2025年4月24日，宁波精达（603088.SH）公告2025年一季度报告。报告期内，公司实现营业收入1.86亿元，实现归母净利润3637.71万元，营收表现创上市以来历年同期最高。尽管同比增速承压，公司通过多元化外销布局、产业链整合，持续强化长期竞争力。

高基数压制同比增速，订单周期影响释放节奏。2024年一季度以来，受到白电市场以旧换新拉高产销量推动换热器翅片装备需求提升，新能源车用压力机订单集中交付及微通道换热器放量等积极因素影响，公司实现快速发展。2025年一季度，在全球经济复苏乏力、地缘政治不确定性加剧的背景下，公司保持营收规模同比略有增长，体现出较强的发展韧性。

从季节性规律看，公司单季度营收表现呈现“前低后高”特征。2019—2024年财报显示，各年一季度营收占比约为22.59%，各年第二至第四季度占比约为77.41%。这与下游家电、汽车行业生产周期密切相关——设备采购多集中在上半年招标，下半年进入交付验收阶段。2025年一季度处于订单执行初期，业绩释放节奏符合往年规律。

值得注意的是，公司一季报显示，至报告期末公司合同负债余额2.88亿元，显示订单储备充足。随着46系大圆柱电池壳压力机量产进度、伺服压力机在3C精密件领域的进口替代，以及无锡微研完成并购整合，均有助于公司在2025年二季度后逐步释放业绩。

在当前外部经贸形势日趋严峻的态势下，公司持续推动销售结构优化。2024年年报显示，公司外销收入占比提升至32.8%，美国市场占比仅4.7%。2025年初，公司已在德国设立合资公司，作为生产基地，辐射欧洲市场。同时在完成并购无锡微研后，将拥有其在美国、日本、意大利等地区的子公司，公司海外员工将达到80人，海外布局进一步优化。

此外，公司近年战略动作频出，持续提升投资者回报。今年上半年，公司发行股份购买资产暨募集配套资金并购无锡微研100%股权获证监会批准，推动上市公司业务规模、总资产、净资产进一步扩大，加强业绩稳定性。本次并购，使双方在客户资源、产品开发、技术研发、发展战略等多方面形成协同效应，助推公司“成为全球领先的定制化成形技术及装备服务商”发展战略加速落地，使公司更好地转型为能够提供非标定制化设备、模具、自动化设备、软件、数字化综合服务的企业。值得注意的是，在今年4月23日举办的第九届“万物生长”大会上，本次并购获得“2024年度优秀并购重组机构”奖项。

展望2025年，公司将以“技术+并购”双轮驱动，聚焦新能源装备与智能制造领域，通过专利创新巩固技术壁垒，通过产业链整合拓展市场空间，同时加速国际化布局，持续巩固在工业母机领域的行业地位。其中，公司产品定位要从“为用户提供智能化装备”，向“为用户提供解决方案”转化，全球市场开拓则通过无锡微研渠道，加速换热器装备、精密压力机等产品在欧洲、日本、美国的规模化销售，同时积极寻求建立海外生产基地，或开展海外并购举措，坚定践行“走出去”，加快出海步伐。（厉平）

校对：王朝全