漫画：王建明

刚过去的5月，港股IPO市场火热，募资额创出2021年3月以来的新高。根据Wind数据统计，按上市日计算，5月共有10家公司登陆港股合计募资557.6亿港元。其中，宁德时代募资额高达410亿元。

5月20日，宁德时代正式完成港交所二次上市。此次港股上市的募集资金约410亿港元，为今年全球最大的上市募资。

5月23日，恒瑞医药在港交所挂牌上市，同样实现了“A+H”两地上市，募资额为98.9亿港元，为今年港股最大医药IP0。

正是由于上述两家行业龙头的上市，使得5月港股IPO募资额大增，创出最近4年来新高。

值得一提的是，今年前5个月共有28家港股通过IPO募资773.2亿港元，而去年全年港股IPO募资额合计881亿港元。由此不难看出，今年港股IPO募资额超出去年已是大概率事件。

Wind数据显示，2009年-2021年，港交所有7年高居全球IPO募资金额榜首，但在2022年-2023年间，港股IPO遇冷，募资额排名跌出全球前五；2024年，随着美的集团等内地大型公司上市，港股IPO转暖，募资额重回全球第四。

从政策方面来看，港交所还进一步推进审批流程精简化。5月6日，香港证监会及港交所发出联合公告，拟推出的“科企专线”允许特专科技公司及生物科技公司自主选择以保密形式提交上市申请，在审核阶段企业相关信息将受到严格保密。

当前，港股IPO待发项目储备相当丰富。数据显示，截至5月底，共有156家向港交所交表企业，分布在医疗、消费、TMT等多个行业。其中，超过20家A股公司递表申请港交所上市。

对此，北方一家券商投行高管对记者表示，内地企业扎堆赴港IPO，与港股流动性明显好转、港交所持续优化上市制度、内地政策加强拓宽企业境外上市渠道等相关。

展望全年IPO市场前景，CGS International的分析师LI Zhiyi在报告中预测，2025年香港IPO募资有望达到1600亿港元，香港交易所将重返全球最大的IPO市场。

招商证券首席策略分析师张夏指出，随着A股价格与H股价格差距不断缩小，药明康德、招商银行、比亚迪、宁德时代出现AH股股价倒挂现象。在此背景下，企业赴港上市掀起一波热潮，中国资产重估带动港股流动性明显改善。往后看，弱美元趋势已成，人民币持续走强，中国核心资产有望继续受到追捧。

华泰证券指出，IPO市场活跃的背后反映了港股的结构性变革。自2018年港交所改革以来，港股流动性和成长性持续改善，2025年至今港交所日均成交金额已经是2018年的2.8倍。目前消费、科技在港股市值已经占到了半壁江山，阿里、网易、比亚迪、中芯国际等10家科技巨头公司在港股流通市值占比已经接近30%。