平安证券认为，美以对伊朗发动联合军事打击引发中东动荡成为全球原铝市场最大地缘黑天鹅，或导致数百万吨级供应扰动，同时推高冶炼成本，全球电解铝供应紧缩预期抬升。若中东紧张局势持续，电解铝基本面格局或加速紧缺，铝价中枢或持续抬升。

方正证券认为，中东地区冲突持续，据ALD和SMM，2025年中东地区电解铝产能约692万吨/年，占全球9%，区域氧化铝自供率仅33%，每年约500万吨电解铝经霍尔木兹海峡出口至全球，多数国家氧化铝自供率较低，中东冲突导致霍尔木兹海峡运输受阻，行业面临严重供给担忧。此外，电解铝对能源价格敏感，电解铝冶炼依赖电力，若全球天然气及电价抬升，电解铝供给扰动程度或进一步加深，短期铝板块面临供给扰动+能源成本双重担忧，价格上涨逻辑顺畅，建议关注铝板块投资机会。