消费电子行业上半年业绩喜报频传背景下，8月28日晚，苹果、华为、三星等国内核心代理商天音控股(000829)却交出了一份上半年净利大降超九成的“成绩单”。

据天音控股最新披露的半年报，2024年上半年，该公司共实现营收510.5亿元，同比增长3.63%，实现净利润977.6万元，同比下滑90.89%，毛利率2.53%，上年同期为2.69%。

截至今年6月底，天音控股经营现金流净额约1.6亿元，上年同期约为26.07亿元，同比下降93.87%，天音控股称，主要因上半年其经营性应付项目较上年同期减少19亿元、经营性应收项目较上年同期减少6亿元所致。

天音控股主营智能终端销售、电商、彩票、移动转售四大业务，智能终端销售为该公司最大收入来源，往年在该公司营收占比约八成，今年上半年营收占比72%，营收规模为367亿元，同比下滑9.71%，其次是电商业务，上半年营收占比27%，这两大业务毛利率普遍仅有百分之二点多，而其毛利率最高（58.96%）的彩票业务上半年营收却同比下滑27.1%至约1.04亿元。

财报显示，在智能终端销售方面，天音控股与华为、苹果、三星深度合作，牢牢占据智能终端销售市场头部位置和领先市场份额，通过其在全国设立的25家分公司，触达8万家门店。

具体而言，天音控股是苹果中国区核心代理商，负责iPhone、iPad、Mac等产品的市场销售和分销渠道管理，开设授权专区店1700余家，同时也是京东平台上苹果品牌最大供应商。

天音控股还是三星中国区最大国代商之一，上半年为三星新增拓展管理门店127家，管理门店总数达到2195家，并整体开设超过1400家华为授权店，且共开设华为、苹果、荣耀售后门店近100家。

天音控股表示，当前外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内有效需求依然不足,经济回升向好基础仍需巩固。公司业务布局遍布海内外，在此背景下，公司业务发展与运营也面临着更多挑战。面对风险，公司将紧抓产业一体·数智网络平台的发展战略的解码落地，确保主营业务基本盘稳步增长，加快线上、新赛道以及海外业务布局和突破。

与此同时，与众多消费电子上游企业在半年报中提及消费电子行业回暖等不同，天音控股在半年报中表示：“手机等智能终端产品的竞争加剧，下游需求复苏不及预期，或存在公司相关业务销售收入与毛利情况不及预期的可能。”

天音控股表示，面对风险，公司持续加强和上游厂商和下游客户的交流与合作，积极开拓电商及零售业务，降低经营风险，随着行业复苏有望持续贡献业绩增量。另一方面，在智能终端的产业链上、下游拓展新业务的前期需要投入较多的投入成本，并且业务的开展也会受行业竞争格局的影响，具有一定不确定性。

此前多家机构数据显示，消费电子行业整体呈现复苏态势。

根据IDC数据，2024年上半年全球智能手机出货量同比增长7%。其中，中国大陆智能手机市场尤为明显，中国信息通信研究院数据显示，上半年中国市场手机出货量达1.47亿部，同比增长13.2%。

不过，从具体品牌来看，苹果在大中华区的营收已多个财季连续下跌。2024年第一、二财季，苹果大中华区的营收分别同比下降13%和8%。

同时，今年以来，苹果在国内启动了多轮降价，其中今年618电商节期间，其iPhone15系列产品启动了史上最大力度降价，当然618期间国内卖得最好的手机也是苹果。

另一方面，今年上半年华为手机在国内销量则大增，第二季度出货量增长幅度最大，达41%，第一季度则增速近七成。

分析人士向证券时报·e公司记者表示，天音控股上半年增收不增利，可能与其代理的手机品牌销量和产品降价有关，不过天音控股半年报并未透露具体品牌对公司营收影响。

此外，分析人士还表示，当前各机构统计的出货量口径，确认原则为产品出了手机品牌商，比如已达到代理商或其他销售渠道等，而天音控股作为行业代表性代理商、零售商，其直达消费者，其销量或收入确认普遍需要产品真正销售到了市场，且消费电子行业长期存在一定程度的压货现象，这在一定程度上也会造成消费电子产业链不同环节企业对行业冷暖的感知差异，“有可能一部分产品出了品牌商，但可能还留在中间渠道”。

校对：姚远