岁聿云暮，春华始启。在技术演进与市场修复交织的2025年，我们看到创投行业正在进入全方位回暖的通道，硬科技投资的主线愈发清晰。

随着科创板“成长层”设立及第五套上市标准重启，IPO市场活跃度复苏，为硬科技企业的发展打开了更广阔的空间。在技术驱动层面，以大模型、具身智能、商业航天为代表的未来产业加速发展，不仅激发了算力、高端材料、精密装备等底层基础设施的持续投入，也推动资本进一步向产业链上游和早期阶段聚集。人工智能、机器人、半导体、生物医药等硬科技赛道成为资金密集布局的重点，全年融资活跃度显著提升，展现出科技创新与资本信心的同频共振。

2025年也是天堂硅谷成立的第25年。我们始终坚持“投资人第一，价值投资，行业聚焦”的理念，在先进制造、智能科技、医疗健康三大方向稳步深耕。过去一年，我们有4家所投企业成功上市，成为我们价值投资方法论的又一次集中体现：西安奕材与禾元生物双双入选首批“科创板成长层”，代表着中国硬科技在关键赛道的突破与落地。汉朔科技作为智能零售领域的领军企业，凭借持续的全球化布局与产品创新，实现稳健成长并成功登陆创业板；曹操出行则在港交所主板上市，进一步夯实了其在科技出行赛道的领先地位。

25年来，天堂硅谷累计投资230余家企业，其中54家实现IPO。我们恪守“没有十倍回报潜力的不投、看不懂的不投”原则，凭借深度的产业聚焦构筑起认知壁垒，也在实践中积累了丰富的经验和投资管理能力，形成了独立的风控管理体系和科学高效的决策体系。

展望2026年，我们将继续脚踏实地地走在产业深水区，持续关注底层技术能力、新型材料和核心零部件环节的突破机会。在智能科技领域，我们看好具备全球视野与本地供应链优势的硬件创新，以及AI在各行业的落地进展，重点关注以场景应用为核心、商业化路径清晰的项目；在新能源领域，我们关注光伏与储能在发展中国家的广阔替代空间、新材料对行业痛点的结构性解决方案。在所有这些判断背后，我们始终相信：推动产业演进的力量，不在于风口与否，而在于需求的真实、路径的清晰与团队一以贯之的坚定执行。

风起于青萍之末，行稳于步履之间。技术的征途漫长崎岖，唯有长期的信念与踏实的积累，才能走向真正的价值之地。

值此新春佳节之际，我谨代表天堂硅谷向所有信任我们的投资人、同行的合作伙伴与《证券时报》的读者朋友们致以诚挚祝福：祝大家新春安康，家业丰亨；厚积薄发，马到功成。

校对：陶谦