今年上半年，国内消费市场保持温和复苏态势，全球高端消费正从“身份象征”向“情感共鸣”迁移。婚嫁珠宝行业也处在消费偏好迭代、品类格局重构的阶段。

8月26日晚，迪阿股份（301177.SZ）公布2026年半年报。整体来看，在珠宝行业受金价震荡的背景下，公司坚守“爱一人 爱一生”的价值主张，经营业绩结构性亮点突出：积极自建销售平台及第三方销售平台，线上业务实现稳健增长；全球化取得突破性进展，境外营收创历史同期最高水平。

DTC线上渠道高速增长，沉淀海内外用户资产

作为全球化布局且专注于真爱珠宝的上市企业，面对外部环境带来的经营压力，迪阿股份并未固守原有钻石婚嫁业务的基本盘，而是围绕品牌长期发展目标，持续推进渠道优化、品类拓展、线上数字化升级以及全球化布局，一系列战略举措在报告期内逐步落地，为企业未来成长积蓄内在动力。

公司线上DTC模式的优势在本报告期得到进一步释放，成为驱动业务增长的重要力量。上半年公司线上自营业务实现收入1.83亿元，同比增长25.65%，线上营收占总营收的比重提升至24.95%。其中自建销售平台（公司官网）表现尤为突出，实现营收6,763万元，同比增长42.73%，天猫、京东等第三方平台实现营收1.16亿元，同比增长17.45%。

经过长期运营沉淀，官网累计注册用户已经达到1,555万户，仅上半年就新增注册用户49.51万户。线上渠道不仅承担国内市场的销售转化，海外官网更是成为全球化业务的先行载体，打破线下门店地域限制，持续沉淀海内外用户资产。

IP跨品类延伸，钻石+黄金双轮丰富产品矩阵

顺应国内珠宝消费的结构性变化，公司主动推进产品矩阵升级，把核心“真爱”IP从钻石品类延伸到黄金赛道。2026年上半年，公司对戒收入占比由上年同期的21.21%提升至22.62%，其他饰品收入占比由2.34%提升至9.96%，主要得益于黄金类产品和纪念礼品销售的同比增长。公司非求婚品类收入贡献有所提升，产品结构进一步多元化。

在高端婚嫁黄金产品线，公司持续打磨自有系列新品，推出DR HEART小金心系列，把标志性心形设计移植到黄金材质，打造“黄金钻戒化”的产品体验；同时上线“三书六礼”非遗工艺婚嫁黄金、蝴蝶、貔貅等系列产品，覆盖求婚、成婚、纪念日礼赠等多元情感场景。

全球化有序落地，线上线下同步搭建海外能力

公司全球化战略也在按计划稳步推进，线下标杆网点与线上技术底座同步建设。截至2026年6月末，公司境外已经拥有实体门店，覆盖巴黎、新加坡等。

今年上半年，公司海外业务迎来爆发式增长，境外营收达到0.66亿元，同比增长50.59%，境外收入创同期历史最高水平，成为全公司增速最高的业务板块。公司将美国作为核心海外市场，同步深耕东南亚区域，持续输出DR的真爱信物品牌符号。截至半年度节点，品牌海外社交平台粉丝突破106万，全网海外曝光量超25亿，自然搜索量达1.27亿。从网点落地到声量建设，DR海外市场已经由前期布局培育阶段，迈入商业化收获期。

不止于线下开店，公司更注重底层能力搭建，已经完成北美、东南亚、大洋洲服务器布局，搭建起一套可跨地区复用的技术运营基座。线上出海已经先行跑出成效，叠加国内新媒体平台3,000万粉丝、海外社交平台超106万粉丝的用户基础，品牌“一生・唯一・真爱”的理念正在获得不同文化背景消费者的共鸣。

资金储备充裕，为战略转型筑牢财务底盘

从财务层面来看，公司上半年实现营业收入7.35亿元，实现净利润0.35亿元。尽管受消费大环境影响，公司营收及净利润有所下滑，但公司整体资产质地保持稳健。

现金流方面，现金库是消费珠宝企业经营成色的重要试金石。报告期公司经营质量持续修复，今年第二季度，公司经营性现金流净额6,648.85万元，实现转正，内生造血能力稳步修复。

此外，公司合理统筹自有资金，强化存量货币资金规范化管理。报告期内，公司对闲置资金开展适度理财运作，由此产生理财收益及金融资产公允价值变动收益。该部分收益，既是公司资金精细化管理的成果，也为企业转型阶段的经营发展提供有效缓冲，有力保障公司各项战略规划稳步落地、持续推进。

截至2026年6月30日，公司交易性金融资产及货币资金合计超过50亿元，充足的资金储备，能够有力支撑新品研发、门店迭代改造、海外市场开拓以及数字化体系建设等中长期投入。

渠道精细化运营，联营模式挖掘高端市场潜力

在渠道建设上，公司摒弃粗放式扩店思路，转向以效益为核心的精细化门店运营，采取“优胜劣汰、动态调整”的布局策略。报告期末，公司全球自营门店共计352家，包含319家直营店以及33家联营门店；上半年新开门店21家，同步关闭14家低效门店，净增门店7家，持续将资源向高势能商圈倾斜。

直营体系继续发挥品牌体验主阵地的作用，承载品牌文化展示、沉浸式求婚仪式等核心服务功能；而联营模式在本期展现出良好发展潜力，线下联营业务实现收入7,327万元，同比增长17.39%，单店经营产出、坪效表现亮眼。

AI数字化赋能全链路，构建全场景产品矩阵

数字化与AI技术深度渗透公司业务全流程，驱动研发、服务、供应链各环节效率持续提升。产品研发环节，借助AI辅助设计工具显著缩短新品开发周期，设计方案至实物打样周期压缩约70%，加速产品迭代升级；面向消费者服务场景，AI真爱顾问系统、个性化印刻自动识别系统落地应用，优化用户咨询、订单履约全链路消费体验。

面对营收承压的经营环境，公司坚持加大研发力度，并未缩减研发开支。今年上半年，公司研发投入906.91万元，同比增长26.90%。公司紧扣用户不同爱情阶段的情感诉求，完善求婚、结婚、纪念日及日常礼赠等多元消费场景的产品布局。以设计研发为核心驱动力，围绕品牌标识化、系列化、高端化方向，依托品牌理念持续推进产品创新。截至2026年6月末，公司累计拥有外观设计专利382项、实用新型专利42项（国内实用新型专利22项、国际实用新型专利20项），多款产品先后斩获MUSE设计奖、IDA国际设计奖、纽约产品设计奖等多项国际权威设计大奖。

供应链端延续轻资产委外定制模式，通过数字化系统实现订单进度可视化追踪，强化供应链各环节协同效率，订单需求高效流转传导。

整体来看，今年上半年，面对消费端的外部压力，迪阿股份没有被动等待市场回暖，而是主动拥抱行业变化，从渠道、产品、线上、全球化、数字化等多个维度同步布局。黄金品类拓展打开新的增长空间，线上DTC业务实现高速增长，全球化网点与技术底座持续落地，叠加企业充足的资金储备，为后续业务转化打下坚实基础。

随着新品类影响力持续扩大、海外业务逐步起量、数字化能力不断释放，公司的品牌价值有望进一步转化为经营成果，中长期成长值得持续关注。