9月23日晚间，华峰化学(002064)发布公告，公司2026年第二次临时股东会审议通过了关于发行股份及支付现金购买资产暨关联交易的相关议案。根据此前公告，公司拟以68.5亿元收购浙江华峰合成树脂有限公司（简称“华峰合成树脂”）100%股权和浙江华峰热塑性聚氨酯有限公司（简称“华峰热塑”）100%股权，交易完成后，两家公司将成为上市公司全资子公司。
本次交易属于同一控制下的聚氨酯行业并购，旨在解决同业竞争问题。交易完成后，华峰化学将从氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸三大主业，延伸进入革用聚氨酯树脂与热塑性聚氨酯弹性体（TPU）两大细分领域，公司在聚氨酯制品材料环节的布局将进一步补齐。公司表示，通过本次收购，上市公司将扩大收入规模、提升盈利能力，公司价值将得到提升，有利于提高对广大中小股东的回报水平。
注入细分龙头，多重协同释放整合增量
公告显示，华峰合成树脂主营革用聚氨酯树脂及相关产品的研发、生产与销售，2025年实现营业收入29.13亿元；华峰热塑主营热塑性聚氨酯弹性体的研发、生产与销售，2025年实现营业收入33.72亿元。两家标的分别对应革用树脂与TPU两条细分赛道，产品应用于合成革、鞋材、管材、薄膜与片材、电子注塑、汽车配件、军工后勤等诸多领域。
从交易方案看，本次交易总价68.5亿元，其中华峰合成树脂100%股权作价41.5亿元，华峰热塑100%股权作价27亿元；对价的85.10%以发行股份方式支付，14.90%以现金方式支付，发行价格为8.45元/股，预计发行约6.90亿股，交易对方所获股份的锁定期为36个月。本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组，也不构成重组上市。
协同层面，双方在供应链、销售渠道、技术研发、生产管理等方面具备良好基础。天风证券9月9日发布研究报告认为，本次交易完成后公司将从氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸三大主业，延伸进入革用聚氨酯树脂和TPU弹性体两大细分领域，聚氨酯一体化平台再度延展，产业链协同效应显著。统一采购与原料自给有望强化成本优势，公司也由单品供货向综合材料解决方案升级。
业绩承诺保障，分红规划夯实股东回报机制
交易对每股收益的影响已经立信会计师审阅。按备考口径测算，2025年度公司基本每股收益（EPS）将由0.37元提升至0.42元，2026年半年度EPS保持在0.40元，不存在因本次交易而摊薄即期回报的情形。
对于标的公司未来业绩，交易各方签署《业绩承诺及补偿协议》，承诺2026年至2028年，华峰合成树脂净利润分别不低于3.24亿元、3.42亿元和3.45亿元，华峰热塑净利润分别不低于2.56亿元、2.78亿元和2.89亿元，两家标的三年合计约18.34亿元。从最新经营情况看，2026年上半年两家标的合计实现净利润约3.06亿元，对应2026年度承诺利润的完成率约为52.74%。
本次股东会还审议通过了《关于本次交易摊薄即期回报情况及采取填补措施的议案》《未来三年（2026—2028年）股东分红规划》等议案，进一步明确现金分红优先原则。在表决环节，涉及关联交易的议案由关联股东回避表决，主要由中小投资者投票，且相关议案均获得通过；公司对中小投资者表决票进行了单独计票，其中关于分红规划的议案获得中小股东89.9483%的赞成票。（CIS）
