8月18日晚间，宝新能源(000690)披露2025年中期业绩报告。报告期内，公司经营业绩实现大幅增长，实现营业收入43.57亿元，同比增长17.33%；归母净利润录得5.59亿元，同比增长52.62%；经营活动产生的现金流量净额达12.82亿元，同比增长44.63%，各项核心财务指标均表现亮眼，为全年高质量发展奠定坚实基础。上半年，宝新能源始终坚持“稳中求进”工作总基调，以“稳健运营、高效决策”夯实电力主业根基，同时进一步优化整合存量资产，提升资产运营效率。报告期内，梅州客商银行实现营业收入6.3亿元，净利润录得1.95亿元。

值得关注的是，宝新能源于同日公告2025年中期利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），共计派发现金红利1.09亿元，占当期归母净利润的19.48%。据统计，宝新能源上市以来已累计分红达49.11亿元，本次半年报首次推出中期分红，反映出其稳健的经营风格、对股东回报的重视，以及对监管政策的积极响应。

发电量提升叠加煤价下行，盈利空间大幅拓宽

2025年上半年，广东省电力需求呈现“稳中有升、淡季不淡”的良好态势，全省用电量4333.22亿千瓦时，其中6月单月用电量攀升至904.23亿千瓦时，同比增幅扩大至8.59%。用电需求的持续旺盛直接带动宝新能源发电量、上网电量同步提升，为宝新能源的电力业务营收增长注入强劲动力。

与此同时，上半年国内煤炭市场延续“供应宽松、价格震荡下行”格局，大幅缓解火电企业成本压力。据行业权威数据，2025年年初至7月16日，秦港5500大卡动力煤市场价均价为671元/吨，较去年同期下跌201元/吨。作为国内火电领域技术领先企业，宝新能源凭借高效机组运营优势进一步放大成本优化效益，叠加迎峰度夏期间电价合理上浮，“降本+价稳”双重支撑下，公司电力业务毛利率显著改善，同比增加1.96个百分点。

值得关注的是，公司核心扩产项目——广东陆丰甲湖湾电厂二期扩建工程（2×1000MW）正按计划推进。该项目投产后，将进一步扩大公司发电规模，强化区域市场竞争力，为电力主业长期增长注入新动能。

从行业价值来看，在能源转型的大背景下，火电“兜底保障”与“调节支撑”的功能愈发关键。尤其在新能源高渗透导致电力系统稳定性压力上升的现阶段，火电仍是构建新型电力系统的“压舱石”与“稳定器”，承担着不可或缺的核心调节作用。国信证券研报指出，当前火电电价机制正不断完善，逐步从“单一制电价”向“两部制电价”转型，煤电收益来源拓展为“电量电价+辅助服务+容量电价”，盈利模式更趋多元，盈利水平将进入稳健提升通道，这也为宝新能源电力主业的持续增长提供了保障。

金融板块优化升级，资产质地与收益双提升

在电力主业稳步增长的同时，宝新能源始终秉持“审慎运营、优化整合”的投资战略，聚焦梅州客商银行的高质量发展，致力于提升存量资产的运营效率。

当前金融科技浪潮下，民营银行数字化转型加速推进。梅州客商银行精准把握行业趋势，以“科技赋能、金融向善”为经营内核，深耕“特、专、精、美”差异化赛道，在数字金融领域持续突破创新。

从经营数据来看，梅州客商银行资产质地与盈利水平同步提升。截至2025年6月末，梅州客商银行资产总额达430.95亿元，负债总额401.33亿元，资产负债结构保持稳健，风险抵御能力持续增强；2025年1—6月，梅州客商银行实现营业收入6.30亿元、净利润1.95亿元，盈利规模稳步增长，进一步丰富宝新能源的投资收益来源。

展望未来，宝新能源表示，公司将持续以党建引领、制度完善、强化内审、合规培训为抓手，多措并举完善治理体系，提升治理能力，充分发挥规范治理在稳增长、促发展、提质效中的基础引领作用。