随着美国市场传出对中概股“除牌”风险，中概股回流再度成为市场关注的焦点。香港财政司司长陈茂波4月13日公开表态，已指示香港证监会与港交所“全速备战”，确保香港成为全球中概股回流的首选地。受此消息刺激，港交所14日大涨近7%。

陈茂波在公开讲话中强调，香港背靠祖国、依托“一国两制”的制度优势，已成为全球资本眼中的“避风港”。他透露，香港已建立针对海外上市企业的“双重上市”及“第二上市”监管框架，大幅简化流程，降低企业合规成本。

针对全球最新变化，陈茂波称，已指示香港证监会和港交所做好准备，若于海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。港交所亦会加紧做好在东盟和中东市场的联系和推广工作，吸引更多当地优质企业来港上市，同时汇聚更多国际资金到港，进一步提升香港国际金融中心的实力和地位。

最近几年，在中美博弈的背景下，在美国上市的中概股头顶美国监管与退市的双重风险。近年来，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股纷纷奔赴香港，完成第二上市。如今，中概股回归港股市场热度似乎又有再起的迹象。

中概股回流港股主要有3种方式：私有化退市后重新申请港股上市、在香港二次上市、双重主要上市等。其中，二次上市流程简单、所需时间短，合规要求获多项豁免；而双重主要上市，因为两个资本市场同为第一上市地，公司必须符合香港所有的上市规则。目前，阿里巴巴、网易、京东等中概股已经在香港二次上市或双重主要上市。

所谓第二上市，是发行人在多个交易所进行上市的一种选择。与之类似的手段还包括“双重主要上市”，即在两个上市地都采用主要上市的方式。

在内地企业纷纷赴港上市的同时，中概股也具备回归港股趋势。普华永道预计，2025年香港IPO融资额将达到1300亿港元至1600亿港元，并有可能跻身全球三大IPO市场之列。

根据统计，当前在美上市的中概股超100家，总市值逾6万亿港元。其中，高盛筛选出的27家“符合回流条件”企业，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域。拼多多、满帮等新兴巨头因高成长性备受关注，而富途、传奇生物等则可能借助香港市场提升国际知名度。高盛认为，若这些企业成功回流，将对香港市场的流动性与估值体系产生结构性重塑。

深圳一家中资券商海外分析师称，虽然目前港股市场在交投方面与美股仍有差距，不过出于各方面考虑，部分在美股上市的中概股选择港股二次上市可能性较大。从中长期来看，港股市场有能力逐步承接并替代美股流动性。