国泰海通证券认为，1）设备更新政策持续落地，有望在长周期水平拉动医疗设备采购。2）医疗器械出口结构向技术密集型加速转型，国际竞争力稳步提升。根据中国医药保健品进出口商会数据，2025年，中国医院诊断与治疗类产品出口额达240.57亿美元，同比增长8.12%，占医疗器械出口总额近半数，其中高附加值品类迎来爆发式增长，PET及SPECT影像设备出口同比激增175.2%，手术机器人出口同比增幅高达368.1%。内窥镜、人造关节、助听器、MR、人工肾、有创呼吸机、人工植入假体，以及眼科用其他仪器及器具等产品，出口增速均突破两位数。此外，X光发生器、X射线管等高端影像设备核心零部件出口同样实现快速增长。整体来看，伴随我国医疗技术的持续升级，相关产品凭借高性价比优势加速渗透全球市场，推动出口结构向技术密集型加速转型，行业国际竞争力稳步提升。

世纪证券认为，医疗器械有望开启大航海时代。医疗器械领域在经历了广泛且深入的集中采购之后，国产器械厂商在国内获取了较好的市场份额，产业进一步向龙头企业集中，后续有望受益于规模效应和出口政策带来的双重红利，打造器械高水平产品出海的路径。医疗器械有望复刻国内药企路径，以集采推动创新提升全球竞争力，打造世界级医疗器械企业，建议关注医疗器械领域龙头的转型进展。