3月28日，医药及动保原料药、中间体领军企业国邦医药(605507)公告2024年度报告，为全体投资者交出一份亮丽答卷。报告期内，公司营业收入和净利润均实现两位数增长。公司实现营业收入58.91亿元，同比增长10.12%，创公司上市以来的新高；实现归母净利润7.82亿元，同比增长27.61%；经营活动产生的现金流量净额7.06亿元，同比大增36.7%。

同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利6元（含税），共计分红3.35亿元，股利支付率42.86%为近三年最高。公告显示，公司最近三个会计年度合计分红8.37亿元，现金分红比例达108.46%，充分展现公司对投资者的积极回报。

医药及动保原料药双轮驱动 特色原料药快速增长

资料显示，国邦医药是一家面向全球市场、多品种、具备多种关键中间体自产能力的医药制造公司，产品聚焦医药、动保两大板块。公司目前共有38个医药原料药、16个动保原料药在国内获批，实际生产、销售70多个化学药物产品。

其中，在医药原料药方面，公司是全球规模最大的大环内酯类和喹诺酮类原料药供应商之一，主要产品包括阿奇霉素、克拉霉素、罗红霉素、盐酸环丙沙星等大单品系列。关键医药中间体围绕还原剂系列产品、高级胺系列产品展开，是国内硼氢化钠、硼氢化钾、环丙胺等中间体产能最大的企业之一。公司是国内动保原料药领域品种布局最为齐全、广泛的企业之一，司氟苯尼考、强力霉素、恩诺沙星等产品品牌优势明显，同时是马波沙星、沙拉沙星、地克珠利、环丙氨嗪、加米霉素等特色动保专用原料药主要供应商。

报告期内，公司各项业务保持积极增长势头，其中医药原料药实现营收24.77亿元，同比增长11.74%，毛利率28.36%，较上年增加6.68个百分点。动保原料药在行业处于大厂博弈阶段中，实现营收18.31亿元，同比增长11.81%，毛利率维持在18.86%的较高水平。关键医药中间体实现营收11.3亿元，与上年同期基本持平，毛利率为33.2%。

年报显示，公司在医药原料药和动保原料药两个领域都取得积极成果。2024年公司有二十多个产品实现销售量增长，其中，收入过5000万的产品有21个，收入超1亿元的产品有13个，新增常规生产产品5个。

主要单品方面，氟苯尼考产能利用率逐季度提升，全年销售量突破3000吨，同时通过美国FDA认证，并在西班牙、德国、法国、英国等三十几个欧洲国家完成注册，后续有望进一步贡献业绩弹性。盐酸多西环素获得欧盟CEP证书及通过韩国MFDS审计，产销两旺。强力霉素取得CEP证书，预计2025年全面达到设计产能和生产效率。头孢产品系列在多年的积累下，生产和销售实现强劲增长，其中头孢唑林钠获得国内批文，头孢呋辛酯完成欧洲EDQM注册并获得CEP证书，头孢呋辛酯、头孢呋辛钠，头孢噻呋钠开始了规模化的生产和销售，预计2025年将获得明显增长。关键医药中间体业务，面对国内需求偏弱的局面，加大国际市场出口，出货量创历史新高。特色原料药板块成立独立经营管理团队，布局30余个产品，销售实现30%以上的增长，重点培育莫西沙星、泰拉霉素等新产品。

值得注意的是，公司为雅培集团克拉霉素制剂的合作伙伴。克拉霉素是治疗幽门螺杆菌感染的主流药物之一，也是雅培集团重点布局的抗生素产品。报告期内，公司半制剂在东南亚及非洲地区实现销售的快速增长。

全球化布局助推竞争力提升 持续加大研发瞄准AI、合成生物领域

国邦医药作为全球化学药品制造产业链的重要参与者，一直践行内外贸一体化双轮驱动策略。全球销售网络覆盖6大洲、115个国家及地区，既包括西班牙、意大利等欧洲制药强国，也覆盖印度、巴基斯坦、巴西等人口大国及共建“一带一路”国家，产品质量、工艺得到充分验证，同时市场基数和空间也有巨大潜力。公司销售客户3,000余家，包括拜耳、礼来、雅培、诺华、巴斯夫等全球知名的制药企业。报告期内，公司实现境外营业收入26.64亿元，同比增长8.27%，境外业务毛利率27.4%，较上年同期增加3.27个百分点。

在研发投入上，公司始终坚持“科学创新，做品种头部企业”的方针，不断促进横向同类产品多品种复制、纵向优势产品产业链延伸战略，持续加大研发投入。2024年，国邦医药依托国邦（浙江）研究院和国邦（山东）研究院的投用，及院士工作站、博士后工作站等多个优质平台，持续加大研发投入，公司研发投入金额2.15亿元，较上年增长12.88%。公司拥有535名研发人员，形成了强大的研发团队。2024年集团研发培育中项目46个，获得发明专利授权33项，截至2024年末公司累计获得授权专利210项，其中发明专利201项。

值得注意的是，在2025年2月，国邦医药还与浙江大学创新创业研究院（简称“浙大双创院”）达成战略合作，双方计划建设联合实验室，并建立常态化的产学研合作沟通机制，在AI仿制药、合成生物、活性材料等前沿领域展开联合攻关。双方还将设立成果转化基金，充分挖掘浙大体系相关教授团队和优质的创新创业项目，形成稳定且优质的项目储备库，依托国邦医药丰富的产业链资源及产品验证、商业化能力，促进科技创新向生产应用有效转化。

此外，原料药行业一直以安全和环保作为产业健康发展的基础。报告期内，公司深入可持续发展理念，2024年度集团EHS管理有效运行，安全环保投入和运营费用共计1.23亿元。随着公司对环保安全装备、工艺技术、工具、大数据等一系列的投入，安全、环保、质量已成为公司产品综合竞争力的一部分。截至报告期末，公司拥有RTO废气综合治理设施9套，并安装有25套在线监测设备，处理风量共计达38.1万m³/h。以环保监控设施的自动化、数据化战略为依托，建设了异味评价系统、泄漏检测与修复（LDAR）系统、废气智能监控设施等系统化环保体系，构建了坚强的绿色屏障。

凭借坚实的发展基础，近期多家券商给予国邦医药积极评价。浙商证券研报指出，公司资本开支明显下降，已经进入新产能释放期，看好公司立足于规模制造优势，核心品种市占率提升强化制造优势、新品种商业化放量构成新动能，丰富产品矩阵以及产业链自供能力削弱周期影响。招商证券认为，公司作为平台型医药制造龙头，规模效应、产业链优势、渠道能力突出，公司通过深耕大品种、持续提升生产效率带动业绩增长，给予“强烈推荐”评级。（CIS）

校对：廖胜超