9月13日晚间，松井股份(688157)披露公告称，鉴于资本市场环境发生较大变化，结合当前宏观政策环境、公司自身经营发展等诸多因素，经与相关各方充分沟通及审慎评估后，公司决定终止本次向不特定对象发行可转换公司债券事项并撤回申请文件。公司将以自有或自筹资金方式继续有序稳步推进“汽车涂料及特种树脂项目”建设，本次终止可转债事项不会影响公司既定的乘用汽车业务发展战略目标落地与实施。

可转债因同时拥有股票、债券双重属性，具有更高灵活性、融资成本较低等特点，一直是众多上市公司融资选项之一。一方面，受整体大环境影响，今年以来上市公司再融资项目审核节奏普遍放缓，尤其是在当前资本市场环境下，可转债发行人还将面临较高的本息偿债风险。另一方面，央行等四部门于2024年5月23日联合发布《关于做好2024年降成本重点工作的通知》，银行贷款利率迎来新一轮的下降浪潮，预示着间接融资成本进一步大幅下调。相较于可转债再融资方式，现阶段银行融资在成本与节奏方面的可控优势开始变得更为明显。据了解，截至9月12日沪深两市共有27家上市公司发行可转债的审核终止，其中25家为企业主动撤回发行申请，这表明上市公司都会根据自身的发展战略适时调整其融资策略。

面对新型功能涂层材料领域广阔的发展空间，松井股份制定了明确清晰的“三横三纵”发展战略，公司始终坚持技术创新的经营理念不动摇，不断构筑自身竞争壁垒优势，经营业绩和质量不断提升。公司自2017年起着手布局乘用汽车涂料领域，历经多年的产品打磨及市场培育，凭借差异化竞争策略积极把握新能源汽车蓬勃发展的市场机会，在乘用汽车领域业务拓展上取得良好成效，2021—2023年公司在乘用汽车领域实现营收分别为2246.23万元、6702.51万元和9868.34万元，复合增长率达到109.60%，呈高速增长趋势。

基于汽车板块全系统产品开发及市场战略的实际需要，公司于2023年7月启动实施向不特定对象发行可转换公司债券项目，募集资金拟用于“汽车涂料及特种树脂”项目建设和补充流动资金。据了解，“汽车涂料及特种树脂”项目既是对公司现有乘用汽车业务的补充与延伸，亦是丰富产品结构、提升生产品质以及实现关键原辅材料自主可控的重要部署，对公司的整体战略实现具有广泛而深远的意义。松井股份表示，本次终止可转债事项不会影响公司乘用汽车业务发展战略的落地与实施，公司将以自有或自筹资金方式继续有序稳步推进“汽车涂料及特种树脂项目”建设。

从已经披露的历年财报数据不难看出，公司的资产负债率始终维持在行业较低水平，截至2024年上半年，其资产负债率为19.61%，综合毛利率达50.06%，公司的财务状况健康良好、盈利能力稳定优秀。作为一家成果转化率比较高的科技创新型企业，松井股份无论是在融资渠道的拓宽还是在融资成本的控制等方面都会有更多的选择和优势。（胡敏）

校对：王锦程