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2026-06-08 16:22
投资者_1769672570811：董秘您好，对标爱德华研发费率17-19%，极度聚焦，几乎没有高研发投入低市场营收的管线，靠1-2个超级大单品撑起绝大多数的收入，现金流强，利润率高，国外收入占比40%。虽然市场境况大不相同，可喜的是贵公司上市8年来，管线数目上已经超过了爱德华，而且还有爱德华没有的消化道补片、医美胶原等产品。贵公司下一步的战略是否考虑集中人力和物力在现有的产品中做出几个爆品，并且全球布局，大幅度提高营收，真正做到中国的爱德华。
佰仁医疗：感谢您的关注。正如你所说，佰仁与爱德华所处市场环境大不相同。按2025年公开数据显示，后者约60%收入来自美国，25%来自欧盟、6%来自日本，其他国家总收入不足10%。由于市场不同，其产品价格明显高于国内，且其支付主要来自商业保险，因此不存在大量代理商让利的情况。仅看中国市场近年收入、现金流和利润率，两家差别并不大。关于研发投入比较，双方在研发理念、目标市场需求认知、核心技术及发展战略上存在本质差异。爱德华研发投入以并购后改进为主：以Sapien3为例，2004年斥巨资收购PVT，2014年升级SapienXT，2015年最终Sapien3，持续投入11年成为超级大单品。佰仁则基于数十年动物源性植介入材料基础研究，面对十四亿人口患病特点，除与爱德华对标的心脏瓣膜置换与修复外，围绕软组织修复填补多项空白（如消化外科补片），包括针对病理性近视的眼科补片、颈动脉斑块切除的血管补片等，均按公司规划，已经逐步全部完成细分领域产品研发。以公司原研、主要收入来源的牛心包瓣为例，2003年首款上市，2016年升级环上瓣，2019年后逐步成为大单品。对比爱德华1958年成立，经历从球笼瓣到2009年第三代环上牛瓣，研发加收购斥巨资。佰仁对标产品均为原研，研发周期也需较长时间。佰仁核心技术源于原创动物源组织化学改性处理平台。上市6年多来，累计获批Ⅲ类产品12款，为过去19年研发总和，多款填补国内空白或为行业首创，未来多年需求巨大，但仍需数年推广改进。与爱德华花费数十年集中打造1-2款爆品的模式不同，公司单个产品研发投入并不高——通过平台技术的复用与定量交联，研发成果更具确定性，产出更高效。公司的使命“一切为患者谋福利”，产品研发早期主要聚焦国内患者的患病特点,以及实际救治的难点和痛点。例如，针对年轻瓣膜病患者需要可扩张外科瓣,以便未来不可避免的接续治疗，我们推出了限位可扩张瓣+经导管瓣中瓣系统。这些只能依靠原研创新来解决。行业特点决定了产品研发与推广应用都需要较长时间。
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2026-06-08 14:49
投资者_1741185277991：佰仁医疗董秘，你好！我们公司新拿的胶原蛋白填充剂的注册证，目前开始在市场上销售了没有？这个产品在医美界里反响很好，对标很多国外的大牌子，目前销售额有多少？有没有考虑由其他有渠道的团队做代理，快速抢占市场。另外公司的股价这几年来一直在创新低，整个公司的市值都在下滑，公司有没有考虑过回购或者有提升公司市值管理的计划和手段？具体的手段有哪些？
佰仁医疗：胶原蛋白填充剂Ⅰ型，注册证获批后，公司已迅速启动市场推广、打版、入院等工作。与心血管高值耗材复杂的挂网、医保及进院流程不同，该类产品的商业化流程相对简化。目前，产品已形成收入，市场反馈良好。具体的销售额数据请关注公司后续定期报告。关于销售模式，公司结合产品特点与市场阶段，采用直销与经销商同步推进的模式，进展顺利。公司认为，近期股价走势未能合理反映公司的内在价值，这一情况是阶段性的。公司高度重视全体股东利益，正在积极研究包括股份回购等各类市值管理工具。后续如有具体计划，将严格按照规定履行信息披露义务。
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2026-06-08 14:49
投资者_1769672570811：注意到公司在新品获批注册的公告中常常提到“该产品上市后实际销售情况受市场推广效果、市场竞争环境变化等影响，具有不确定性，目前尚无法预测上述产品对公司未来营业收入的影响，敬请投资者注意投资风险”，不知道这样的套话是否还会在消化道补片中重复，上市公司投巨资、牺牲利润进行研发，本来就应该进行市场调研，考虑到上市后的收益率，而不应该用套话推脱，如果产品连研发成本都挣不回来，是否也损害了中小股东的利益？
佰仁医疗：公告中“新产品销售存在不确定性”等风险提示，是法律法规对信息披露的强制性、规范性要求，并非企业自创的“套话”。这是所有上市公司在披露前瞻性信息时必须履行的合规义务。公司所有研发项目均紧密围绕中国患者的临床救治的痛点与难点。以消化道生物补片为例，当前胃肠外科手术后吻合口漏等并发症发生率较高，严重时可危及患者生命，而国内尚无专门针对胃肠软组织修复的生物组织补片产品。公司正是基于这一明确的临床需求进行原研创新。产品的市场推广需要临床认知和术式普及的过程，但需求本身是确定的、刚性的。公司拥有原创的动物源性组织处理平台技术。该技术已成功应用于心脏瓣膜及各细分外科领域，诸如心外科、神经外科、胸外科、疝外科、血管外科和即将获批上市的消化外科和眼科生物补片等。对于初创企业而言，单一产品研发成本的确很高；但作为平台型企业，技术复用使单个产品的增量研发成本投入低很多，从而高效研发加快在多个领域布局和成功转化,以实现既定战略落地,并为夯实企业的头部地位和出海打下坚实基础。公司以“一切为患者谋福利”作为使命。这一价值观得到了长期持有公司股票的中小股东的广泛理解和认同。我们将继续秉承这一宗旨，以持续原研创新造福患者，给股东创造长期价值。
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2026-06-08 14:49
投资者_1509695062000：请董秘回复2个问题：1.据公开信息显示，佰仁医疗在上证互动平台上，从2025年11月至今半年多时间，董秘在上证e互动与投资者互动次数为零。请问公司董秘，这是什么原因导致的？2.公司股票在大盘创新高的背景下，却逆势下跌创三年新低，这个现象与公司发布的2025年度报告和2026年1季报的优异业绩极不相称，是否说明公司存在有未被披露的信息？谢谢！
佰仁医疗：公司董事会秘书作为公司信息披露事务的责任人，对公告的真实、准确、完整承担主要责任。对上证e互动投资者提出的问题涉及研发、技术、市场、管理等多个专业领域，公司内部需要协调相关业务部门提供信息，并经公司相应责任高管确认后，由董秘统一对外回复，以确保内容的准确性和合规性。据统计，2024年7月至2026年5月期间，公司累计通过上证e互动及上证业绩说明会等平台回复投资者问题已有数十项；共召开6次定期报告业绩说明会，举办或参加投资者交流活动约70次，接待机构投资者约480家。公司始终严格按照法律法规及监管要求，通过多种监管认可或鼓励的渠道，与投资者保持广泛、有效的沟通。公司严格按照信息披露规则，对所有重大信息均已及时、充分履行披露义务，基于制度上的保障,不存在应披露而未披露的情形。过去不存在、现在不存在、未来也不会存在。公司发布的2025年度报告和2026年1季报的经营业绩，真实反映了公司持续向好的基本面。众所周知,二级市场股价波动会受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素影响,会出现一时的与公司价值不符的股票涨跌。事实是,公司自上市以来，产品研发和注册数量已经成倍增长,按此前公开的数据,公司在本领域连续10年持续增长的事实体现的是内在价值的成倍提升。结构心脏病与软组织修复领域是患病救治的刚需,佰仁公司拥有独有的核心技术、日臻成熟的产品研发平台,及越来越壮大且已被大客户认可的专业化团队。很多老股东都知道公司持续向好势不可挡,对比爱德华公司发展的轨迹,近年的公司股票下跌,对长期价值投资者来说，没准是入场良机。
