近日，2023年长城证券第一届“烽火杯”私募实盘大赛启动仪式在深圳隆重举行。本次大赛由长城证券主办，宝城期货联合主办，私募排排网等机构协办，旨在挖掘更多优秀私募，持续为私募管理人提供投资交流和能力展示的平台。

在本次启动仪式上，长城证券党委副书记、总裁李翔为大会开幕致辞，长城证券财富管理总监兼财富管理总部总经理王振，长城证券产业金融研究院首席宏观分析师蒋飞，长城证券产业金融研究院副院长，首席策略及周期研究中心主任汪毅，聚宽投资合伙人詹嘉林，宽投资产总经理助理韩文杨出席并作主题演讲。

圆桌论坛环节，宝城期货金融研究所负责人闾振兴、因诺资产渠道总监谢俊、启林投资市场总监陶念、华尔资本董事长、博士杨光玉分别分享了他们对行业热点事件、投资方面的最新观点。

长城证券第一届“烽火杯”私募实盘大赛从5月25日正式启动报名。根据大赛系统后台数据显示，截至6月28日，已有超1100家机构报名参赛，参赛产品数量已超2800只，获得了业内的广泛关注和高度认可，大赛的比拼精彩程度也被报以很高的期待。

打造私募业务服务生态圈与超百家团队建立长期合作

长城证券党委副书记、总裁李翔为大会作开幕致辞，分享了长城证券的发展成果和财富管理转型取得的成绩。

李翔表示，经过20多年的风雨历程，长城证券已发展成为业务牌照齐全的综合性证券公司，并于2018年在深交所挂牌上市。目前长城证券在资本充足率、股东回报率、风险合规控制、社会责任履行等方面均取得长足的发展和进步，公司品牌和竞争实力得以进一步提升。

据介绍，长城证券在财富管理转型方面做了积极的尝试和布局，利用金融科技的力量持续为机构业务赋能，构建了“科创金融港”服务投行业务客户，构建了“长城长缨”一体化机构业务平台服务实体企业，投入巨资建设了长城证券极速交易平台，以交易速度、算法接入、PB服务、托管业务为基础，以私募代销、种子基金孵化、投研服务为辅助，配合公司推出的“长城量化30”私募产品池、“长城金管家”私募定制业务，形成了较为完善的、业内领先的私募机构业务服务生态圈。从接入落地效率、交易跑道速度、资金算法支持等多个维度去解决私募机构目前的诉求和痛点。当前，长城证券已孵化多家小型私募套利和量化机构，与数十家头部私募机构建立了代销关系并成功发行了产品。

随后，在与会各方的期待与瞩目下，本次活动迎来了当天的重磅环节——大赛开幕仪式。出席现场的公司领导、受邀嘉宾等一同上台，在全场人员的见证和掌声中，共同启动了长城证券第一届“烽火杯”私募实盘大赛。

长城证券财富管理总监兼财富管理总部总经理王振介绍了长城证券私募服务体系，以及此次私募大赛的整体情况。为加快推进私募业务开展，长城证券在多部门的共同推动下，打造了“1+N”机构服务模式，包括资金支持、交易支持、品牌宣传、投研服务、增值服务等。在此基础上，长城证券还与超100家优秀投资团队建立了长期合作，形成特色的长城合作生态圈。

其中，在种子基金层面，长城证券持续挖掘培养优质私募管理人，有业务合作关系的私募机构已超百家。此外，种子基金通过发掘、培育、考察、撤出、代销等流程环节，完成了转化和对私募机构资金支持服务的全生命周期闭环。

据介绍，此次大赛的时间从2023年7月1日开始，至2024年6月30日结束，赛期持续一年。大赛报名时间持续至2024年3月31日。

本次赛事共设有股票多头策略组、股票指数增强策略组、市场中性策略组、套利策略组、期货及衍生品策略组、债券策略组、复合策略组等七大参赛组别。

为营造良好的比赛氛围，表彰优秀的参赛管理人，本次大赛在奖项设置上设有月度、季度、半年度和年度等奖项，各奖项均有对应的获奖权益。

结合国内外经济情况，长城证券产业金融研究院首席宏观分析师蒋飞（从业资格证书：S1070521080001）对大类资产的配置方向进行了前瞻性研判。他认为目前中国经济复苏力度不及预期，多种因素叠加下，消费内生需求动力不足，出口则在中美贸易摩擦加剧下承受较大压力，预计今年股市整体区间震荡，更多是结构性机会。而在稳增长的政策基调下，货币政策加大放松力度，利好债市走牛。

从全年经济周期来看，欧美国家经济从滞涨向衰退转变，同时中国经济复苏的斜率也将放缓，两方面作用下需求面临收缩压力，所以看空大宗商品表现。对于当前所处宏观经济趋势判断，蒋飞指出，美国经济在出现深度衰退前可能需要经历高赤字、高通胀、高利率的异常且脆弱的经济平衡状态。美联储下半年可能分两次加息25bp至5.75%左右。

与之相对，国内需求因房地产下行、老龄化以及信心不足等因素持续下滑，压力增大，中美关系问题也将影响经济协调性，内外需不同步加深，造成国内资本市场走势与国外背离。

对于2023年下半年A股市场的投资策略，长城证券产业金融研究院副院长、首席策略及周期研究中心主任汪毅（从业资格证书：S1070512120003）分享了最新看法。他认为，A股盈利的低点逐渐显现，上行周期或将开启，预计下半年盈利将稳步复苏，A股有望趋势上涨。下半年的投资机会有两个方向，一个是科技板块，可能会出现类似于2019年的第二波行情，有机会的方向包括AI、信创、半导体产业链、机器人产业链、新能源领域的充电桩等。另一个是与总量经济关系度较高的一些传统板块，包括消费、电力、“中特估”等。

对于消费领域，汪毅认为，我国面临经济增速换挡中，人口呈现负增长，消费进入“存量时代”。借鉴日本消费阶段经验，我国消费整体处在第三阶段——“消费降级和消费升级并存”。结合国情，短期机会可以看好“口红经济”，长期机会可以看好银发经济、平价质优国产品牌。

持续投研竞争力 多管齐下促转型

受邀嘉宾主题演讲环节，聚宽投资合伙人詹嘉林就量化机构如何提升投研竞争力分享了自己的看法。他表示，量化机构提升投研竞争力的关键因素包括创新、效率、文化、领导力驱动。其中，效率和创新在某种程度上相互依赖，效率是量化机构实现创新的基础，没有高效的实现、协同，创新的想法可能无法被实现。

在量化投资领域，追求效率就是要最大化缩减想法到实践的距离。他指出，以聚宽分布式因子挖掘和评估系统为例，在储存、算力、调用数据、全面评价等多方面均离不开高效的实现、协同。对聚宽投资而言，要想持续的提升投研竞争力，一方面要追求效率，另一方面需要在内部有能力构建出更多富有创新的“聚宽”。

宽投资产总经理助理韩文杨则分享了公司的转型经验。他表示，国内量化投资行业已度过野蛮生长时代，面对技术革新迭代、竞争日趋激烈的新环境，宽投资产积极拥抱变化，多管齐下。

据介绍，宽投资产持续丰富产品线，为不同需求的投资者服务；重视业绩表现的稳定性和持续性，从追求短期的绝对收益向追求长期的超额夏普转变；重视人工智能模型等新技术的应用；进行管理内功升级，聚焦策略研究的管理，涵盖流程模块、组织模式和保障机制。

韩文杨认为，除需要全面提升外，机构还要持续深挖护城河，建立自身竞争优势和专业能力壁垒。

私募行业头部集中度提高 全面注册制下量化开发利弊互现

在以“新机遇·强赋能·深合作·共启程”为主题的圆桌论坛上，各行业大咖围绕“未来私募发展有哪些新趋势？”“经济复苏下大类资产投资存在哪些机会？”“ChatGPT、全面注册制改革对量化交易的影响”等众多新鲜热辣话题问题，各抒己见。

宝城期货金融研究所负责人闾振兴表示，由于交易逻辑从过去两年的供应交易转向需求交易，全球定价商品可能难有好的表现。相对来说，国内市场定价品种存在机会，如果中国经济在投资带动下复苏向好，那么像黑色系板块可能存在阶段机会。此外，与天气密切度高的品种也值得关注，比如高温天气影响下电力工业相关的品种、跟全球农业有关的油脂板块。

因诺资产渠道总监谢俊表示，私募新规下，中小型私募破局要么需具备带来良好业绩的投资能力，要么有很强的市场能力和公司管理能力，走FOF机构路线。随着行业要求变严，国内私募集中度将提升，私募数量会逐年减少，对行业的长期发展是有利的。另外，全面注册制下，上市企业增多对量化策略开发存在利弊，信息率提升利好量化开发，但可能存在许多参差不齐的公司，这将增加量化的研究、开发难度。

启林投资市场总监陶念表示，当前市场风格转化越来越快，波动也在变大，投资机会并不易把握，跟随市场热度非常容易站在“山岗”上。更推荐在相对低点出现时，把量化指增产品作为考虑资产配置方式之一。全面注册制对于量化的影响大体有两个，第一是有利于增加交易的活跃度；第二是降低了量化策略之间的相关性。

华尔资本董事长、博士杨光玉表示，与过去几年不同，今年行情主要靠资金推动、主题带动，下半年整个市场可能倾向关注中小盘股票，以题材驱动风格为主，板块的机会仍重点留意“中特估”、人工智能。同时，重视下半年可能出现的新变量，一个是美国停止加息，另一个是国内第三季度可能周期见底，许多顺周期的板块可能会迎来像2022年底的上涨行情。

2023年长城证券第一届“烽火杯”私募实盘大赛启动仪式的圆满举办标志着大赛正式盛大启动。通过本次大赛，长城证券希望能够为私募管理人提供差异化、专业化的一站式服务，做私募机构的成长孵化平台，品牌宣传载体、运营服务中介，搭建私募机构与资方的沟通桥梁。