韩国央行将基准利率从3.00%下调至2.75%。

2月25日，韩国央行宣布下调基准利率25个基点至2.75%。韩国央行行长表示，预计今年还将降息两次。

为何降息？

韩国央行认为，尽管对外汇市场的担忧仍然存在，但通胀稳定下降，家庭债务持续放缓，同时经济增长率预计将显著下降。因此，委员会认为进一步下调基准利率和缓解经济下行压力是适当的。

韩国央行表示，全球经济不确定性在增加。受美国关税政策影响，全球经济增长下行风险增加，通胀路径不确定性加剧。在全球金融市场上，对美国新政府经济政策的担忧有所缓解，俄乌冲突结束的可能性已经显现，导致美元强势部分逆转，主要国家长期国债收益率下降。展望未来，全球经济和金融市场都将受到美国关税政策、主要经济体货币政策变化以及地缘政治风险的影响。

在国内经济方面，韩国央行表示，由于戒严令宣布后的政治不确定性增加以及天气条件恶化，出口增长因消费下滑而减弱。此外，由于主要行业的就业人数持续下降，劳动力市场继续放缓。而由于经济情绪恶化和美国关税政策，预计国内需求复苏和出口增长的趋势将低于之前的预期。因此，今年的经济增长率预计为1.5%，显著低于去年11月预测的1.9%。由于主要国家的贸易政策、美联储的货币政策、韩国政府的经济刺激措施和国内政治局势的变化，未来经济增长路径仍然存在高度不确定性。

对于通胀，韩国央行则表示了乐观。尽管1月份的消费者价格指数上升到2.2%，但主要原因是全球油价和汇率的上升。核心通胀率（不包括食品和能源价格的变化）保持在1.9%的稳定趋势。尽管汇率面临上行压力，但受需求压力减弱的影响，预计通胀将稳定在2%左右。因此，预计今年的消费者价格指数将与去年11月份预测的1.9%一致，核心通货膨涨率预计为1.8%，略低于先前预测的1.9%。未来的通胀路径可能会受到汇率和全球油价波动、国内外经济状况以及政府价格稳定措施的影响。

央行行长：今年还将降息

在降息宣布后，韩国央行行长李昌镛表示，周二的利率决策是全体一致通过的；委员会6位成员中有4位认为当前政策利率可能会在未来三个月内维持不变。全年而言，市场普遍预期今年再降息两次，与韩国央行的观点相差不大。

对于金融市场，李昌镛表示，韩元兑美元汇率一直保持高度波动，主要受国内政治不确定性增加、美国关税政策和美联储货币政策的影响；长期韩国国债收益率主要受国内外政策、降息预期的影响，在下跌后有所反弹。

李昌镛还解释了为何下调经济增速。他表示，目前对今年的经济增长预计为1.5%，这显著低于去年11月预测的1.9%。考虑到增长率大幅调整的可能性，韩国央行在1月份的中期评估中已提到，今年的经济增长率预计将下降到1.6%—1.7%左右。虽然之前在1月份下调增长预测的主要因素与国内问题有关，如宣布戒严，但从1月份的临时评估中进一步下调增长预期反映了不确定性增加，如美国总统特朗普就职后的美国关税政策。具体来说，“我们在1月的预测中假设美国将在今年第二季度对中国加征关税，明年对其他国家加征关税。然而，贸易环境中的不确定性增加了，如提前推出关税的时机和提高关税的可能性。下调基准利率还反映了去年第四季度GDP增长低于预期的影响。”

校对：王朝全