证券时报网
裴利瑞
2026-09-02 17:49
一边是海外科技股涨到“怀疑人生”，指数迭创阶段新高，芯片、AI巨头集体起飞，美股超威半导体（AMD）9月21日涨近10%，总市值首次突破1万亿美元，ARM涨超17%。9月22日，跟踪美股的纳指科技ETF、美国50ETF、标普500ETF等基金净值均创历史新高。
而国内科创赛道却是另一番景象，不少科技主题基金距高位回撤不小，甚至还有科创指数基金明明赚钱了，却直接清盘退市。你没看错——基金赚钱≠你能赚钱，甚至可能连“活着”的机会都没有。
最近，一批科创指数基金在净值飘红的情况下，硬生生被持有人“赎”到清盘线以下，5000万元的门槛成了过不去的坎。有人调侃：这年头，买基金不仅要看收益率，还得看它能不能“活”过下个季度。
一热一冷，一涨一退，海内外科技资产呈现出明显分化，背后有哪些原因导致？普通人想出海“吃肉”，到底要注意哪些坑？
01、科技基金赚钱却清盘？
最近，某基金公司旗下一只科创板综合指数基金发布清盘公告。该基金成立仅一年有余，自成立以来就保持较高的收益水平。但受持续赎回影响，基金规模不断萎缩，最终跌破5000万元的存续门槛，触发清盘条款。
而这并非孤例，去年集中发行的科创综指基金中，不少产品天生就是小规模体量，类似因规模不足触及清盘线的案例正不断涌现。
很多人会疑惑：基金持仓股票明明有盈利，为什么还要清盘？基金清盘，不是因为持仓亏钱，核心门槛是基金规模。根据基金规则，连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，就触发清盘条件。
哪怕基金净值是正收益，只要持有人持续赎回，规模持续缩水，就会启动清盘程序，这就解释了大家看到的“赚钱基金也退市”。
过往几年，科创主题基金集中发行，大量产品扎堆。经过几轮行情震荡，不少投资者在波动中赎回，产品规模持续走低。即便持仓标的阶段性反弹、基金净值回正，但存量资金不断流出，规模达不到存续底线，只能选择清盘。
02、想去海外“吃肉”？这两类基金帮你上车
看到海外科技持续走强，不少投资者萌生布局海外科技资产的想法。普通投资者可以通过公募QDII基金布局海外科技，分为被动指数ETF与主动管理产品两大类。
首先是被动指数型（跟踪海外科技指数）：
跟踪纳斯达克100指数是布局美股成熟科技龙头最主流的工具，代表产品有广发纳斯达克100ETF、汇添富纳斯达克100ETF、华夏纳斯达克100ETF等，跟踪包含苹果、微软、英伟达等全球科技巨头的纳指100指数，同时设有场外联接基金，方便没有股票账户的投资者参与投资。
跟踪标普信息科技指数的产品，聚焦美股信息技术板块。这类产品费率低、持仓透明，适合看好海外科技整体贝塔行情的投资者。
其次是主动型QDII科技基金：
主动QDII不受单一指数成份股的约束，由基金经理基于研究，自主在全球科技产业链中选股、调仓，捕捉行业成长机会。例如富国全球科技互联网QDII，重仓美光科技、闪迪等存储龙头；易方达全球成长精选混合QDII，持仓覆盖算力芯片与晶圆制造环节，重仓台积电、超威半导体（AMD）等全球芯片龙头。
主动基金的收益高度依赖基金经理的选股与择时能力，持仓会随市场判断动态调整，季报披露的重仓仅代表阶段性配置，未来存在调仓变动。
03、四个藏在暗处的风险 新手最容易忽略
但需要提醒的是，海外科技投资看着热闹，门槛和风险并不低，不是闭眼买入就能分享上涨红利。
第一，汇率风险不可忽视。投资海外资产，除了资产本身的涨跌，还要叠加人民币与外币汇率波动。就算海外标的价格没跌，若外币贬值，换回人民币时也可能产生亏损。汇率波动会放大或抹平投资收益，这是很多新手容易忽略的一环。
第二，市场规则、交易时间不同。海外股市没有涨跌幅限制，波动幅度往往远大于A股；同时存在盘前盘后交易，财报披露、政策消息常在A股休市时段发布，隔夜波动对国内投资者而言，很难及时反应。
第三，行业集中风险。本轮上涨集中在少数AI、芯片巨头，行情高度集中。如果单一重仓，一旦产业预期变化、业绩不及预期，回调力度会非常剧烈。
第四，要分清产品类型。普通投资者大多无法直接开立海外证券账户，主要借道QDII基金参与。但QDII存在额度限制、申赎延迟的问题，申赎不是T+1确认，资金到账时间更长，流动性和普通公募基金不一样。另外还要留意跟踪误差，有些海外科技主题基金，持仓并不完全对标熟知的科技巨头，买之前要仔细看基金合同和持仓，避免买错。
声明：本栏目所有内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
校对：许欣
