“据说现在投growth（高成长公司）的VC/PE都在看小红书，毕竟能上市且体量较大的增量互联网平台不多了，小红书现在颇受投资机构的关注。”国内顶级风投机构的管理层刘胜（化名）告诉证券时报记者。

据英国《金融时报》报道，小红书最近出售了老股，估值170亿美元（约合人民币1200亿元），DST Global参与了本轮投资，红杉中国进一步增持，高瓴、博裕资本和中信资本也首次进行了投资。

对此消息，证券时报记者向小红书求证，但对方表示不予置评。

小红书最新老股转让，估值1200亿元

小红书最近成功完成了一轮新融资，估值达到了170亿美元。此次融资由DST Global和红杉中国共同参与，同时还有高瓴、博裕和中信资本等其他投资者。这次融资并非外界传闻的“Pre-IPO前最后一轮新股融资”，而是通过老股转让股权进行的。

值得注意的是，2023年9月，红杉中国以比小红书上一轮融资低30%的价格，即约140亿美元的估值买入了小红书的股份，在此之前，红杉中国并不持有小红书的股份。意味着小红书最新一轮的估值有所回升。

今年初，小红书分享了一组公司财务数据，2023年月活同比增长20%至3.12亿，营收同比增长85%至37亿美元，净利润达到5亿美元（约合人民币35亿元）。相比之下，2022年，小红书营收约20亿美元，亏损2亿美元。

业绩扭亏为盈是公司发展的一个重要转折点，这意味着其业务模式得到了进一步认可，并开启了潜在投资人的进场窗口期。刘胜称，目前中国互联网现象级体量大的增量平台屈指可数，小红书无疑是较为抢手的一家，很多VC/PE都在等待老股转让或者新股融资，进行“补位”。

很显然，小红书已经成为了这轮融资“更强势”的一方。当然，小红书这一轮的钱“不难找”——一方面，对于PE而言，当前市场上确定性比较高的项目并不多，小红书是一个纸面上来看相当不错的标的；另一方面，腾讯和阿里这两大巨头都已经站在了小红书的背后，小红书希望寻找的或许是对自己有更大战略价值的投资人。

据知情人士透露，此次认购老股还带有一些附加条款。具体内容，截至发稿，记者未获回复。

随着IPO放缓，老股转让对公司和投资人来说也是一种双向选择。按照美元基金存续期一般是“10+2”，人民币基金多以“5+2”为主的惯例，退出管理已成国内VC/PE机构的工作要务。截至今年5月份，中国私募股权行业整体已经达到14万亿元的存续规模，基金数量超过5.4万只，当前处于退出期的占比超过一半。

贝恩公司在最新发布的《2024年中国私募股权市场报告》指出，2024年中国私募股权市场预计将延续2023年承压趋势，进入换挡调整期。

成立10年，小红书何时上市

屡次被传“IPO在即”的小红书是一级市场的明星项目。

小红书成立于2013年，同年获得来自真格基金的数百万元人民币天使轮投资，其后的投资方包括金沙江创投、淡马锡、天图投资、元生资本等。

靠着内容种草笔记、生活搜索入口、经验分享与口碑传播，小红书在用户“交易”之前，先一步影响了他们的生活消费决策。这极大颠覆了传统电商平台以硬广、软文以及品牌开路的经营策略。

最新数据显示，小红书坐拥月活跃用户超3亿，上市一直是小红书绕不开的话题。2021年“关键先生”杨若的加入，让小红书的上市进程有了“眉目”。

公开资料显示，在加入小红书之前，杨若担任过花旗集团TMT投资银行部亚太区董事总经理，还曾在安永旧金山分所、普华永道中国工作。此外，杨若曾参与58同城、YY、中通快递等多家公司的上市历程。但杨若后于2022年离开了小红书。

也是从那时候起，小红书的上市传闻便不断被爆出。

2021年4月，路透社报道称，小红书计划在年中赴美IPO，筹资约5亿至10亿美元。其中一位知情人士甚至表示，该公司已秘密提交美国上市申请，小红书对市场传言不予置评。

2021年7月份，彭博社报道称，小红书将暂停在美国上市，外界猜测其缘由或与国内加大海外上市企业的数据监管有关。美股折戟后，同年10月，小红书又被传计划赴港上市。对此，小红书对外回应暂无明确IPO计划。

2023年4月底，据路透社旗下IFR引述知情人士表示，小红书已秘密在美国证监会(SEC)递交上市申请，计划年中在美国挂牌上市，预期募资5亿至10亿美元。高盛、摩根士丹利为其联合承销商。

2023年12月25日，网传小红书或于2024年下半年启动香港IPO，记者此前向小红书求证，对方称目前暂无上市计划，并没有更多消息透露。

伴随业绩的增长，小红书的估值水涨船高。此次老股转让估值高达170亿美元，较2018年D轮融资后的30亿美元估值增长了近5倍。

但直到现在，小红书的上市进程依然扑朔迷离。

校对：王锦程