主动权益基金，迎来了从规模到申购户数的全面复苏。

3月13日成立的广发成长甄选和3月10日成立的永赢锐见成长，有效募集分别为14.92万户和23.04万户。其中，永赢锐见成长刷新了2021年10月之后成立的主动权益基金的认购户数纪录。主动权益基金从2025年开始走出低迷期，一开始是规模先行，随着募集金额突破20亿元、30亿元甚至50亿元，认购户数提升并创纪录。

这一现象背后，李文宾、陈韫中、张竞、杨冬、雷志勇、农立冰、马丽娜等公募“新星”挂帅上阵，他们和此前挂帅新发的蓝小康、高楠等人，成为主动权益基金新一轮发展下的佼佼者，也是公募基金历史上的“第四代”主动权益基金经理。

业内人士对券商中国记者表示，新一代基金经理视野更加开阔，对AI等新工具接受度会更高。毋庸置疑，他们会比前人走得更快，但更希望看到他们能走得更稳更远。

公募“新星”挂帅新发

广发基金3月13日成立的广发成长甄选，募集规模25.19亿元，有效认购户数14.92万户，由陈韫中担任基金经理。安信基金3月13日公告显示，将与拟任基金经理共同出资不低于1000万元认购安信均衡致远混合基金。安信均衡致远混合基金是一只拟于3月16日起发售的偏股混合基金，拟由知名基金经理张竞管理。

实际上，在近期持续回暖的主动权益基金发行中，知名基金经理挂帅现象并不少见。2026年以来成立的基金中，有李文宾、陈韫中、杨冬、雷志勇、董晗、杨梦、农立冰、马丽娜等基金经理。他们大多是所在基金公司的投研骨干，投研经历丰富、过往业绩亮眼，是2025年至今的主动权益基金新一轮发展浪潮中升起的“新星”。

具体看，陈韫中现任广发基金战略新兴策略团队负责人，2021年开始管理基金，广发成长启航等基金自2024年3月至今的任期收益在180%以上。张竞是一名具有18年证券从业年限的老将，现任安信基金均衡投资部总经理。他于2017年开始管理公募基金，安信灵活配置混合A在他8年多时间里的任期回报接近200%，安信核心竞争力混合的任期回报则在100%以上。成立于3月10日的永赢锐见成长混合基金，拟任基金经理李文宾有着10多年从业经验，现任永赢基金权益投资部联席总经理。李文宾2024年初加盟永赢基金，截至目前管理规模突破百亿元。永赢锐见进取混合、永赢科技驱动等李文宾管理时间超1年的基金，均实现了逾100%的阶段性收益。

由雷志勇担任基金经理的大摩沪港深科技成立于今年1月底，募集规模44.24亿元。雷志勇现任摩根士丹利基金权益投资部总监、基金经理，同样是一名规模于近期过百亿元的基金经理。他于2019年4月开始管理的大摩科技领先混合，6年多时间里实现了逾200%的收益率。雷志勇管理的大摩数字经济在2024年斩获公募基金业绩冠军。

“第四代”基金经理雏形渐成

公募基金业近30年发展，每次高峰实际上都伴随着一批主动权益基金经理兴起。从券商中国记者跟踪观察来看，基金经理集体挂帅成为2026年初主动权益基金发行的一道风景线，背后蕴含两大重要信号：

一是从2025年开始逐步走出低迷期的主动权益基金，基本实现了核心发行指标意义上的全面复苏。2025年至今，募集规模在10亿元以上的新发基金频繁出现，挂帅新发的除上述基金经理外，还有蓝小康、闫思倩、高楠等人。直到今年3月，主动权益基金的回暖，逐步从规模扩散到有效认购户数上。

3月10日成立的永赢锐见成长混合基金，募集规模高达58.67亿元，有效认购户数为23.04万户。以偏股混合基金、普通股票基金为统计对象，这一数据刷新了2021年10月之后成立的主动权益基金的认购户数纪录。更高认购户数的其他主动权益基金，基本成立于2021年10月以前甚至更久，由上一批知名基金经理挂帅。

二是在业绩、规模和知名度提升下，公募基金业“第四代”基金经理雏形渐成，在新一轮行情共振中集体受到关注。这些人中，既包括上述挂帅新发的基金经理，还包括在2025年以来的科技行情中管理规模突破百亿元的基金经理，如德邦基金的雷涛、永赢基金的任桀等人。

在此之前，主动权益基金经理作为一个群体受到关注，有过三个阶段：一是从1998年至2008年前后，基金业发展初期的“老十家”基金经理，包括博时基金的归江、邓晓峰，以及南方基金的王宏远等人。二是从2009年到2018年期间，基金业扩容之下，催生出了任泽松等公募“冠军”。三是2019年至2023年前后，消费白酒等“核心资产”行情下，走出的张坤、葛兰、刘彦春、曲扬等基金经理。

走得快，更要走得稳走得远

“基金经理是基金业重要的核心资产之一，这个群体的人才辈出，是基金业能持续健康发展的重要支柱。”华南地区一位从业时间超过20年的公募高管对券商中国记者称，在过往20多年里，公募基金在每轮行情中都创造出了超额收益，使得优秀的主动权益基金经理成为关注对象。近些年来，主动权益基金经理群体出现了不少新面孔，他们是2024年9.24行情至今这波行情浪潮中的弄潮儿，随着数量增加，逐渐成为又一批公募主动“新星”。

北京一位主动权益基金经理对券商中国记者称，基金经理正式进入市场视野，一般要具备两个条件：一是一段亮眼的过往业绩，二是挂帅新发基金，接受渠道和机构等资金方的“投票”。从这个意义上看，李文宾、高楠、蓝小康这些人，已成为新一代公募主动基金经理核心样本。

“和此前三代基金经理相比，第四代基金经理也普遍有着上百亿元管理规模，在业绩和公司平台赋能下，展现出了较强的资金吸引能力。但也要看到，基金公司在第四代基金经理的培养上，已在极力规避过大规模对业绩的损害，在近期的新发新基金上多做出了规模限制，上限普遍在20亿元、30亿元左右。此外，基金公司在营销中已淡化了对个人的过度宣传，更多会突出投研团队的机制优势。”前述权益基金经理称。

“新一代基金经理大多有着科技成长风格偏好，视野更加开阔，知识储备更加丰富，对AI等新工具接受度会更高。他们比前人走得更快是毋庸置疑的，但我更希望看到他们能走得更稳更远。”深圳一位资深基金研究人士对券商中国记者称，新一代主动权益基金经理群体的出现，给基金业乃至大资管业带来了新的生机。但也要看到，如今的从业环境较以往更多复杂。

该人士进一步说到，新一代基金经理要面临的最大挑战有两点：一是被动指数大发展下，市场整体阿尔法或会有所下降，他们获取持续稳定超额收益的难度有所提升；二是在日趋极致的结构化行情中，如何扩展策略容量、降低个股集中度，应对潜在的风格变化与净值大幅下跌风险。和此前重仓白酒消费的基金经理相比，新一代基金经理的持仓集中度依然明显，个别基金经理投资时间还很短，投资框架尚未经历完整牛熊周期考验。

责编：罗晓霞

排版：刘珺宇

校对：盘达