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毛军
2026-05-28 18:14
5月28日，科技股发力带动A股午后探底回升，市场量能缩至3万亿元下方，3018只个股收涨。板块方面，通信、电子、军工表现活跃，白酒等消费股及医药板块则持续低迷。
受访人士指出，今日恐慌盘集中释放，指数跌至关键支撑位后，抄底资金果断介入。但缩量态势显示资金仍偏谨慎，上涨动能有限，市场结构性分化进一步加剧。高位科技板块经过前期大幅上涨后估值偏高，仍有调整需求。操作上建议避免追高杀跌，整体仓位控制在五至七成，兼顾防御性与进攻性，避免对单一方向过度押注。
A股缩量反弹
指数层面，A股上午走势偏弱，午后开盘后继续下探，随后强势拉升，走出V型反转行情。
截至收盘，沪指微红0.12%报4098.64点，创业板指收涨1.96%报4125.07点，深证成指收涨0.8%。上证50微跌0.7%，沪深300微红，科创50收涨1.59%，北证50收涨2.55%。
个股方面，3018只个股收涨，2365只个股收跌。
科技股交投活跃，CPO概念“易中天”三只个股均大涨，中际旭创收涨7.79%报1197.99元/股，新易盛收涨3.36%报718.34元/股，天孚通信收涨4.42%报447.56元/股；半导体个股兆易创新跌逾6%报483元/股，通富微电收跌3%报69.3元/股，但寒武纪涨近4%报1391.5元/股；电子元件个股三环集团、沪电股份均表现不错。
盘面上，CPO概念、通信设备、电子元件、消费电子设备、光电子器件、被动元件、稀有金属等板块涨幅居前；白酒、创新药、减肥药、化学制药、饮料、贵金属、券商概念、零售等板块表现低迷。
从31个申万一级行业来看，食品饮料、商贸零售、非银金融跌近2%，家用电器、美容护理、医药生物、农林牧渔跌幅均超过1%。
通信板块大涨，联特科技“20cm”涨停，中兴通讯、中嘉博创涨停；建筑材料板块同样强势，北玻股份、再升科技、宏和科技、中国巨石涨停；此外，电子、机械设备、国防军工等板块亦表现不俗。
电子板块年内涨幅近53%，今日继续强势，18只相关个股涨停，其中光智科技、燕东微、本川智能、奕东电子“20cm”涨停。
多重因素共振
今日A股为何能在午后实现反弹？
广东中莱投资总监龙舫分析，光模块等科技股爆发是带动指数探底回升的主要力量。经过连续调整后，科技股杀跌动能已大幅减弱，但增量资金入场意愿仍显不足，市场整体仍处于观望犹豫期。
安爵资产董事长刘岩认为，今日A股走出V型反弹，是多重因素共振的结果：一是恐慌盘集中释放，指数跌至关键支撑位时，抄底资金果断介入；二是算力硬件、半导体板块全线爆发成为反弹主力军，台积电计划上调先进制程晶圆代工报价的消息进一步刺激板块走强；三是电力、煤炭等高股息防御板块持续上行，有效稳定了市场情绪。
刘岩进一步指出，今日A股上涨释放出复杂信号：一方面，经过连续调整后，市场恐慌情绪已充分释放，主动抛售力量大幅减弱，场内筹码锁定性较好，短期下跌空间有限；另一方面，投资者信心仍显不足，场外增量资金持观望态度，内资主力资金整体偏谨慎，上涨动能有限且市场极端结构性分化加剧。
桓睿天泽总经理莫小城分析，今日A股探底反弹，与近期霍尔木兹海峡新一轮冲突爆发、场内资金抱团切换以及机构入场护盘均有一定关系。科技板块中，AI硬件相关公司持续领涨，部分公司正享受产品量价齐升的红利。但他也提醒，从商业模式来看，其中不少公司终将面临激烈竞争，难以形成长期壁垒，且部分公司已出现估值泡沫，存在较强的投机性和资金博弈成分。
底部尚未探明
5月份A股整体呈现震荡上行但波动加剧的格局，市场在科技主线引领下冲高后遭遇获利回吐，多空分歧显著加大，部分资金从高位赛道板块向低位价值板块快速切换。下周将进入6月，A股将何去何从？
刘岩预计，进入6月首周，市场大概率延续震荡整理、结构性分化的运行态势，难以出现单边上涨或下跌行情。从支撑因素来看，经过连续调整后，市场恐慌情绪已得到充分释放，下方关键技术位承接力度较强，短期下跌空间有限；北向资金逆势低吸，显示外资对A股长期价值的认可；机构季度性调仓也已接近尾声，抛压将逐步减轻。此外，市场对稳增长政策的预期仍在，若5月PMI数据表现平稳，有望进一步稳定市场信心。
“市场依然处于慢牛行情之中，目前需要消化4月大盘快速上涨的获利筹码。”龙舫预计下周A股仍然以震荡调整为主，底部还没有探明。
华辉创富投资总经理袁华明认为，短期市场大概率延续高位震荡，中长期维持慢牛向上态势，以AI为代表的硬科技仍是核心主线。
科技高位承压
白酒板块昨日反弹、今日领跌，大消费持续走弱，资金仍抱团通信、电子等科技板块。当下应如何管理持仓、布局板块？
龙舫认为，科技板块仍是当前主线，消费板块则持续失血。建议持仓以业绩优秀的AI硬件板块个股为基础，适当配置电力、煤炭、银行等红利股。
袁华明坦言，当前科技品种估值相对较高，业绩兑现情况将驱动板块内部分化。银行、电力、公用事业、券商等方向估值更具吸引力，经营表现稳健或呈现向好态势，是市场波动时较好的防御选择。随着货币与产业政策发力预期升温，房地产、基建、设备更新及国产替代等领域可能出现阶段性热点机会。
“高位科技板块经过前期大幅上涨后估值偏高，仍有调整需求。”刘岩直言，在当前板块极端分化、消费持续弱势、科技高位震荡的市场环境下，投资者应避免追高杀跌，严格控制仓位在五至七成，兼顾防御性与进攻性，避免单一方向过度押注。他提出三点配置思路：
第一，核心底仓以高股息防御板块为主，配置电力、煤炭、国有大行、通信运营商等板块。
第二，进攻仓位需聚焦科技主线，但坚决摒弃纯概念炒作，转向有业绩支撑的细分赛道，优先关注先进封装、光模块、存储芯片等算力基建领域。谨慎回避估值过高、无业绩支撑的纯概念股及前期涨幅过大的后排跟风标的，操作上采用波段策略，逢低布局核心龙头并严格设置止损止盈。
第三，消费板块目前仍处筑底过程，基本面承压局面短期难改，可用小仓位左侧布局啤酒、餐饮供应链等景气度相对较高的细分领域及有明确业绩改善预期的龙头，耐心等待行业基本面拐点。
