证券时报网
任丽珺
2026-09-21 19:19
最新部署。
近日，中国人民银行（下称“央行”）货币政策委员会召开2026年第三季度（总第114次）例会。会议提出，继续实施适度宽松的货币政策。不同于上一季度例会“加大逆周期和跨周期调节力度”的表述，本次会议强调要“加大逆周期调节力度”，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。
会议认为，今年以来宏观政策更加积极有为，货币政策保持适度宽松，强化逆周期和跨周期调节，综合运用多种货币政策工具，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革效能持续释放，社会融资成本处于历史较低水平。人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体运行平稳。
对比上一季度例会，本次会议延续了对“世界经济增长动能疲弱、通胀走势和货币政策调整存在不确定性”的外部形势研判。在国内形势方面，本次例会继续强调我国经济运行总体平稳、动能向新、结构向优，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、结构分化、外部冲击等问题和挑战。
对于下阶段货币政策的主要思路，会议建议，发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕。
会议强调要加力扩大内需、优化供给，加快推动新旧动能转换，增强经济发展内生动力，进一步做强国内大循环，做优国内国际双循环，推动经济持续向新向优向好发展。
在利率方面，本次会议未再出现“强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制”等表述，但依然要求规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。
围绕债券市场运行，会议继续建议从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。
对于外汇市场运行，会议在延续上一季度例会关于“增强外汇市场韧性，稳定市场预期”部署的同时，还提出要“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。
会议虽未专门提及“维护资本市场稳定”，但仍重申“维护金融市场稳定运行”，并提出切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。
在金融支持“五篇大文章”方面，会议提出用好各类结构性货币政策工具，不断完善工具设计和管理。不同于上一季度例会要求“加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持”，本次会议进一步明确对“六张网”的支持，提出要“加强对扩大内需、科技创新、中小微企业、‘六张网’建设等重点领域的金融支持”。
校对：苏焕文
