9月21日，歌力思（603808.SH）召开2026年半年度业绩说明会，公司管理层围绕上半年经营成果、盈利改善逻辑、品牌渠道规划、AI数字化落地、股东回报以及未来经营展望等方面，与广大投资者进行了充分交流。2026年上半年，公司实现归母净利润1.0亿元，同比增长18.2%，扣非归母净利润更是同比大幅增长65.6%至1.1亿元，国内主营业务收入同比增长9.1%，盈利增速显著高于收入增速，充分体现出公司经营质量的实质性改善。
在消费大环境相对低迷的背景之下，市场最为关注公司利润实现较快增长的底层逻辑。据公司介绍，上半年的利润高增是收入稳步扩张、毛利率上行、降本增效持续落地多重因素共振的结果。盈利端，2026年上半年公司整体毛利率同比提升约4.2个百分点，主要源于公司持续执行严格的折扣管理、坚守正价销售策略以及不断优化产品结构，品牌整体经营质量得到明显改善。
对于市场关心的后续毛利率表现相关问题，公司表示，后续仍将坚持高质量发展方向，持续落实折扣管控，同时通过强化产品力建设、打磨供应链快反能力、深化会员精准运营等一系列举措，维持较好的毛利率水平。
与此同时，2026年作为公司第二个“降本年”，费用端的优化也成为利润改善的重要助力。公司通过严格预算管理、推进流程优化、加大AI技术应用、强化营销活动品销合一等举措，上半年销售费用率与管理费用率合计下降1.1个百分点，费用管控成效持续释放。
收入层面的稳健表现，则依托于多品牌、全渠道的协同发力，旗下国际品牌成为增长主力军，其中Laurèl、self-portrait分别取得22%、14%的增速，为营收增长提供重要支撑。而针对市场关注的ELLASSAY主品牌后续发展，公司表示现阶段一方面强化折扣管理维护品牌价值，另一方面主动淘汰低效门店，主品牌最新季度的新品已经收获较好的市场反馈，相信未来会有更好的表现。
随着多品牌矩阵逐步成熟，投资者也十分关心国际品牌的成长空间、门店拓展思路，以及线上线下渠道之间的相互影响。对于国际品牌后续增长潜力，公司认为未来增长来源具备多元支撑，既包含同店的有质量增长，也有线上业务进一步释放的增量空间，当前各品牌门店基数仍不算高，门店扩张以及单品牌内部产品多元化同样会成为重要增长抓手。在门店布局方面，公司上半年门店有所调整，未来开店节奏将匹配各品牌所处的发展阶段，更加看重品牌势能打造与单店产出，优先布局优质商圈与优质铺位，在开拓优质新店的同时持续动态清理低效门店。
当下不少线上品牌线下拓店遇到阻碍，有投资者担忧线上业务的快速发展会对线下销售形成挤压。针对该疑问，公司表示，目前线上会员与线下会员的重叠度并不高，线上线下并非简单的替代关系，而是互相赋能、协同共进。公司坚持全渠道运营战略，持续推进线上线下一体化建设，打通会员体系、实现商品共享，依托数字化运营手段提升整体运营效率，未来还会持续优化渠道结构，改善消费者购物体验。
AI数字化转型是公司经营当中的重要抓手，目前公司AI应用已经从早期点状的效率提升，迈入设计、供应链、营销、运营、管理等核心经营场景。公司特别注重AI在设计方面的应用，同时利用AI技术优化服装设计流程；在供应链和商品管理方面，公司与外部AI供应商合作，搭建供应链智能体系统及AI智能商品解决方案；在营销方面，公司使用AI技术提升图片及视频内容生产效率。（CIS）
