2026-05-12 08:50
irm1935039：董秘你好，我在股吧看到大家讨论公司年报，公司本期利润增长但现金流转负且存货应收上升，因此想请教：
① 净利润8031万元但经营性现金流为负，请问两者差异的主要原因及回款节奏情况如何？
② 存货规模增长较快，请问当前库存结构及价格波动下的减值安排如何？
③ 应收账款增幅高于营收，请问回款周期及坏账计提政策情况如何？
烦请说明，谢谢。
恒达新材：尊敬的投资者，您好，①2025年度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1,977万，主要系为应对新增产能爬坡公司进行原材料木浆储备，期间购买商品、接受劳务支付的现金增长较快所致。公司应收账款主要为1年以内应收账款，公司采取以销定产的销售模式，核心客户与公司均维持了十数年的客户关系，公司销售商品的现金回收情况表现良好。
② 2025年末，公司存货规模有所增加，主要原因有二：一是新建产能于2025年释放并形成收入，带动常规备货增加；二是公司结合国际木浆价格波动趋势，提前采购原材料以锁定成本，各报告期内木浆采购金额相应上升。
公司存货结构以原材料为主，主要系公司原材料木浆来源于进口，公司基于对客户订单价格、规模的合理预期，同时考虑原材料价格波动风险采取的主动采购策略。公司严格按照会计准则进行存货减值测试，未发生对公司经营产生重大不利影响的存货减值事项。
③公司应收账款主要为1年以内应收账款。公司采取以销定产的销售模式，核心客户与公司均维持了十数年的客户关系，公司销售商品的现金回收情况表现良好。公司严格按照企业会计准则进行应收账款坏账计提，未发生对公司经营产生重大不利影响的应收账款减值事项。
感谢您的关注。
