近期，随着DeepSeek的爆火，AI行情深度演绎，从上游的算力到下游的应用，遍地开花。2月11日，AI行情有所分化，DeepSeek板块内并行科技涨逾20%，青云科技-U20%涨停，安恒信息跌逾11%，开普云跌逾8%。

分析人士认为，中期看好AI+投资主线的逻辑不变，短期投资者也需注意部分主题交易拥挤度接近历史最高水平，市场可能随时会迎来一定的震荡与结构轮动。

事件催化不断

近期，随着DeepSeek在全球火爆出圈，越来越多的企业宣布接入DeepSeek。

例如，近期，国泰君安表示，已完成DeepSeek-R1模型的本地化部署，并应用于“君弘灵犀”大模型中，赋能智能问答、智投服务、投教、行业研究、市场分析、合规风控等多个核心业务场景。国金证券表示，已完成DeepSeek-R1的本地化部署测试，应用于信息检索、文档处理、行业研究及市场研判等场景，并计划拓展至智能客服、风险管理、投资分析等领域。华福证券、兴业证券、中金财富等多家券商也宣布，已完成DeepSeek-V3和DeepSeek-R1的接入。2月10日，广发证券宣布其机构客户综合服务平台“广发智汇”正式上线DeepSeek客户服务模块。

2月8日，工业和信息化部运行监测协调局发布2025年春节通信业务相关情况，2025年春节期间，基础电信企业积极利用AI开展创新服务。中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信企业均全面接入DeepSeek开源大模型，实现在多场景、多产品中应用，针对热门的DeepSeek-R1模型提供专属算力方案和配套环境，助力国产大模型性能释放。

近期，吉利、极氪、岚图等多家汽车厂商宣布接入DeepSeek。微软、英伟达、亚马逊等全球领先的云计算平台也均已宣布接入DeepSeek。2月10日，科大讯飞开放平台正式上线包括“满血版”DeepSeek-V3和DeepSeek-R1在内的DeepSeek全系大模型。2月11日，知乎宣布旗下AI搜索产品知乎直答接入“满血版”DeepSeek-R1。

中信证券通信行业首席分析师黄亚元表示，DeepSeek-V3及DeepSeek-R1大模型以其低成本、高性能、开源等特点引发全球关注，通过模型层面创新，在芯片受限与低算力投入的背景下，达到全球顶尖闭源模型的性能水平，属于生态级突破，有望带动国内AI全产业快速发展，同时其开源与低成本特性也有望赋能AI应用厂商，加速推动端侧AI落地。

此外，当地时间2月10日，人工智能行动峰会在法国巴黎开幕，此次峰会将重点关注开源技术、清洁能源、在全球人工智能市场中缓解劳动力中断等议题。2月10日的峰会分为多场平行论坛等主题活动，分别聚焦人工智能在科技、生态、数据等领域可能达成的解决方案，同时探讨人工智能的相关制度规范建构。

板块持续活跃

在事件催化下，春节后，AI行情快速演绎，AI相关板块持续表现亮眼。截至2月11日，2月以来Wind DeepSeek指数累计上涨37%，Wind智谱AI指数累计上涨28.69%，Wind AI算力指数累计上涨20.26%。

DeepSeek板块中，2月以来并行科技累计涨逾190%，青云科技-U涨逾140%，每日互动涨逾110%，优刻得-W涨逾100%，首都在线涨逾70%，安恒信息、浙江东方、浙数文化、拓维信息、美格智能均累计涨逾60%。

表现活跃的DeepSeek概念股也受到资金的关注，Wind数据显示，2月5日-2月11日的5个交易日中，拓维信息主力资金净流入21.40亿元，浙数文化主力资金净流入5.33亿元，首都在线、青云科技-U、美格智能主力资金均净流入超1亿元。

AI相关板块连续大涨之下，分化不可避免，2月11日，DeepSeek板块冲高回落，Wind DeepSeek指数上涨0.46%，盘中一度上涨4%，板块内并行科技涨逾20%，盘中一度30%涨停，青云科技-U20%涨停，浙江东方、浙数文化、美格智能、居然智家、拓维信息等涨停，每日互动涨逾8%，盘中一度涨停，安恒信息跌逾11%，开普云跌逾8%，卓创资讯跌逾7%，三六零跌逾6%。

对于AI行情，中信建投证券首席策略官陈果表示，对AI+投资主线中期看好逻辑判断不变，短期投资者也需注意部分主题交易拥挤度接近历史最高水平，操作上不宜盲目追高，市场可能随时会迎来一定的震荡与结构轮动，可以积极关注其他政策受益方向，核心龙头公司可逢调整积极布局。

“当前人工智能板块的估值扩张存在一定抢跑的迹象。”民生证券策略首席分析师牟一凌认为，无论是A股还是美股，从过去20年来看，信息技术相关行业市值占比具有向资本开支占比回归的趋势。当前，A股TMT板块和美股信息技术板块的市值占比，相对其资本开支占比均出现了一定程度的抢跑。与此同时，AI板块估值扩张空间可能面临当前估值溢价较高的制约：从估值的角度来看，当前A股人工智能板块可能更类似于曾经的消费电子，在产业浪潮开始前已经出现了明显的估值溢价；从历史经验来看，若已提前获得了估值溢价，那在产业浪潮真正到来后，估值抬升的幅度相对来说会更低一些。