投资小红书-第239期

过面尘土、伤痕累累，但我们依然且必须相信时

投资是人生的一项重要技能，寻找正确的航向至关重要。

巴菲特自1965年接管了伯克希尔，该公司的市值令人震惊地从1000万美元猛增到现在的 1.1万亿美元。A股多位业绩堪比巴菲特的投资大佬都曾说过，几乎所有有关投资的问题都能在巴菲特的言论里找到答案。

投资的智慧来自哪里？读好书和多阅读是巴菲特投资的智慧来源，前者提供了正确的观念，后者形成了如同“滚雪球”般的知识复利。知识的复利与金钱的复利同等重要，这种知识的复利构成了卓越的心智，让投资者能在好机会来临时准确识别，并在风险来临时正确应对。

知识的复利

对巴菲特影响最深远的一本书是《聪明的投资者》。该书首次出版于1949年，至今仍被誉为“投资的圣经”。林迪效应是指科技或创意等不会自然消亡的东西的预期寿命与当前的年龄成正比，所以每增加一段生存期，就意味着剩余的寿命更长。

同样，如果一本书经受住了时间考验，经过五十年、一百年或五百年仍然广为流传，是因为其中蕴含着永恒的智慧，那就有望在今后的五十年、一百年或五百年里仍然传世。

《聪明的投资者》的作者格雷厄姆经历过1929年的大崩盘，在这场大崩盘中他的净值跌幅在70%以上，他提出的稳健投资原则的初衷，就是可以经得起各种艰难环境的考验。

好书的重要性远远被低估了，一本书有300页可能是很寻常的事情，但它往往是数千小时和数十年工作的积累。除此之外，你还能如何在几个小时内了解一个人的毕生心血？一个有价值的观点更是会产生百万元、千万元的利润。

太阳底下没有什么新鲜事，资本市场历史已经超过200年，我们思考的问题早就有聪明投资者思考过了。因此，理性的选择不是用自己的钱来换取经验，而是通过阅读借鉴他人成功和失败的经验，在头脑里做好“预付”式准备。

巴菲特读完高中时阅读了100多本书，超出了学校的要求。他说，“到10岁时，我已读过奥马哈公共图书馆中每一本投资的书，有的书读了两遍。你需要用各种相互竞争的想法填满大脑，并决定哪些是有意义的。”

一次，有人问巴菲特成功的关键是什么，他举起一叠文件说：“每天像这样阅读500页。这是知识的运作方式——就像复利的累积一样。你们所有人都可以做到这一点。但我保证，能坚持做到的人不多。”

知名投资人吉姆·罗杰斯说：“我在职业生涯早期就认识到，如果你阅读年报，你就能超过90%的华尔街人士，如果你看财报的附注，你就能超过95%的华尔街人士。”

“我这辈子遇到的聪明人（各行各业的）没有不阅读的——没有，一个都没有。沃伦读书之多，可能会让你感到吃惊。我的孩子们都笑话我。他们觉得我是一本长了两条腿的书。”已逝投资大师芒格曾如是说。

芒格还说：“我经常在生活中看到一些脱颖而出的人，他们不是最聪明的，有时甚至不是最勤奋的，但他们就像是一台永远能够运转的学习机器，他们不断学习，他们每晚睡觉的时候都会比起床聪明一点，这真是太有用了。”

为好的投资机会做好准备

正如高塔姆·拜德在《复利》一书中所说：你读书越多，就越能扩大你的思维储备。“更重要的是，你积累的知识会随着时间的推移而增长，因为它会与你加入的所有新知识结合起来。这种情况实际上就是复利的叠加，复利对知识的叠加作用与利息的作用大致相同。”

知识也是有“马太效应”的。“马太效应”是指一个人拥有更丰富的经验，从而拥有更强的知识基础，更强大的知识库能够使人以更快的速度获得更丰富的专业知识。所以，与同时代大多数人相比，巴菲特从相同阅读材料中获得的有效领悟是非常多的，而且，巴菲特最终也变得更聪明。

多阅读、多思考、少行动，是投资获胜的关键。正如巴菲特所说：“你能做的最好投资就是投资自己。”只有通过不断的阅读，正确的思考，才能当好的项目出现时能够认出来，因为好的项目并不会经常出现，机会只会眷顾有准备的人。多阅读，多思考，卓越投资者通过一丝不苟的“预付”式准备，为抓住重大机会做好准备。

芒格最喜欢的作家之一赫伯特·西蒙在《我生活的种种模式》中写道：有经验的决策者在最终做出一项投资决定之前，有一份注意事项清单……如果人的头盖骨能打开（当然这只是一种比喻），能看看有经验的决策者的脑子里在想什么，你就会发现，他在他的处置储备器里储存着可能的行动；在行动之前，他有要考虑的事项清单；他脑子里有机制可以唤起这些事项，并在需要做决定时对这些事项加以注意。

真正好的投资机会不会经常有，也不会持续很长时间，所以你必须做好心动的准备，要有随时行动的思想准备。“如果你把我们15个最好的决策剔除，我们业绩将会非常平庸。你需要的不是大量的行动，而是极大的耐心。你必须坚持原则，等机会来临，你就用力去抓住它们。”正如芒格所说。

当巴菲特在商学院上课时，他说，我用一张考勤卡就能改善你最终的财务状况，这张卡片上有20格，所以你只能有20次打卡的机会——这代表你一生中所能拥有的投资次数。当你把卡打完之后，你就再也不能进行投资了。在这样的规则之下，你将会真正慎重考虑你做的事情，你将不得不花大笔的资金在你真正想投资的项目上。

巴菲特和芒格是一对终身学习的伙伴。芒格说：“我认为没有任何其他一对好友在持续学习方面做得比我们更好。如果我们没有持续学习，过往的成绩就不会那么好了。我们对此无比重视，把大部分时间都花在阅读上，这样就可以学到更多东西，而这在商业中并不是一种常见的模式。”

校对：廖胜超