2026-05-14 17:37
投资者_1774845361036：董秘您好，关注到公司2025年营收下滑32.94%，归母净利由盈转亏至-1.34亿元。请问：1）微逆产品毛利率下降13.49个百分点的具体原因及未来趋势？2）存货跌价准备累计计提2.25亿元，同比大增88%，是否存在滞销风险？3）营收大幅下滑背景下，研发及管理费用为何逆势增长超20%？请说明合理性。谢谢！
昱能科技：尊敬的投资者，您好！欧洲户用光伏市场作为公司的核心市场之一，因受能源价格波动、户用光伏支持政策退坡等因素影响，导致户用光伏装机量同比出现较大幅度下降。根据欧洲光伏协会数据，2025年欧洲户用光伏的新增装机规模下降约26.88%。在此背景下，公司的微型逆变器产品销售额和毛利额均出现下滑。从未来趋势来看，全球各国正积极推动能源结构转型、增强能源供应的稳定性和安全性，亦陆续出台了部分新能源补贴政策，行业发展长期向好。2026年第一季度，公司微型逆变器产品的毛利率已有所回升。公司严格遵循《企业会计准则》的规定计提存货跌价准备。截至2025年末，公司存货余额为8.79亿元，已处于相对合理水平。此外，公司不断加强海外市场推广力度，稳步开拓亚非拉等新兴市场的业务机会，通过以销定产的策略，实时调整海外库存的备货水平，当前不存在显著的滞销风险。公司始终以研发创新为驱动，结合多种方式持续加大研发投入：一是公司持续聘用专业的研发人才，为技术和产品的研发创新提供坚实的人才基础。截至2025年末，公司已有研发人员275人，占员工总人数的比例为51.02%；二是公司重视研发成果保护，通过申请专利来巩固强化研发创新优势。2025年度，公司新增申报知识产权37项，新增授权知识产权43项。截至2025年末，公司已拥有知识产权231项，其中发明专利102项；三是公司重视学术及科研相结合，通过在储能电池健康状态智能预测领域的科研投入，获得了重要的研究成果，并已发表于能源领域国际权威期刊《Energy》和《JournalofEnergyStorage》。综上，公司的研发费用持续增长。在日常经营方面，公司持续完善全球化的业务布局，在深耕欧美市场的基础上，积极拓展亚非拉等新兴市场。2025年，公司在日本、英国相继新成立了子公司，并在非洲新设物流仓库，随着公司的市场布局进一步扩大，相应的管理职能也随之提升，管理人员薪酬及办公费用等均有所增加，导致管理费用也同步增加。感谢您的关注与支持！
