2015年被称为中国商业航天的元年，也是中科创星在这一赛道投资布局的开始。作为国内最早将目光投向商业航天的投资机构之一，中科创星目前已布局涵盖了从卫星制造到火箭发射，再到卫星运营、卫星应用的全产业链，并拓展投资了如激光通信、电推系统等关键核心单机，投资的企业包括中科宇航、天擎航天、长光卫星、微纳星空、格思航天、垣信卫星等。

“中国曾错过了‘大航海时代’，决不能再错过即将到来的‘大航天时代’。”这是中科创星创始合伙人米磊常说的一句话。在“大航天时代”，商业卫星产业链有何前景和投资机会？行业有什么短板和不足？围绕这些问题，米磊接受了证券时报记者专访。

证券时报记者：中科创星为何能那么早就布局商业航天赛道？

米磊：我很早就关注到以SpaceX为代表的全球商业航天的快速发展，也因此一直在关注国内的进展和变化。2014年底，国务院首次出台指导意见鼓励民间资本参与商业航天，我越来越感受到全球一定会迎来“大航天时代”，中国也一定会大力发展商业航天，结合对行业内技术进展、领军人才的了解，以及对商业航天市场的判断，我们便开始投资商业航天，并且有勇气和决心布局。

证券时报记者：过去十年，商业航天一级市场投融资情况发生了怎样的变化？

米磊：从一开始的无人问津，到2017年、2018年左右迎来高点，再到后面几年增长不及预期，商业航天跟许多硬科技产业一样，也经历了一个起伏的周期。这两年，随着国家的重视，商业航天投融资又火热起来。但不管中间如何起伏，商业航天一直在慢慢生根发芽。而且值得注意的是，在不那么喧嚣的时候，反而更有利于真正想踏踏实实干事的人，行业太喧嚣了反而容易造成一定的资源浪费。总体来看，我觉得目前商业航天的融资环境还不够好，整个行业面临着资本投入不足的挑战。

证券时报记者：商业卫星方面，中科创星的投资思路是怎样的？哪个环节的投资机会更大？

米磊：早期的时候，我们就在投资卫星整星企业，后面也延伸至产业链上下游，目前全产业链的项目都有在关注。整星企业方面，我们主要会看团队的行业积累是否足够深厚，是否有长期从事卫星研制的经验。产业链方面，我们重点看能够大幅降低成本的环节和创新技术，比如更高性能、更低成本的载荷等。

证券时报记者：业内有声音认为，目前整星企业已经足够多了，资本应更多关注产业链其他环节。您如何看待这一观点？

米磊：我觉得相比于国外，国内头部整星企业的融资还是不够的，当然整箭企业拿到的融资也同样不够。其实在国外，无论是做卫星还是做火箭的公司都不太多，中国目前资源太分散了，不够集中，头部企业能力有待提升。中国需要有真正意义上的商业卫星链主企业，能够源源不断地发射卫星，这样整个产业链才会被带动起来。产业链发展起来了，各个环节企业的融资也就会更加顺畅。

越成熟的行业，集中度越高。未来最核心的是要加快卫星组网步伐，有足够多的用户付费购买商业卫星的服务，这样才能完成商业闭环，从而形成源源不断地卫星发射需求。同时，要有序地将头部链主企业尽快扶持壮大，这样有利于将更多资源投入到真正具有创新意义的事情上，避免低水平竞争。

（证券时报记者 周春媚）