证券时报网
任丽珺
2026-08-13 16:38
近日，华统股份(002840)披露2026年半年度报告，报告期内生猪市场价格下行，行业整体处于周期底部，生猪均价跌至9.71元/公斤，同比降幅超三成。面对行业压力，公司坚持全产业链一体化运营，实现市场份额稳步扩张，报告期内销售生猪154.85万头，同比增长21.82%；屠宰生猪274.66万头，同比增长9.75%；上半年公司实现营业收入35.41亿元，同比下降16.57%；归属于上市公司股东的净利润-4.76亿元。公司表示，当期亏损主要受行业猪价低位运行影响，公司资产质量保持稳健，产能与市场份额持续提升。
行业处于周期低谷，多数企业选择收缩产能，华统股份生猪出栏依旧保持两位数增长。公司灵活实施产能调控，通过延迟补栏、淘汰低产母猪的策略，在规避深度亏损风险的同时，保留产能弹性，把握后续市场回暖机遇。
国内牛肉消费持续增长，中高端市场不断扩容。华统股份依托养殖、屠宰及渠道优势，布局肉牛养殖与加工，打造第二增长曲线。2026年4月，公司与梨树县签约，规划建设年出栏10万头肉牛规模化养殖及配套饲料项目，旨在降本增效，构建自主供应体系，夯实发展基础。
全产业链布局的对冲优势，在本轮猪价下行周期中得到充分验证。公司构建起“饲料—养殖—屠宰—深加工—经销”完整业务链条，报告期内屠宰及肉类加工业务实现营收31.56亿元，占总营收比重89.12%，其中生鲜猪肉收入30.14亿元。养殖端受低价冲击盈利收窄，屠宰板块则受益于原料成本下行，毛利空间得到改善，产业链内部形成良性“跷跷板效应”。渠道层面，公司坚持浙江区域强管控模式，实行统一配送，经销商无自主定价权，稳固终端价格体系，深化与下游客户合作黏性。
深耕浙江的区位优势叠加楼房养殖模式，构筑起华统股份独特的成本护城河。浙江地区环保门槛高，散养产能有限，生猪供给长期存在缺口，区域猪价高于全国平均水平。依托楼房养殖与成熟的自繁自养体系，公司抢占种猪资源优势。上半年畜禽养殖事业部持续推进管理体系化、生产技术标准化建设，降本增效由单点举措转向系统化落地。
历经多年布局，华统股份全国产能布局逐步落地。目前公司拥有25家生猪屠宰企业，17家布局浙江，8家落地省外，业务辐射华东并向全国拓展。多个重点项目有序推进，绩溪一体化养猪场、莲都核心种猪场预计2027年实现达产；18万吨饲料项目顺利投产。财务数据显示，上半年公司投资活动现金流净流出收窄至-2.38亿元，较去年同期-6.27亿元大幅改善，企业逐步告别高强度资本投入阶段，迈入产能消化、利润释放新阶段。
受行业猪价低位运行影响，公司上半年归母净利润为-4.76亿元，但企业经营基本面保持稳健，账面货币资金达19.96亿元。本次资产减值主要来自存货跌价准备，属于非现金项目，市场悲观预期已充分反映。
业内分析表示，当前华统股份实现逆势扩量，全产业链平滑周期波动，叠加浙江区位壁垒、全国屠宰网络成型、资本开支回落等多重利好，一旦猪周期迎来拐点，企业盈利弹性有望凸显。（厉平）
