2026-05-25 15:52
投资者_1772610082144：董秘你好，我在股吧看到大家讨论公司年报，公司本期收入增长与应收账款大幅上升、客户集中度较高的情况，因此想请教：①营收同比增长7.34%，但应收账款增长48.99%，请问回款节奏及信用政策变化情况如何？②前五大客户占比65%，其中蜀道集团占比57%，请问关联交易结构及业务独立性安排如何？③研发费用同比下降30%，请问投入调整的具体原因及未来研发规划如何？烦请说明，谢谢。
四川路桥：投资者您好，感谢您的关注。1.主要受业务结构、项目周期、行业结算特点三方面影响，回款节奏与以前年度保持一致，同时，信用政策较以往年度并未发生重大变化。2025年公司实施的部分项目在下半年完成产值较高，但因结算周期较长及结算节点集中在年末，故在年末时点上形成较多应收账款。2.公司关联交易类别主要是提供劳务和采购商品，公司主要通过公开招投标和投建一体模式获取工程施工项目，符合《招标投标法》及实施条例的规定，程序合规，市场化定价。四川省作为新时代西部大开发、成渝地区双城经济圈建设、国家战略腹地建设等重大战略交汇地，基建投资持续高位运行，城市更新、生态环保等领域需求快速增长；蜀道集团作为四川省国资委下属特大型国有投资集团，是四川省内最重要的省级公路、铁路交通基础设施投融资平台，统筹承担四川省铁路、高速公路等交通基础设施投融资、建设、运营及管理职能。同时，公司联合其他公路投资建设公司参与政府方组织的公路工程项目社会投资人的招标，中标后参股组建的项目公司，按合同要求完成施工及管理任务。公司具有一流的行业资质及技术实力，具有独立的管理体系及团队，具有行业品牌实力及市场拓展能力，公司积极拓展省外、海外市场，积极参与全国性项目公开招投标。基于前述背景和条件，公司前五大客户中蜀道集团占比较大，公司相关业务具备独立性与可持续发展能力。3.2025年度，公司依据整体统筹安排，围绕战略聚焦、结构优化、效率提升等维度，进一步统筹并优化研发资源配置，重点聚焦桥梁、隧道、路基三大核心业务，以智能化、标准化、绿色低碳为发展导向，集中力量攻克施工装备自动化、复杂地质适应性、质量管控数字化等关键技术难题，推动科研创新与工程实践的深度融合，加速科技成果的转化与应用，全面提升项目建设的安全管控水平与综合经济效益，借助科技创新推动企业实现高质量发展。
