近日，中达安（300635.SZ）发布公告，公司拟向特定对象发行股票募集资金约2.8亿元，用于补充流动资金及偿还银行贷款，为公司业务规模的持续增长提供资金支持，同时维护控制权稳定，促进公司长期稳定发展。

此次发行完成后，控股股东历控帝森持有中达安股份提升至4083.57万股，占中达安总股本的25.03%，将进一步巩固国资实控人的控制权。济南市历城区财政局通过间接方式控制历控帝森，意味着中达安的实际控制人变更为济南市历城区财政局。济南国资体系入主后，中达安在济南市设立北方总部，并搭建了相应的管理架构，产业资源协同得到进一步加强。

成本增加导致短期利润承压，业绩持续改善迹象明显

近年来，工程监理行业发展态势良好。数据显示，国内建设工程监理企业营业收入由2011年的1493.54亿元增长至2021年的9472.83亿元，年均复合增长率达到20.29%。

在行业发展势头良好的背景下，2023年1月至9月，中达安中达安前三季度实现营业收入4.69亿元，同比增加10.41%，归母净利润为379.90万元。受期间费用同比增加等因素影响，公司净利润短期下滑。

进一步分析来看，根据公司披露的回复函内容，2023年前三季度，中达安归母净利润同比减少，主要是受合并范围变化，期间费用金额增加等影响，公司已积极制定并实施了精简组织架构，进一步提质增效。为379.90万元，主要是是期间费用金额增加所造成的影响。2023年1-9月，公司期间费用金额同比增加2763万元，其中管理费用占据较大份额，同比增加1784万元。据公司披露的回复函，职工薪酬占据管理费用中的较大份额，同比增加1471万元，主要是合并子公司“同信同和”报表、设立北方总部以及母公司增加管理人员所致。

值得注意的是，上述情况仅对中达安短期业绩造成一定影响，公司经营正持续呈现好转趋势。其中，根据中达安披露的回复函内容，公司中标合同金额的同比增幅高于营业收入10.41%的同比增幅，后续营业收入的增长具有较好的保障。

公司加大客户回款催收力度，降低客户回款风险。2023年度，中达安长账龄应收款项回收较好。此外，值得关注的是，在以北方总部为中心的基础上，中达安进一步加大北方市场的开拓力度，形成新的利润增长点。2023年1-9月，公司的合同中标金额亦同比保持增长，市场开拓成效显著。

国资控股稳定，长期协同发展

对于此次非公开发行，交易所发审委在问询函中也关注到历控帝森对中达安控制权的影响。

据悉，历控帝森曾通过协议转让的方式，获得中达安股份。对于此部分股份，相关方与历控帝森签署了委托协议，其中包括表决权委托、委托期限、委托范围等作出了明确条款。据公告，此次非公开发行完成后，历控帝森合计控制公司表决权的股份比例将增加至32.87%，将有助于巩固历控帝森作为公司控股股东的地位，有助于维护上市公司控制权的稳定，促进公司稳定发展。

在控制权稳定的基础上，合作双方更为重视其之间的产业资源协同，以赋能上市公司以及当地产业经济发展，进一步推动双方在全过程工程咨询和新城建领域深度融合、协同发展。

中达安为A股首家监理行业上市公司，主要从事以工程监理为主的建设工程项目管理服务业务，具体包括通信监理、电力监理、水利监理等。而历城控股在工程咨询业务板块，拥有同信同和工程设计甲级设计院、全过程咨询相关权属企业四家，形成了集设计、勘察、造价、监理、招标代理、项目管理等服务于一体的全询体系，并在工程科技、光伏能源、区域智慧能源领域发力。这与中达安股份有限公司工程监理、智慧工程管理平台等业务，具有高度的协同性和互补性。日前，中达安还参与监理了我国在运最大陆上风电基地——中广核兴安盟300万千瓦风电项目全容量投产发电。

对此，业内人士表示，历城控股将通过体系内已有业务，打造中达安北方总部，成为公司的业绩新增长极。具体来看，2017-2019年，中达安在华南市场的收入占比均超过50%，到2022年，中达安的华南地区收入占比降至41.23%，反映了中达安在华南以外区域营收的快速增长。其中，来自北方的项目增长最为亮眼。在中达安今年6月中标的6个项目中，有4个都在北方地区。

今年上半年，公司在多个北方城市频频中标，成为公司项目增长的主要贡献力量。济南国资体系为中达安在北方的业务拓展提供了明显助力，南北双轮驱动发展的脚步进一步提速。

中达安此次非公开发行，将有助于公司把握行业发展机遇，增强公司的长期可持续发展能力，而国资入主，也将全面赋能公司发展。目前，中达安的一系列动作已引起资本市场投资者关注，根据投资者调研纪要，公司将持续聚焦全过程咨询行业，通过精准布局北方总部（济南）、大湾区总部（广州），全面开展全过程工程咨询、智慧工程管理业务，业绩有望稳步增长。