当前，恒生AH股溢价指数处于历史水平高位，同一家公司的A股整体比H股要贵近四成。随着港交所的双柜台模式推出，未来AH股价差是否有望收窄？对此，业内人士普遍认为两地价差未来可能会收窄，但难以完全抹平。

恒生AH股溢价指数是一个用以判断内地和香港市场估值差异的指标，当指数大于100时，A股相对H股有所溢价，反之则有折价。截至12日收盘，恒生AH股溢价指数报138.82，下跌0.59%，这意味着A股整体较H股溢价38.8%。

据恒生指数公司日前发布的《指数快讯》显示，A股与H股之间存在明显价差，这个现象已经持续多年，主要是由于两地市场环境有别，例如投资者结构不同、A股与H股不能互换等。

数据显示，过去10年AH股之间的价差出现扩大迹象，最近3年平均AH溢价率为39%，远高于2013年至2019年19%的平均溢价率。

根据同花顺统计，截至12日，137只AH股仅有招商银行H股较其A股折价约2%，其余A股均较其H股溢价，其中弘业期货、新华制药、石化油服等57只A股较其H股溢价超过1倍。

随着双柜台模式的实施，未来AH股溢价率会否降低？对此，中金公司策略分析师刘刚表示，双柜台模式影响AH溢价的交易制度、投资者结构等短期改变有限，预计AH股价差虽可能收窄但难直接抹平。

深圳一位熟悉两地市场的私募基金人士对记者表示，双柜台模式对于收窄AH股差价恐怕只有心理作用，投资者以后可直接看到部分H股的人民币股价，可以快速知道价差，但由于两地市场无法转换，再加上交易成本、投资理念等多重因素，因此AH股价差将长期存在。如果未来港股市场风险偏好显著提升，则两地价差有望收窄。

从缩小AH股价差的角度看，加快港股估值重估十分必要。兴业证券全球首席策略师张忆东分析称，当前A股对港股的溢价太大，基本上都是30%、50%甚至是更高程度的溢价，需要收敛。