中国科技产业的系列创新成果大幅提振市场信心，以小米、中芯国际、阿里等为代表的不少科技巨头，都在今日或昨日股价创出多年来或历史新高。

拆解资金竞逐这些平台股或科技股背后的驱动因素，有些是由于事件性刺激，比如阿里巴巴股价的大涨，就是因为受到与苹果合作消息的催化。更多的逻辑在于AI创新业务的快速推进背后，市场对于公司业务与估值“戴维斯双击”的预期。

以阿里为例，相当阶段市场关切点在于公司电商业务基本盘的天花板承压，近期则是出现以出售银泰等为标志的新零售战略告败，几乎全由负面因素主导。不过，最新市场认知已经转向其体系内夸克探索AI眼镜等新硬件、闲鱼加速商业化面临AI重构机遇等乐观视角，因此资金情绪出现反转。

这些科技股大涨的背后，也有宏观经济、资本运作等更多因素的作用。随着国内经济复苏和消费升级，科技企业业绩有望超出预期，在全球流动性宽松和风险偏好上升的背景下，市场就容易对中国科技企业的成长性给予更高估值，推动股价上涨。而资本运作层面包括增持回购等，也会抬升科技估值。比如，2024年第四季度，阿里巴巴成功回购价值13亿美元股份。

中国科技股的强势表现，一方面提升着中国科技话语权，另一方面也引领着全球数字经济发展，创造新的投资机遇。从更广视角视角来看，市场正在热望中国AI发展迎来重要转折、甚至“奇点”时刻，其间所激发的商业机会、社会资本与人心共识的凝聚，带来中国科技公司的重估主线。

倘若热望成真，对社会和经济的影响将是深远的。人工智能、云计算、大数据等新一代信息技术加速突破，并与传统产业深度融合，推动数字经济蓬勃发展。在此背景下，中国科技企业凭借庞大的市场规模、完善的产业链配套以及日益增强的创新能力，正从技术应用的跟随者转变为产业升级的引领者。

随着中国科技公司的估值重塑，一个重要变化是，市场越来越频繁的将中国公司与国际巨头对标。例如，美图公司今天股价再度大涨创2018年以来新高，年内累计涨超80%。在瑞银发布的中美科技公司对标名单中，美图被认为可对标Adobe，具有更大想象空间。同时，由此，阿里估值逻辑也从价值逻辑转向成长逻辑，有机构以其对标海外头部云厂商估值。这些都是意味着中国科技企业将在未来全球科技竞争中扮演更加重要的角色。

但硬币还有另一面，并非所有玩家都能分享盛宴。典型代表如百度，目前估值仍在相对坑底徘徊。随着因为横向评测等原因影响产品迭代，且一定比例的人才转投字节等新兴平台，如何摆脱AI产品战斗力低下、产品力不足等短板，将是能否吸引资金拥趸的重要因素。

这也是中国科技企业需要正视若干挑战的缩影。在科技创新成果提振市场信心的过程中，包括如何突破关键核心技术、如何解决基础研究薄弱、提高技术转化效率等问题，都有待陆续攻克，也是我们拥抱科技创新星辰大海的必经之路。