证券时报网
数据宝
2026-08-25 10:14
8月28日晚间，龙磁科技（300835.SZ）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入7.20亿元，同比增长21.76%；归属于上市公司股东的净利润7187.30万元；扣除非经常性损益后的归母净利润6968.48万元。作为全球高性能永磁铁氧体湿压磁瓦主要生产企业之一，公司已构建以磁性材料为根基，芯片电感为战略增长极的协同发展格局，主业放量、海外产能与器件化延伸同步推进，经营基本面持续夯实。
磁性材料主业稳健扩张，全球化布局持续释放红利
上半年，磁性材料业务实现营业收入5.99亿元，同比增长18.56%，继续构成公司收入基本盘。公司在半年报中表示，已聚焦中高端市场，70%以上的产品应用于汽车领域；随着汽车电动化、智能化持续深化，单车磁性材料搭载量稳步提升，为永磁、软磁材料及配套电子器件打开增量空间。换向器及其他业务同期实现收入0.77亿元，同比增长31.73%，多元产品线同步贡献业绩增量。
全球化制造是本轮扩张的重要支撑。公司在安徽庐江、金寨和越南胡志明等地建有生产基地，在泰国大城府布局软磁粉芯产能，形成亚洲制造、服务全球的格局。报告期，全资子公司越南龙磁实现营业收入1.07亿元、净利润3186.79万元，继续成为外销与盈利贡献的重要主体。
海外业务稳步增长，也令汇率波动对经营业绩的影响更加直接。公司披露，报告期财务费用为1135.32万元，同比增加78.24%，主要原因是本期产生汇兑损失，上年同期是汇兑收益。与此形成对照的是，同期销售费用同比下降6.79%，管理费用增长8.80%，增速均低于营收扩张节奏，费用管控整体保持稳健。加权平均净资产收益率5.55%，归属于上市公司股东的净资产较上年末提升15.30%至14.12亿元，资产质量与权益规模同步改善。
研发方面，上半年公司研发投入3699.53万元，同比增长18.02%；公司拥有300余项国家专利，并入选国家级专精特新“小巨人”企业，技术壁垒覆盖原料制备、磁路优化、高温烧结与模压制造等环节，为器件化升级提供底层支撑。
芯片电感加快批量交付，定增受理加码AI与海外产能
如果说永磁主业提供稳定基本盘，芯片电感则是公司价值重估的关键变量。半年报将电感业务定位为重点培育的全新增长极，依托磁性材料长期积累，沿“材料—器件”一体化路径，全面开发面向AI服务器垂直供电场景的两相、四相等TLVR类产品。报告期内，公司芯片电感产品持续推进客户认证、积极承接高品质订单、大力推进产能建设并加快批量交付节奏，相关产品已导入多家国际头部半导体电源厂商及国内主流电源模块厂商供应链。
产业侧，算力基建与高端电感供需逻辑继续强化。半年报援引机构观察称，2026年全球AI服务器出货量预计同比增长28%以上，并可上调至近31%；全球主要云厂商资本开支扩张带动GPU集群与高能效供电架构升级，单台AI服务器对高频、大电流、低损耗芯片电感（含TLVR耦合电感）的用量和价值量显著提升。公司同步在安徽金寨、泰国大城府布局超万吨软磁粉芯产能，完成“磁粉—磁芯—电感”垂直整合，以材料端壁垒支撑器件端放量。
产能与资本开支的下一程，落在定增项目上。今年2月，公司发布2026年度向特定对象发行A股股票预案，募集资金总额不超过7.6亿元，预案经股东会审议通过后，8月25日公司披露定增申请已获得深圳证券交易所受理。根据方案，越南龙磁二期建成后新增1万吨永磁铁氧体湿压磁瓦和2.5万吨预烧料产能，有望继续释放海外订单与原料本地化红利；芯片电感智造项目建成后年产1.8亿片芯片电感，则直接对准AI供电增量市场。
近期，多家机构从AI供电升级角度关注公司。兴业证券指出，AI芯片电感成长来自量、价、结构三重驱动，龙磁科技具备从软磁材料向高端电感器件升级的延伸逻辑，定增规划1.8亿片芯片电感产能，若客户导入与订单放量顺利，有望提升盈利弹性。国金证券认为，公司一体成型高端模压电感已通过某知名半导体客户认证并开始小批量供货；若后续认证、产能爬坡和批量交付顺利，有望受益于VPD、TLVR与三次电源模块化带来的价值量提升。
龙磁科技上半年交出了营收同比增长超两成的成绩单，永磁主业、越南基地与芯片电感验证交付共同构成增长底座；持续推进的定增事项，则为海外永磁扩产和AI芯片电感智造同步打开空间。伴随产品批量交付与募投项目落地，公司有望由传统磁材龙头，进一步成长为全球领先的磁性材料及器件制造企业。（CIS）
