证券时报网
任丽珺
2026-08-12 17:49
8月27日晚间，佐力药业（300181.SZ）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入17.64亿元，同比增长10.30%；归母净利润3.75亿元。中报指出，医药行业整体进入深度结构性优化与存量提质阶段，根据中康CMH数据，2026年上半年药品全渠道规模同比仅微增0.4%。在药品销售低速增长的环境下，公司仍实现营收稳步增长，经营韧性凸显。
同期，公司披露2026年半年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利3.50元（含税），以披露日总股本剔除回购专户股份后测算，预计派发现金红利总计约2.43亿元。公告指出，此举为回报全体股东，让所有股东尤其是中小股东分享公司经营成果。
这份增长的支撑，很大程度来自公司在深耕渠道建设，焕新品牌价值方面的努力。中报指出，上半年公司成药业务持续加强“深耕院内、拓展院外”全渠道协同发展，着力“一路向C”战略升级落地。
具体而言，院内端，公司持续深化心身同治理念，推进乌灵胶囊在不同疾病领域的临床研究，扩大临床应用场景。报告期内新增多篇权威期刊循证论文，乌灵胶囊目前已进入95个临床指南、临床路径、专家共识及教材专著的推荐，并依托核心产品基药和集采身份优势，推动渠道下沉覆盖县域及基层市场。
而在院外端，公司进一步塑造乌灵品牌符号，报告期内发布乌灵品牌“超级符号”，以乌灵参原型为核心视觉元素，创造“闭眼胶囊”视觉形象，强化安神助眠领域的差异化占位。并在渠道层面，持续深化与全国头部连锁药店战略合作，于合作门店打造标准化“乌灵睡眠专区”，建设新媒体矩阵，拓展电商及O2O零售渠道，构建线上线下融合的全场景消费触达体系。
在此带动下，乌灵系列报告期实现营业收入约8.90亿元，继续夯实成药基本盘。同时百令系列亦保持增长态势，上半年营业收入1.28亿元，同比增长12.87%，为药用真菌产品矩阵提供稳定增量。
现有产品筑牢基本盘的同时，公司坚定守正创新，落实“立项一批，临床一批，上市一批”研发布局，聚焦核心原料深度挖掘与技术平台升级。上半年，中药1.1类新药灵香片Ⅱ期临床研究及试验统计分析报告已完成，正在开展Ⅲ期临床研究前期准备工作。据此前公告，该产品是以乌灵菌粉入药，按现代中医理论指导组方治疗现代疾病的中药制剂，且在盆腔炎性疾病后遗症慢性盆腔痛适应症领域，目前国内尚无中成药品种获批上市。
报告期内，“上市一批”的产品线也有扩容。报告期内聚卡波非钙片肠易激综合征腹泻型（IBS-D）注册临床研究已完成Ⅲ期并取得总结报告，上市申请已获受理，聚卡波非钙颗粒亦于3月获得《药品注册证书》。
不仅如此，用于功能性消化不良脾虚气滞证的中药1.1类新药参灵颗粒于2026年4月获得临床试验批准；中药2类新药灵莲花颗粒新增围绝经期综合征伴焦虑状态心肾不交证适应症的开发，也已于2026年8月获临床试验批准；乌灵胶囊改良型新药阿尔茨海默病（AD）适应症也在稳步推进。沿着这一路径，公司正推进“乌灵+X”产品研发，围绕乌灵菌粉构建创新药与大健康产品矩阵，为长远发展储备产品。
值得关注的是，“乌灵+X”研发亦是年初以来持续推进的可转债发行的正式募投项目之一。根据募集说明书，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过13.71亿元，扣除发行费用后主要用于智能化中药大健康工厂（一期）与“乌灵+X”产品研发等项目。前者通过新建符合GMP要求的药用真菌发酵与制剂产能，满足乌灵胶囊、百令胶囊等核心产品的长期供应；后者围绕乌灵系列创新药物及大健康产品开展深度研发与升级。随着渠道品牌持续深化、在研管线节点推进以及可转债募投落地在望，佐力药业正由现有产品的稳健经营，迈向基本盘夯实、新品储备与产能升级并行的新发展阶段。（CIS）
