ETF成为大风口！

7月22日，华泰柏瑞沪深300ETF规模达到2506.82亿元，这是公募历史上首只规模突破2500亿元的基金。与此同时，易方达沪深300ETF规模也逼近1700亿元。

在业内人士看来，随着资金持续大幅涌入，ETF已成为市场重要的“稳定器”。

规模突破2500亿元

7月以来，资金加快入市步伐。据Choice测算，截至7月22日，7月以来股票型ETF净申购额合计为1109.11亿元。

从资金流向看，华泰柏瑞沪深300ETF净申购额为334.33亿元，易方达沪深300ETF净申购额为260.77亿元，华夏沪深300ETF净申购额为187.18亿元，嘉实沪深300ETF净申购额为134.54亿元。

若拉长期限看，今年以来，截至7月22日，股票型ETF净申购额超过5300亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF净申购额均在1100亿元以上，华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF净申购额均在700亿元以上。

随着资金的持续涌入，“巨无霸”ETF频现。

截至7月22日，华泰柏瑞沪深300ETF规模为2506.82亿元，易方达沪深300ETF规模为1690.04亿元，华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF规模均超过1200亿元。此外，华夏上证50ETF规模也接近1200亿元。

除了上述超千亿元的“巨无霸”，还有多只权益类ETF规模达到数百亿元。截至7月22日，南方中证500ETF规模为817.73亿元，华夏科创50ETF规模为724.02亿元，易方达创业板ETF规模为556.48亿元。这些ETF同样有望冲击千亿元规模。

^{截至7月22日规模超200亿元的股票型ETF 数据来源：Choice}

机构成为重要申购力量

ETF规模爆发式增长，机构是重要的申购力量。

据测算，今年上半年，中央汇金增持华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF这4只宽基ETF耗资或超过3300亿元。截至今年二季度末，中央汇金持有上述4只宽基ETF的总市值超过4300亿元。

华安基金表示，中央汇金增持ETF，影响有两个方面。一方面是稳定市场，提高投资者信心，有利于带动其他机构增持ETF，增加ETF市场的规模和流动性。另一方面，由于中央汇金主要增持的是头部宽基ETF，ETF规模的马太效应将进一步拉大，基金公司围绕宽基ETF的布局和竞争将进一步升级。

易方达基金副总裁范岳表示，ETF凭借透明度高、费用低廉等特点受到各类投资者青睐，成为中长期资金入市的重要工具。同时，ETF投资中逆向投资占比相对较高，有利于增强市场稳定性。从历史数据来看，ETF份额净增加值与市场整体涨跌幅呈现一定的反向关系。2020年初、2022年和2023年下半年以来的市场调整过程中，ETF尤其是宽基类ETF份额均有显著增长，可在一定程度上起到市场“稳定器”的作用。

“随着中国金融市场的进一步开放，将有更多国际投资者通过ETF进入中国市场，进一步增强市场的深度和流动性。我们发现，去年不仅在绩优ETF，在新发ETF中也开始出现外资身影，瑞士银行集团、野村新加坡等多家知名外资占据了多只A股ETF前十大持有人的席位。”华夏基金总经理李一梅说。

空间广阔竞争激烈

新“国九条”明确，大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比，建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展。

李一梅认为，连接资产端和投资者的ETF，一方面引导资金投向国家重大战略、重点领域和薄弱环节，为服务实体经济、服务经济社会发展发挥重要作用；另一方面，能够一键分享经济高质量发展成果，ETF已逐渐成为居民财富管理和中长期资金配置的重要工具。

在华泰证券研究员沈娟看来，中国ETF市场正处于快速发展的窗口期，机构资金持续流入、养老金融体系优化，有望带来长期资金，推动ETF市场蓬勃发展。

在巨大的机遇面前，竞争已十分激烈。在千亿级ETF规模节节攀升的当下，仍有100多只ETF规模尚不足5000万元。为了抢占更多市场份额，基金公司频频宣布降低ETF费率。

从海外发展经验看，ETF费率或将再度下行。根据华泰证券研报，从历史变动来看，受基金行业竞争加剧、投资者对费率的敏感性提高和基金的规模效应等因素影响，美国基金行业费率整体呈现下行趋势。

如何在激烈的行业竞争中突围？沈娟建议，当前我国ETF市场正处在快速发展的窗口期，其简单的管理方式决定了大部分ETF产品有同质化竞争的特点，基金公司更需要找准自身的优势，实现特色产品布局。头部公司做大做强宽基产品，在各类产品线上全面布局；中小公司可暂避宽基领域锋芒，寻找细分空白领域机会，在特色产品上做好做精。