12月2日，电厂获知威马仍在寻找新的融资途径，以解决当下遇到的资金问题。威马的解决办法包括在一级市场寻找新的投资，以及借壳上市，至少有三名威马汽车的内部人士确认了这一消息。

2022年6月1日，威马在港股递交招股书，按照港交所规定，如果6个月内未通过聆讯则招股书失效。在12月1日，威马的招股书已经处于失效状态，且并未更新。

不过，威马仍在继续寻找资金输血。消息人士告诉电厂，今年9到10月，威马汽车创始人，董事长兼CEO沈晖曾经找到广东国资，希望双方合作在广东建设一个新能源进出口基地，并以此项目进行融资，希望广东方面的国资予以支持。

出生于广州的沈晖并没有如愿通过这一项目拿到资金。2022年，一级市场对于新能源汽车已经非常谨慎，更何况威马在行业中并无优势。

11月26日，威马汽车的股东开了一次董事会。有三名消息人士向电厂确认了这一次董事会谈论的一个主题，那就是威马借壳上市。虽然到场股东对于这一计划并不满意，主要因为当下资本市场环境低迷，融资额度有限，但这已经是挽救威马的方法之一。

据电厂了解，威马计划通过借壳Apollo智慧出行在香港实现上市。企查查显示，威马在这家公司的持股比例为28.51%，沈晖在其中担任董事会联席主席及非执行董事。这家公司目前主要从事出行业务、车载平台授权以及工程服务外包。

12月1日，Apollo智慧出行集团发布了一份截至9月30日的年度财务报告，董事长何敬丰提到：“集团于本期间在各项宏伟的项目上取得重大进展，反映集团在豪华电动车市场发展的决心······以及与威马汽车在汽车制造方面所产生的协同效应，进一步发展其豪华电动车业务，从而构建专注未来的豪华出行生态系统。”

他所提到的豪华电动车业务，就是指的力世纪新能源汽车（上海）有限公司（以下称“力世纪”）。这是一家由Apollo智慧出行集团100%控股的电动超跑制造商。在威马汽车的董事会上讨论的则是将威马与力世纪进行整合，然后借壳Apollo实现上市。

一名消息人士指出，随着威马汽车的招股书失效，预计这个消息很快就会公布。截至发稿，威马未获得来自威马的置评。

威马的资金问题在10月爆发，电厂了解到，当时威马逐个部门口头通知了减薪的方案，这一方案在11月开始执行。

11月21日下午，沈晖发布了一份全员内部信，他声称减薪是为了降低运营成本，应对资金压力，措施包括M4及以上级别管理者只发放50%基本工资；其他员工发放70%基本工资，取消年终奖等奖金、暂停发放购车补贴等。

不过，这些措施难以产生效果，因为威马往年的亏损并不小。与其他造车新势力不同，威马采用了重资产投入前置的模式，先后在浙江温州、湖北黄冈自建两座工厂，设计年产能累计达到25万辆。内部的共识是，这两座工厂加上生产资质，威马先后投入了近100亿元。

威马汽车在科创板的上市文件和港股的招股书显示，从2017年到2021年，威马汽车亏损金额分别为16.96亿元、24.53亿元、41.45亿元、50.84亿元和82.06亿元，三年累计亏损达215.84亿元。

威马在港股的招股书披露，威马汽车自成立以来获得的融资总额近350亿元，融资规模超过了蔚来、小鹏汽车和理想汽车。在获得如此高融资的情况下，威马却没有形成很好的造血能力。自2018年9月交付第一辆车以来，威马曾经在造车新势力的年交付排行榜中名列前茅，随后加速滑落。

从2019年到2021年，威马汽车的年销量分别为12799辆、21937辆和44152辆。如果按照2021年计算，威马汽车的年销量不足蔚来、小鹏和理想的一半，掉队已经成为事实。这也意味着，威马耗资百亿自建的工厂，产能利用率不足20%。

资金链出现问题的另外一个因素是，威马的D轮100亿元融资并没有完全到账——这笔融资发生在2020年，对外宣布的时间是当年9月。威马D轮的投资方包括百度、上汽集团等产业资本，海纳亚洲（SIG）创投基金等风投机构以及上海国资投资平台等国资产业基金，投资方非常多元。

有两名来自威马的消息人士提到，这一轮融资得到的100亿元并没有完全到账，实际到账的只有60多亿元，主要原因是这100亿元中有一部分是借贷融资，但威马没有触发一些条件，因而导致融资无法全部到账。

资金链紧张引发的问题还在继续出现，电厂了解到，威马因为拖欠供应商账款导致核心零部件断供，威马的工厂已经基本停产；第一款轿车M7的项目也已经停滞；成都产研部门很多员工的合同到期后威马也不再续签，研发体系受到影响。

威马的招股书披露，截至2021年末，威马的流动负债总额已经达94.77亿元，现金及现金等价物只有41.56亿元。今年4月，威马再次向银行借入两笔贷款，本金总额10亿元，用作营运资金。

“预计今年底，威马的流动负债在200亿元到250亿元之间。已经处于严重资不抵债的局面。”一位消息人士提到。不过由于威马没有提交更新的招股书，无法确认这一信息的真实性。

威马几乎不可能再通过车辆销售改善财务情况，一方面是因为威马的生产已经基本停滞，另外一方面则是因为威马建设的销售网络也急剧收缩。

在招股书中，威马披露，截至2021年12月31日，威马汽车在全国的211座城市里共有621家合作伙伴门店。这些门店中有397家是只提供车辆展示而不进行销售的品牌体验馆。如今，威马的门店已经缩水至150家。

“当时威马都给开店补贴，甚至鼓励高管去开门店，每家门店的补贴额在100-500万元之间。”其中一名消息人士指出，在威马汽车的大本营上海，威马以黄浦江为界，分别把浦东和浦西分给副总裁兼CIO吴国林和采购负责人陈国海。

一时之间，威马高管开店成风，甚至包括沈晖和侯海靖在内，都开了一些门店。陈国海及其下属郝斌斌开的门店，甚至进入了中部省份安徽。

“在威马的工厂大本营温州，一个区域总负责的门店甚至还不如这些高管合伙开的门店多。温州很多门店，区域总是管不了的。”前述消息人士说。

不过在威马遇到资金链问题后，补贴加速退坡，很多门店也就此关闭。在上海，威马有近一半的门店被关闭了。在全国，威马的门店数量缩水至150家。这一数字还有可能继续减少，因为当前威马无法稳定生产车辆。