证券时报网
智林
2026-10-16 14:58
创新药板块迎来密集催化。
10月16日，创新药板块概念股早盘普涨，尽管下午整体跳水，但不少概念股仍走势坚挺。截至当日收盘，尖峰集团强势涨停，莱美药业逼近涨停，誉衡药业、透景生命等当日涨幅均超过7%。
创新药板块迎来多重利好消息
近期，创新药板块从行业盛会、对外授权交易以及业绩方面迎来密集催化。
从消息面来看，近期，创新药板块迎来多场盛会。国际方面，据ESMO（欧洲肿瘤内科学会）官网消息，2026年ESMO大会将于2026年10月23日至27日在西班牙马德里举行。据悉，ESMO大会每年举办一次，汇聚了来自世界各地顶级专家和研究人员，共同分享最新的研究成果和医疗进展。作为全球最大规模的肿瘤学术盛会之一，消化道肿瘤领域的研究不仅呈现出丰富多样的内容，更引发了业界的广泛关注。
本次大会中国研究入选数量创下历史新高，共计28项研究入选LBA突破性摘要，其中4项登上全体大会口头汇报舞台。
根据官网及公开信息，参加2026年ESMO大会的国内医药企业（参展商或发布临床研究成果）有恒瑞医药、泰格医药、百利天恒等。
百利天恒最新公告，公司自主研发的全球首创（First-in-class）、新概念（Newconcept）、全球首个且唯一获批上市的EGFR×HER3双抗ADC宜泽康®（伦康依隆妥单抗，BL-B01D1/iza-bren）被国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）纳入优先审评品种名单。
摩根大通表示，中国生物科技ESMO催化剂可验证本土创新。
国内方面，ESMO大会结束之后，SAPA China 2026医药产业大会将于2026年10月29日至30日在苏州狮山国际会议中心举办。大会聚焦前沿技术与产业融合，覆盖大小分子、细胞基因治疗、核酸药物、AI制药、临床研究及投融资等关键赛道。
国内创新药市场对外授权持续升温
随着创新药临床研究成果的突破，以及全球医药商认可度的提升，我国创新药市场进入快速放量期，且创新药出海步伐也大幅提速，创新药出海成为近几年确定性较强的产业之一。
据国家药品监督管理局统计，今年以来，我国创新药对外授权潜在交易总额突破1200亿美元，同比增长36%。其中首付款规模超百亿美元，市场同时呈现单笔平均交易金额稳步增长、首付款金额与占比双双提升、大额交易频频落地的特点。
从另一统计口径来看，根据医药魔方数据，今年上半年，中国创新药License-out交易（即创新药企业将技术或产品对外授权给其他公司的交易形式）达105起，首付款50亿美元，交易总金额逼近千亿美元大关，达到997亿美元，交易总金额大幅超越2024年全年，中国创新药多元出海路径进入验证期。
国金证券表示，目前，随着外部压力缓释、全球投融资回暖，国内BD（商务拓展）持续升温，行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。
业绩进入兑现期
中信证券表示，2026年以来，中国创新药国内市场快速放量，头部创新药企业在新产品驱动下，创新药收入快速增长，生物制药公司陆续进入盈利拐点；出海创新药开始进入三期/注册研究兑现阶段。头部国际化创新药企业有望迎来产品全球价值兑现期；头部创新药企业产品放量进入新的成长阶段；具有全球潜力的管线资产国际化有望加速兑现。
从创新药板块业绩来看，根据万得概念股，自2023年至2025年，83只概念股整体净利润持续增加，2025年总额接近523亿元，按可比口径计算，较上一年同比增长近3%。
根据机构一致预测，创新药概念股2026年净利润（中值）有望超过850亿元，同比增长70%以上；2027年有望超过970亿元，同比增长13%以上。
根据机构一致预测，2026年有望扭亏为盈的公司有迪哲医药-U、泽璟制药-U、艾迪药业等。
迪哲医药-U今年上半年虽仍为亏损状态，但亏损额相对上一年同期明显收窄。中邮证券表示，公司毛利率稳定在高位，2026年第二季度净利率再创新高，在研新药差异化竞争优势显著，全球临床快速推进，与阿斯利康合作商业化值得期待。该机构预测公司2026年净利润有望高达33.51亿元。
泽璟制药-U今年上半年实现盈利，机构一致预测2026年全年净利润有望达到5.41亿元。中邮证券表示，公司规模效益逐步显现，2026年第二季度实现盈利；核心在研管线快速推进，早研梯队完整；商业化产品持续放量，步入稳定增长收获期。
另外，三季报密集披露窗口临近，行业盈利预期普遍向好。华海药业披露三季报预告，公司今年前三季度净利润10.28亿元至11.03亿元，同比增长170%至190%。
6只机构扎堆调研滞涨股获融资客重点关注
截至10月16日，创新药板块概念股总市值超过2.6万亿元。从市场表现来看，今年下半年以来，万得创新药概念指数累计涨幅约为1%，跑赢上证指数10个百分点以上。
个股方面，9只概念股下半年以来累计涨幅均超过20%。南模生物下半年以来累计涨幅居首，超过65%，康希诺其间累计涨幅接近63%，迪哲医药-U下半年以来累计涨超55%。
进一步来看，下半年以来跑输创新药指数涨幅，同期获得25家及以上机构调研，且10月15日融资余额较6月末增幅超过3%的创新药概念股仅有6只。
从机构关注度来看，华东医药下半年以来获得165家机构调研，10月15日融资余额较6月末增加近8%。公司表示，HDM1002片是公司内分泌/代谢赛道重点自研创新品种，在整体创新药战略中占据重要地位，该产品减重适应症Ⅲ期已取得积极结果。
微芯生物下半年以来获得近90家机构调研，10月15日融资余额较6月末增加超过5%。公司已构建多层次、全覆盖的原创新药管线，拥有西达本胺、西格列他钠等已上市国家1类创新药，以及多个处于临床研究阶段的在研产品。
三生国健下半年以来获得近60家机构调研，10月15日融资余额较6月末增加近10%。公司拥有22个处于不同开发阶段的自身免疫在研创新药物项目，大部分为治疗用生物制品1类药品，部分在研药物为中美双报。
从市场表现来看，上述6只概念股中，跌幅最小的是华东医药，下半年以来下跌5.38%；其次是海思科，下半年以来下跌近14%，10月15日融资余额较6月末增加近20%，增幅位居6只个股之首。
