展是保证国民经济持续稳定发展的重要基础。期货日报记者在近日的市场走访中发现，无论是江浙，还是山东，中小微企业都呈现出敢闯敢拼的劲头儿，在拓展经营业务的同时也在积极探索期现结合发展的新路径。记者深深感受到期货行业的发展根植于服务产业的丰沃土壤中，在当前的时代背景下，抓住服务中小企业风险管理的巨大机遇，也就有了行业创新发展的不竭动力。期货行业应持续提升服务质效，将“小题目”做成“大文章”，在新发展格局中发挥更大作用、实现更大作为。

期货给临沂塑料市场带来改变

山东临沂，这座鲁西南地区的中心城市，不仅是我国著名的物流之都，也是商贸名城，一直以来有着“南义乌、北临沂”的说法。贯通南北的区位优势、货行天下的市场优势，内生动力深厚、发展活力旺盛，造就了临沂近悦远来、气聚八方的城市形象。坐拥天时地利的临沂汇聚了大批贸易商，当地塑化产业在北方市场中有着举足轻重的地位。

据记者了解，目前，临沂塑料产业链相关企业有1万余家，其中销售企业300余家，其余多数为生产加工企业，产能在100万吨以上的企业有7家，60万~100万吨的企业有13家。产能在10万吨以上的企业占总量的22%，5万吨以上的企业占67.78%。

在临沂，遍布着大大小小的塑料市场。记者走进其中的一家贸易企业，企业负责人是一位年轻的90后，此时三五好友正围坐在茶桌旁，一边品茶，一边坐而论道。他们热火朝天讨论的不只有市场，还有期货和期权。气囊期权、香草期权、奇异期权……这些专业术语对这些年纪轻轻的“塑二代”来讲并不陌生。

对这一现象，临沂塑料协会会长周鲁奇并不感到意外，在他看来，学习了解期货等工具是市场发展的趋势，也是当前塑化产业的必然选择。已进入塑料行业30年的周鲁奇，见证了北方塑化产业的发展与蜕变。

“早期我主要做线型、高压类聚乙烯产品贸易。后来聚乙烯行业市场主体越来越多，竞争日趋激烈，当时工程塑料在临沂相对还是空白，所以我转向了工程塑料领域。”周鲁奇告诉记者，“早期主要从南方采购，北方销售情况较好，盈利情况较好。我们原来有100多家供应商，每家都可以将货物运送出去。随着产能增加，企业间缺乏差异化经营，价格成为竞争的主要手段，最终导致大鱼吃小鱼，小户逐步出局。”

近年来随着产能提升，聚乙烯、聚丙烯价格大多数时间在历年均价以下运行，价格低位运行成为常态。除了市场竞争加剧之外，周鲁奇认为，最近几年市场最大的变化是，很多新加入协会的会员企业利用期货市场进行风险管理，或者利用交割完成远期货物销售或者原料采购。“这些企业反馈，参与期货市场，可以减少资金占用，也不需要自己寻找上游厂家或下游客户，只要根据自身需求在期货市场进行相关风险管理和交割操作就行。”他说。

在周鲁奇的印象里，2023年上半年以来，受国际原油市场大幅波动、行业下游需求不足、汇率变化等多重因素影响，塑料企业的盈利情况并不乐观，企业经营艰难。

“面对困难，临沂塑料产业企业主动作为，加强原料成本管理、技术创新和市场拓展，克服了经营困难。”周鲁奇告诉记者，一方面，为适应环保政策变化和市场需求，塑料企业加大了研发投入，探索可降解塑料和新型复合材料的发展，促进市场活跃度的提升；另一方面，鉴于国际原油价格波动直接影响聚乙烯、聚丙烯的生产成本，规模较大的塑料企业通过期货市场进行风险管理，锁定原料成本，减少价格波动对利润的影响。

据周鲁奇介绍，目前，临沂已有部分企业“先行先试”参与期货市场，通过套期保值和交割业务锁定利润。相比较而言，贸易型企业参与较为积极，其中采用期货定价的企业约占40%，基差点价已成为当前塑化市场的主流贸易模式。

事实上，早在十几年前，临沂塑料市场就有利用期货定价的案例。“当时企业使用期货主要是为了规避价格风险，进行套期保值，随着对期货认识的逐步深入，更多企业慢慢接受了这一新模式。”他说。

据记者了解，基差点价改变了过去传统的一口价贸易模式，点价贸易模式定价灵活，报价随行就市，买方可以自主选择价格，有利于提高订单达成率。采用期货价格作为基准，公允、公平且公开，增加了交易定价的公信度。点价贸易是一种双赢的贸易方式，促进了期现有效衔接。

随着塑化行业的发展，企业对期货工具的应用逐渐增加，企业的需求也越来越多、越来越精细。当前，塑化中小微企业风险管理需求呈现出多元化趋势，包括商品交易、价格管理、融资需求、咨询服务等。

“期货市场给临沂塑料市场带来了两大改变。”周鲁奇表示，一是提高了交易效率；二是企业利用期货市场的套期保值与价格发现两大功能，可以锁定未来的价格，减少价格波动带来的不确定性，从而降低经营风险。

将期货嵌入中小企业供应链金融服务

我国是全球最大的经编产业集中地，高端经编机械占全球的86%以上。浙江海宁马桥镇海宁经编专业市场集群是江浙地区影响力较大的市场群之一。

在前期的调研中，记者了解到，作为国内四大经编产业园区之一，海宁经编产业园区近80%的工业企业从事经编及相关产业，经编业经济总量占海宁市行业总量的70%，约占全国行业总量的20%。截至2023年，该园区经编类企业总产值约250亿元，经编类企业约500家。

值得注意的是，虽然国内经编企业数量众多，但绝大部分为中小微企业，市场集中度低。同时，大部分经编企业的工艺、设备、原料、辅料高度相近，产品替代性高、附加值低，导致行业内部竞争相当激烈，加工利润微薄。近5年，国内经编产业总体存在供大于求的现象，大部分经编企业特别是生产基础经编产品的企业，面临较大的生存压力。

近年来，考虑到国内经编企业以中小企业为主，资金投入有限以及抗风险能力相对不强的现状，国内不少供应链企业为中小经编企业提供了各种形式的供应链融资服务，部分供应链企业还积极利用期货和场外衍生品为经编企业提供价格风险管理等服务。

物产中大集团在洞悉市场变化后，2018年在海宁设立了浙江物产经编供应链有限公司（下称物产经编），希望通过推动园区经编企业数字化改造，打造“基于工业互联网的经编智慧供应链集成服务平台”（即经编产业平台），推广供应链相关服务，在帮助海宁经编产业园区实现产业升级的同时实现自身发展。

“我们选择集中采购业务作为切入点，为企业提供低成本的供应链融资服务和更低的采购价格，帮助企业降低采购成本。”物产经编相关负责人表示，涤纶长丝的原材料是精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇，因此通过PTA、乙二醇期货价格以及涤纶长丝的出厂价可以计算出涤纶长丝的加工费水平。通过跟踪加工费变动情况，物产经编在加工费水平较低时，采购涤纶长丝现货，同时在期货市场建立对应的PTA和乙二醇空头头寸，锁定较低的加工费。

据上述负责人介绍，当经编企业采购时，物产经编会根据当期的加工费确定采购价格。“如果当期加工费较锁定的加工费降低，物产经编以当期加工费确定采购价格（即当期生产企业出厂价），物产经编承担加工费下降的亏损，采购企业无亏损无收益。如果当期加工费较锁定加工费上涨，物产经编和经编企业可共享加工费上涨的收益，物产经编可将一部分收益用来降低小微企业的采购成本，为经编企业提供较出厂价更低的采购价格，剩余部分作为物产经编的业务盈利。”他说。

据了解，截至2023年年底，参与经编产业平台的经编上下游企业已超过1400家，集中采购业务量超过110万吨。

“以发展的眼光来看，伴随供应链服务的不断创新和经编产业的不断发展，期货衍生品将在经编企业的生产经营中占据越来越重要的位置。”上述负责人认为，期现对冲锁定加工费的模式，能帮助小微企业管理价格波动风险，捕捉增量收益，期现结合也能为物产经编的业务模式创新提供重要支撑。

在他看来，未来期现结合的操作模式将在优化大宗商品贸易、服务小微企业方面发挥越来越重要的作用。

期现结合成破解小微企业困境的“金钥匙”

中小微企业是支撑民营经济的重要基石，也是推动我国经济增长的重要动力。改革开放以来，作为全国民营中小企业最发达、最活跃的城市之一，温州抓住机遇，逐步形成以民营经济、中小企业、市场机制为主要特征的“温州模式”，以中小企业为主体的民营经济快速发展。

记者了解到，目前，温州拥有企业主体36万家，中小微企业占比99%以上。其中，以苍南县为代表的“中国塑编之都”正在发生着巨变：企业通过期货衍生品市场找到破解困境的“金钥匙”，基差点价、后点价、含权贸易等这些期现结合新模式成为当地中小微企业经营发展的新思路。

当前，在温州的塑料产业中，多数贸易订单都与“点价”挂钩，这一模式也成为中小企业主流贸易方式之一。

“几年前，我们就开始接触并尝试利用期货市场进行定价和风险管理。”温州某PP下游企业相关负责人告诉记者，目前，企业每年PP贸易量在2万吨左右，其中约90%是通过期货定价（含点价）的方式完成的。“这种定价方式不仅能够帮助我们锁定采购成本，还能让我们在价格波动中抓住更多的商机。”他称。

据介绍，近年来，当地的中小塑料企业面临着多方面的经营压力和风险，包括原材料成本上涨、下游需求波动以及市场竞争加剧等。其中，价格波动风险对企业的影响最为显著。“我记得在某一时期，由于原材料价格大幅波动，我们的采购成本也随之增加，利润空间被严重压缩。”上述企业负责人称。

针对当地中小微企业的这些困难，以浙江明日控股集团股份有限公司（下称明日控股）为代表的综合贸易商通过期现结合服务，如基差交易、点价等，帮助企业锁定采购成本，规避价格波动风险。

“今年7月，行业仍然处于传统淡季，公司为了维持生产，接了一批订单，但是按当时的原料价格来做，就会面临亏损。我不看好后市，但是生产又急，只得准备硬着头皮采购高价原料。”上述负责人表示，不过，在与明日控股沟通后，他们给企业提供了一个新的模式，即“先送货锁定基差，后点价进行结算”。“这一模式很符合我们的需求。此单双方合作了1000吨，最终，我们以低于现货230元/吨的价格完成了采购，也因此避免了直接亏损。”他称。

在他看来，相较于传统的双方谈判定价，用期货定价（含点价）具有更多的灵活性和透明度。“它能够帮助我们更好地应对价格波动，降低采购成本。同时，由于期货市场具有价格发现功能，通过期货定价我们可以更加准确地判断市场价格走势，从而做出更加明智的采购决策。”上述负责人如是说。

“长期来看，相比一口价采购，这种服务模式能够帮助企业节省20~50元/吨的采购成本，显著提升其市场竞争力。”明日控股副董事长邵世萍表示。

在与小微企业合作时，邵世萍发现他们在采购上更为谨慎，资金也相对紧张，在期现结合的服务模式方面，更加注重灵活性和个性化。“基于中小微企业的诉求，我们提供多种基差交易模式，以适应企业不同的资金状况和需求。在沟通上，我们也更加耐心细致，确保企业能够充分理解并接受这些新的业务模式。”她说。

“我们会深入分析客户的具体需求，包括但不限于原材料采购、产品销售、库存管理等各个环节的潜在价格风险。同时，结合当前及预期的市场走势，我们会为客户量身定制一套综合性的风险管理方案。”邵世萍称，公司还通过定期培训、研讨会等方式，提高小微企业对期货市场的认识和参与度。

据了解，目前，明日控股与温州当地约500家小微企业保持着稳定的贸易合作关系，每年的贸易规模在30万~40万吨。

“这些小微企业涵盖塑料制品、包装材料、汽车零部件等多个行业，是我们供应链中不可或缺的一部分。”邵世萍坦言，随着期货市场的不断发展和完善，越来越多的市场机构开始利用期货工具服务小微企业，这种服务模式具有广阔的发展前景。

“一方面，期货市场能够为小微企业提供更多的风险管理工具，帮助他们更好地应对价格波动等风险；另一方面，通过市场机构的专业服务，小微企业能够更加便捷地参与期货市场，提高其在供应链中的竞争力。”她说。

精准服务助力中小企业“加速跑”

以终为始、问需于企，是服务中小微企业的关键。期货市场练好“基本功”，以解决企业的急难愁盼为目标，多管齐下为中小企业提供多样化选择，近年来从传统1.0服务升级为3.0服务。期货公司、风险管理子公司、中间环节贸易商等期货市场主体通过创新业务、期现结合，为中小企业风险管理提供了更多的可能性，期货行业的精准服务也助力中小企业发展“加速跑”。

2024年10月，国务院转发中国证监会等部门的《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》明确提出，发挥期货公司专业优势，为实体企业提供更为优质的衍生品综合服务。

在长江产业金融服务（武汉）有限公司（下称长江产业金融）董事长卢梦骁看来，服务实体企业已经成为公司重要战略之一，公司根据这一战略不断引进和培养现货、场外衍生品等相关专业人才，定期进行内部相关培训，逐渐打造出了一支过硬的服务实体企业团队。

“期现和场外业务是公司服务实体经济的重要抓手，可以切实有效地帮助企业降低经营风险。”卢梦骁表示，需要通过自身专业能力的提升以及金融工具的运用，为产业客户提供更加优质的基差报价服务，不再受制于行情和基差的波动，随时满足企业的采购和销售需求，通过对衍生工具的使用进一步将产业承担的风险转移到期货市场。

据他介绍，立足金融服务实体经济的初心，长江产业金融积极利用金融工具为临沂当地企业提供期货点价采购、销售服务。

“由于中小微企业资金规模相对较小，现货贸易占用大量资金以及极高的周转率，资金成为企业参与期货市场的主要困难，尤其在面临追加保证金时，企业在现货和期货上都承受着较大的压力。”卢梦骁表示，企业会在低位利用期货点价的方式进行采购，在高位时将现货销售给期货风险管理子公司，通过这种方式，企业间接参与期货市场，从而达到降低成本、锁定利润的目的。同时，公司也通过为企业制定场外期权风险管理方案，帮助企业利用场内、场外期权进行套保，企业也可直接参与场外期权交易。

在服务过程中，让卢梦骁感受最深的是，与开发大中型企业相比，开发小微企业客户确实面临很多困难。

“小微企业抗风险能力相对较差，一旦出现风险就会对企业产生不可逆的影响，因此选择客户十分慎重，不会轻易和陌生客户合作。”卢梦骁称，前期通过现货贸易与中小企业进行合作，逐渐建立信任后，业务规模不断扩大，正是靠这样的方式，长江产业金融逐渐在临沂站稳脚跟。“考虑到客户条件禀赋、风险偏好不同，未来需要为客户提供更多的个性化风险管理方案。”他称。

作为期货经营机构，一德期货也在积极协助中小微企业进行风险管理。除了提供基础的研究和培训服务以外，公司通过不断的业务创新，借助期货、期权、含权贸易和远期报价等多种形式，降低产业企业的原材料采购成本，从而保证了上下游的采购和供应，稳定了中小企业的生产经营。

“中小微企业参与期货市场最大的困难还是企业的认知水平和认知深度，特别是决策层对期货的理解。有了正确的认识以后，能不能熟练地运用期货工具也是小微企业面临的难题。”一德期货天津分公司相关负责人表示，一方面，小微企业人员较少，缺乏专业的期货人才；另一方面，部分期货公司因为营收方面的考虑，对小微企业的服务力度相对较弱。

在他看来，解决中小企业缺乏风险管理人才、经验和管理体系的问题，要让企业“风险进场，人不进场”。“一方面，通过期货公司尤其是风险管理子公司来实现；另一方面，推动已经熟练使用风险管理工具和平台的大型贸易商服务产业链企业。”他说。

“期货行业要提升服务，与产业实现共赢发展，就要更多地立足于产业，以产业容易理解的语言和方式开展投教，联合更多金融机构形成合力，并根据不断变化的现实情况开发符合产业具体需求的服务模式。”上述负责人表示，未来期货公司需要不断提升自身服务能力，除了投研能力建设外，期货、现货都要熟悉，要能真正站在企业的角度考虑问题。同时，各分支机构除了重视营销能力外，提升投研能力以及对期权等衍生品的理解也迫在眉睫。应促进期货公司总部、分支机构和风险管理子公司之间的人才流动，进而形成服务合力。