证券时报
王军
2026-05-14 14:08
27日午后，白酒股突然全线拉升，水井坊、舍得酒业盘中双双涨停。
其他白酒股纷纷跟涨。截至发稿，金徽酒涨近9%，盘中一度触及涨停；酒鬼酒涨超7%，盘中一度涨超9%；今世缘、皇台酒业涨约6%，贵州茅台涨超2%。
机构表示，受到内需消费逐步走弱、白酒行业调整期、市场对白酒行业的预期不断下修、相关政策收紧等因素的影响，白酒板块股价表现持续低迷，2021年至今，板块连续6年出现下跌。考虑到白酒行业已经历大幅调整和出清，宏观需求回暖有望带动行业景气回升。
中信证券认为，白酒行业底部已至，头部酒企加速出清、库存去化、量价触底、供给主动收缩、渠道生态改善、市场预期低位等底部特征已逐步显现。今年以来，宏观层面积极信号正在从多个维度逐步积累。白酒行业整体动销同比降幅已有一定程度收窄，若未来需求逐步企稳，考虑到2025年的基数效应，预计2026年二季度开始白酒公司业绩表现有望出现一定程度改善。虽然内需复苏的时间和节奏难以预测，但长期向好趋势明确，考虑到目前白酒行业底部已至，且头部白酒公司通过提高分红率、回购、增持等不断提升股东回报，为投资者提供了较好的安全边际支撑。
校对：杨立林
