宁波精达：上半年营收4.49亿元，海外订单翻倍，新质赛道布局提速

8月27日晚，宁波精达（603088.SH）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入4.49亿元，同比增长12.14%；归母净利润4996.60万元；扣非净利润5045.99万元，综合毛利率维持在38.55%的高位。公司经营活动产生的现金流量净额达8319.65万元，同比大增55.51%，明显跑赢利润增速，经营质量显著提升。此外，公司境外销售实现1.85亿元，同比增长47.20%，无锡微研模具国际业务同比增长122%，北美市场上半年订单已与去年全年持平。

尽管上半年受汇率波动、费用前置投入及项目验收周期等因素影响，利润端阶段性承压，但公司业绩改善信号突出。其中，第二季度实现营收2.85亿元，环比增长73.4%，归母净利润4194.23万元，环比增长422.73%。截至上半年末，公司合同负债4.05亿元，继续保持高位；海外订单同比劲增118.65%。公司在“高端成形装备+模具”基盘业务之上，围绕数据中心液冷、新能源两大高景气赛道的布局已进入兑现通道，并对液冷、机器人、氢能等前沿领域完成前瞻立项。

出海战略纵深推进，全球化布局进入收获期

2026年上半年，面对全球经济复苏节奏放缓、地缘摩擦多发的复杂环境，宁波精达坚定执行出海战略与大客户战略，交出了一份高含金量的国际化答卷。上半年公司境外销售收入1.85亿元，同比增长47.20%，占营业收入比重由31%至约41%。报告期内，公司海外订单同比增长118.65%，子公司无锡微研模具海外订单更是同比增长122%，半年度订单已与去年同期持平。产品方面，海外客户订单有望在下半年陆续兑现营收和利润，公司高频冲压和快换机构新技术模具与镁铝合金翅片模具已在国际市场落地应用，为进入AI数据中心配套产业链奠定了基础。

半年报显示，公司正紧抓北美数据中心建设和中国制造企业出海建厂两大结构性机遇。通过美洲精达和德国肖拉两大海外子公司，以及在美国、印度、埃及、墨西哥、欧盟等地建立的销售服务团队，有计划地推进海外市场营销活动，在北美数据中心业务和国内企业海外建厂浪潮中抢占先机。

主业提质与新质赛道攻坚双线并进

作为定制化成形技术及装备服务商，宁波精达在稳固换热器装备、微通道装备、高速精密压力机等传统优势业务的同时，正加速向液冷、氢能、机器人、粉末冶金等新质赛道延伸。

在传统主业领域，公司持续巩固技术护城河。报告期内，公司完成了6项重大研发项目，申请专利4项，获得授权专利6项，参与修订多项国家及行业标准。微通道事业部通过与德国肖拉深度技术协作，完成了全球首台自动化率最高的第三代全自动暖风组装机开发，实现降本增效20%。

在数据中心液冷赛道，宁波精达正在受益于AI算力基础设施的加速建设正带动温控设备需求跃升。资料显示，2026年北美区域针对数据中心的规划资本支出超过7100亿美元，机构预计换热器产品在该细分市场可保持年度35%以上的增长。报告期内，换热器事业部则针对液冷数据中心需求，顺利研制13米胀管机、智能长U机等新品，精准卡位AI算力基础设施建设带来的温控装备需求爆发。

在新能源领域，宁波精达紧盯热交换与三电系统需求。在热交换领域，公司微通道产品矩阵涵盖高速翅片机、芯体组装机、翅片芯装一体机、扁管校直切断生产线、制扁管机等全链条装备。同时，应用于新能源驱动电机的宽台面高速精密压力机和动力电池结构件专用成形装备，被公司明确定位为“第二增长曲线”，并与动力电池结构件头部企业以及驱动电机制造企业建立了良好的合作。

培育“第三极”：液冷、氢能、机器人完成前瞻立项

中报显示，公司由新质事业部统筹液冷、氢能、机器人等前瞻项目，聚焦传动机构、压制装备、精密减速与复合材料应用四个重点新方向，并参与完成了顶置调模、行星滚柱丝杠等6项重大研发项目——后者正是机器人核心运动部件的关键赛道。

半年报明确提出，宁波精达强化“装备+模具+工艺包”一体化研发，打通自研、产学研、海外技术协同、并购资产技术融合四条路径，服务数据中心液冷、新能源热管理、电池壳成形等高附加值赛道，支撑“十五五”时期的高端装备布局与长期价值兑现。分析指出，此类前瞻布局虽然短期难以贡献利润，但其研发复用性高——精密成形、胀管换热、伺服控制等技术底座与新老赛道高度同源，未来商业化路径相对清晰。

对此，报告期内，公司持续加大研发投入，上半年公司研发费用2245.62万元，同比增长10.93%，约占营业收入的5%，核心技术自主可控程度持续加深。此外，公司在公告半年报同日推出2026年度员工持股计划草案，2026年—2028年的营业收入考核目标值为10.51亿元、11.46亿元、12.42亿元，归母净利润考核目标值为1.41亿元、1.59亿元、1.77亿元。公司通过构建“股权激励+员工持股”的长效激励约束体系，向市场传递人才绑定与长期经营的鲜明导向。

分析指出，宁波精达呈现出典型的转型期特征。短期利润因战略投入和外部波动承压，但经营现金流大幅改善、海外订单爆发式增长、新质赛道布局清晰，长期成长逻辑正在加速兑现。随着下半年海外项目陆续交付、数据中心温控装备需求持续释放，公司全年业绩有望呈现逐季改善态势。（CIS）